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财讯双周刊
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7月1日「双蔡体制」成形后，蔡明介与蔡力行两人的挑战将空前巨大， 尤其在提升获利、5G芯片布局及组织管理等方面，双蔡新体制仍要面对极大考验。
蔡力行要加入联发科技，担任共同执行长！ 」3月22日下午一点半，台湾第一大、全球前三大IC设计公司联发科，在股市交易盘后公布这则重大人事任命案。 消息一出，引起市场一片哗然。
「听起来很震惊，但仔细一想，蔡明介这着棋很高招！ 」本刊致电多位曾在联发科任职主管、半导体业界人士及分析师，他们共同的反应是，有「小张忠谋」之称的蔡力行，会成为刺激原经营团队的拉力，也是助攻联发科的推力。
据了解，去年十二月，蔡力行无预警从中华电信董座下台时，蔡明介看到消息后，很快地就决定与他联络，由于先前两人早已熟识，蔡明介又一直认为Rick（蔡力行英文名字）是不可多得的人才，如今遇上中华电信董座交接的大好时机，又不时传来中国重金挖角台湾主管的消息，蔡明介「替台湾留住一位精英，也帮联发科增加一位共同执行长，算是功德圆满。 」一位熟悉IC产业的大老说。
事实上，蔡力行过去的资历已不用多说，担任过半导体大厂台积电执行长的经历，已让他成为台湾少数具备国际级CEO的历练，而且他的专长就在半导体，而联发科又是台湾少数跃上国际舞台的半导体公司，这种结合，堪称绝配。 双蔡的结合，似乎成了命中注定的姻缘。
提升联发科广度与高度
双蔡连手出击被看好
联发科财务长顾大为表示，蔡明介邀请蔡力行加入，与联发科现有团队，努力构筑一个三角架构，将联发科集团「变广又拉高」。
所谓的「变广」，顾大为解释，目前联发科已有1.5万名员工，营收居全球IC设计业第三大，转投资公司相当多，如何协调旗下的智财组件（IP），让集团企业透过分工产生综效，是很重要的任务，因此新设立集团办公室，请总经理谢清江来负责，让集团能横向扩大发展。
至于要做到「拉高」，就是邀请有丰富历练的蔡力行，让联发科的经营高度能够明显提升。 一位资深产业分析师说，2009年金融海啸时，台积电产能利用率掉至30%，那时外在环境恶劣，逼得他必须做出裁员的决定，后来他从台积电执行长被换下来，已经为他的决策失误承担应有的责任。 「但这10年下来，经过时间的沉淀，加上中华电信的历练，如今来到联发科，我觉得他会更成熟圆融，更能面对联发科的挑战，相信他对联发科的中长期布局与发展，会带来深远的影响。 」
在台湾众多企业CEO中，蔡明介愿意邀请外部人士进来与他一起担任共同执行长，这在台湾也是首创，显示蔡明介对人才的重视与礼遇，以及对管理分权的气度。 事实上，台湾大部分企业都是做到不行了，才去找CEO，但通常已呈现败象，为时已晚。
不过，从七月一日起蔡力行正式加入，「双蔡体制」成形后，两人的责任与挑战也是空前的大，尤其是在提升获利、5G芯片布局、强化组织管理能力，还有新体制建立后双蔡与团队的磨合等，都是两人未来要共同面对的考验。
考验一：提升毛利率并严控支出
首先，联发科的毛利率大幅下滑，从2014年的48.7%掉至一六年35.6%，毛利率两年内下滑超过13个百分点，确实相当惊人，即使这段时间联发科营收还是大幅成长，但也无法挡住获利快速下滑的命运，这也是为何联发科股价从两年前最高480元，一路掉到如今的200元上下，成了电子重量级权值股中表现最糟的一只股票。
毛利率大跌，最关键因素是产品成熟后竞争加剧，除非有新世代芯片出现，例如过去3G、4G芯片刚出来时，毛利率通常比较好，如今4G芯片已经成熟，联发科直到今年才推出高阶的曦力X30芯片，毛利率尚未见到提升，而5G芯片又要到一九或二○年才会起飞，因此导致毛利率衰退这么多。
毛利率不佳，也显示原总经理谢清江团队在产品组合及订价策略上，都还有很大的改善空间。 联发科去年投入高阶芯片曦力(Helio)的开发，预计要到今年第二季才能进入出货阶段；此外，过去的价格策略也比较以杀价取量的方式争取高市占率，这些策略在蔡力行加入后，很可能都会重新检讨。
以台积电过去的经验为例，维持高毛利率一直是最高指导原则，对于客户的需求、竞争者的技术与产能，都会做仔细的调查，这些很可能是蔡明介希望蔡力行带来的经验，也顺势降低谢清江的主导角色，让联发科的权力结构重新进行三角调整。
考验二：5G芯片在中国的主导权
除了提升毛利率外，要增加最后的获利，降低管销成本也是一途，尤其过去蔡力行在台积电与中华电信都累积不少经验，未来上任后，严格控管流程并缩减支出，将是他的重要任务之一。
此外，接下来联发科5G芯片的竞争力到底在哪里？ 恐怕也是一个很大的疑问，过去几年，蔡明介与周边朋友谈到最多的议题，就是未来5G发展趋势到底为何？ 联发科又要如何掌握这些技术，尤其是在欧美韩等强国依然领先，而中国势力又已崛起，更让他戒慎恐惧、如坐针毡。
一家半导体大厂总经理表示，联发科未来最好的出路，一是与中国结合在一起，不然就是并给英特尔。 但目前看来，这两个选项似乎都不可能。
这位总经理说，与中国结合的原因，主要是未来中国在5G芯片具有一定的主导权，其中包括两个主要技术领先者，一是华为集团（包含旗下的海思）；二是大唐电信研究所。 若联发科能够与两大集团整合，或者进行交互投资，必然对未来5G关键技术的发展有极大的帮助。
至于联发科并给英特尔的建议，早在英特尔收购英飞凌手机芯片部门时，就有外资分析师提出，由于英特尔长期以来在手机芯片表现不佳，并购联发科应该是英特尔最佳选择。
不过，在这两个选项中，蔡明介早就排除将公司并入英特尔的想法，但对于寻求与大陆业者合作或投资并不排斥，无奈这个想法在去年已被台湾政府堵住，因为台湾官员不愿意开放中资入股台湾IC设计业，也让联发科的5G之路充满变数。
