近期市场非常的动荡，不是大跌就是大涨，而这其中的原因都在于，担忧央行“降息太晚”。不过目前随着美国
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数据的数显，美联储已经非常明确的暗示了九月份会考虑降息的事情。市场对美联储宽松的预期在上升。美央行暗示九月会降息。欧盟央行和英国央行已经宣布减息，对国债市场提供了部分支撑。所以当下市场的波动，更像是仓位调整，或者是国际投资者远离美元。
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Hawkinsight
回看
2024
年上半年流动性增长比较缓慢，中国央行可以说是很重要的原因。美国
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月税收季和逆回购市场规模上升；接着亚洲央行收紧政策；然后是欧洲
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英国央行的缩表计划。这些因素都在抑制中国央行流动性增长，不利于抵押品定价。美、欧盟、英国央行的政策还在持续
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美联储流动性还未上升，欧盟、英国央行还在推行
QT
。所以当下美国数据开始有了缓和的迹象，流动性也就开始再一次的回归的到市场当中。近期，全球流动性本周上升
1.95
万亿美元，达到
174.94
万亿美元，创下历史新高。
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影子货币基数是决定全球流动性高低的关键。影子货币基数包括了央行流动性以及抵押品
(
国债
)
。根据最新的数据显示，影子货币基数以
13.3%
年增速在扩张。影子货币基数在近期上升
1.87
万亿美金至
103.67
万亿，创下
2021
年疫情以来最高点。也就是说当下的流动性正在逐步的回暖。
图片来源于：跨境资本
那么视角回到现在，流动性的释放会对中国股市造成正面的积极作用吗？不一定。因为当下的中国是市场还是受困于内部经济下行的困境之中。即便是外部市场开始进入降息的步伐，全球的流动性也在逐步的释放，但当下中国市场对于外部资金的吸引力或许依然有限。除非能够在未来几月，扭转经济的预期。那么要如何扭转经济预期？财政发力。
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对于中国市场来说，当下经济最大的问题，就在于经济周期不同步。人家一直是通胀，而中国是通缩。别人需求多产能少，而我们是产能多，需求少。主要的原因还是在于，过去太注重制造业了，认为只有生产制造出东西，才是实体经济，所以造了太多的东西没人要，导致价格越来越低，企业价格越来越卷，大家最后都不挣钱。所以现在这些过剩产能全都释放在中国内部，对企业的经营压力就会很大。而在目前这种库存之前，企业就没办法扩产。所以只能停工停产，削减工资，那么这样一来，老百姓的收入也就会受到影响，所以变形成了一个通缩循环。
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怎么打破循环？很简单，花钱。通过大量的采购，来消纳企业现在的过剩产能。比如建设光伏地面电站，再比如对新能源车大力补贴推广，再比如建设巨大的算力中心，再比如国家收储改造保障住房。因为只有这样才能提升社会总需求，消化产能过剩。而这一切的一切，你我小家做不到，只有政府牵头靠财政发力，央行配合才能够完成。当然目前这些都只是设想，是否会这样做？还是要上层来决定。
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整体来说，上半年，整个宏观政策受制于强美元，所以中国一直不敢降息。但目前随着美联储降息预期增加，我们也看到了中国政策窗口或许会逐步的打开，所以或许接下来不排除
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月份，中国央行会有提前降息的可能，如果真是这样，那么中国也就释放了强烈的稳增长的信号了。
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