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1. 稀土市场供需与价格趋势
从2011年到2021年，氧化镨钕价格经历了多次波动。2011年后，价格在低位徘徊，直到2020年需求增长推动价格上涨，最高达到110万元。2023年稀土开采放开后，进口矿增加，价格有所回落。2024年上半年，氧化镨钕价格最低约为35万元，最高不超过41万元。预计下半年价格可能上涨至40万元以上，主要受供应增长有限和需求增长的支撑。镨钕价格的支撑主要来自于供应增长的限制和需求的增长。下半年价格可能达到42至43万元。近期价格从36万元反弹至38万元，市场表现出一定的弱势，可能是由于短期内价格上涨过快。大集团对镨钕价格的诉求可能会影响下半年价格走势。政策和条例的出台可能对价格产生更大的影响。
2. 稀土行业政策与市场影响
稀土行业的供应集中度较高，北方稀土和盛和资源等大集团对市场价格波动有较强的控制力。政府不希望价格波动过大，以免影响国家战略发展。未来镨钕价格可能稳步上涨，但不太可能回到高位。稀土行业的整合和政策调整可能对市场产生长期影响。稀土行业面临的一个重要问题是产品追溯。国家计划通过产品追溯来解决不合规产品的问题，这可能导致部分产能退出市场。预计未来稀土供应将更加严格，条例的出台可能对供给端产生较大影响。
3. 重稀土市场动态
重稀土市场中，镝铽供应过剩严重，进口矿增加导致价格波动。下游企业通过技术改进减少对镝铽的需求。未来，重稀土的供应可能会受到产业集中化和政策追溯的影响，价格可能会被锁定在一定范围内。缅甸矿的进口量对重稀土市场影响较大。2024年缅甸矿进口量预计将减少，主要由于价格低迷和成本高企。长周期来看，缅甸矿的进口量可能会逐渐下降，未来可能对市场供应产生影响。
4.
钕铁硼
市场与出口
钕铁硼产量在2024年上半年同比增长20%，但环比下降。预计全年产量将达到30万至31万吨。钕铁硼的出口量有所增加，市场需求仍然强劲。未来可能受到美国加征关税的影响，但目前出口情况良好。钕铁硼企业的库存水平较低，尤其是中小型企业。大企业通过长期合同和市场采购维持库存，而中小企业则根据市场情况灵活采购。整体行业库存相比以往偏低，可能对市场价格产生支撑。
5. 稀土行业未来展望
稀土行业的周期性波动明显，预计下一轮价格上涨可能在2026年出现。供应端的整合和不合规产能的退出可能对市场产生影响。钕铁硼的需求增长将继续支撑市场，供应端的调整可能导致未来价格波动。长期来看，稀土行业的政策性和集中化特点将继续影响市场。未来可能需要通过压缩和调整产能来应对过剩问题。条例的出台将对供给端产生深远影响，可能导致市场供应趋紧。
Q&A
Q：最近稀土价格上涨，下游需求是否有变化？下半年订单释放的节奏如何？
A：目前来看，七八月份钕铁硼的产出量比6月份要低，属于淡季。一般来说，九十月份可能会出现新的需求增长。虽然订单相对较弱，但一些大企业已经在7月和8月进行采购，预计随着价格上涨和新的采购周期到来，市场情况会有所改善。
Q：钕铁硼企业的库存情况如何？
A：整体来说，钕铁硼企业的库存相比去年是偏低的。第一梯队的大企业通常会维持1到2个月的库存，而中小型企业则根据市场情况进行采购，库存水平较低，甚至有些小企业几乎不存货。
Q：稀土价格难以下跌的主要原因是什么？
A：稀土价格难以下跌的主要原因是成本因素。全行业普遍亏损，包括大厂和上市公司。大部分稀土矿依赖进口，进口矿生产出来也是亏损的。废料加工同样亏损严重，导致很多企业减少或停止生产。此外，独居石矿的倒挂情况严重，影响了生产积极性，部分企业已经停产或减产。
Q：缅甸矿的成本和近期开采情况如何？
A：缅甸矿的开采量在7月份大约为2000多吨，较之前有所下降。价格方面，16万元是一个关键价位，低于此价格时，很多小型矿主选择惜售或停止生产。缅甸矿的成本不含税情况下，长期经营的企业大约为12万元，而新进入者的成本可能在18至20万元之间。
Q：缅甸矿的进口量和未来趋势如何？
A：去年缅甸矿的进口量接近5万吨，今年预计会有所减少，但幅度不大。未来一两年，如果稀土价格没有显著变化，缅甸矿的进口量可能会下降至2万吨左右。这是因为23年疫情放开后，进口量曾激增，但24年行情不佳，导致投资和生产意愿下降。
Q：未来稀土价格和缅甸矿的供给会如何变化？
A：未来一两年稀土价格预计不会有太大变化。缅甸矿的供给受到多重因素限制，包括市场行情不佳、集团整合以及出口限制等。条例对供给端的影响较大，预计未来供给会更加严格。
Q：
中重稀土
的分离产能如何分布，是否会受到缅甸矿进口的影响？
A：
中国稀土集团
外部有4万多吨的中重稀土分离产能，集团内部也在扩建产能。即使缅甸矿进口增加，也可能面临分离产能不足的问题，因为出口渠道有限。此外，条例的实施可能对供给端产生较大影响，未来供给会更加严格。
Q：当前稀土价格波动与历史周期相比如何？未来趋势如何？
A：当前稀土价格波动与以往历史周期的某些阶段相似。具体趋势需要结合市场供需、政策变化等多方面因素进行分析，未来价格可能会受到这些因素的综合影响。
Q：稀土市场的周期性如何？未来几年是否会有行情？
A：稀土市场通常呈现10年一个大周期，5年一个小周期。上一轮上涨始于2020年，因此预计下一轮行情可能在2025至2026年出现。这一预测基于集团整合后的市场行为和政策影响。尽管市场周期性存在，未来行情的出现还取决于经济发展和供应情况。例如，2020年的上涨是由于前几年供应增长缓慢，加上疫情影响了海外进口，导致供应紧张。未来可能会有小幅波动，但不太可能出现普钕价格大幅上涨的情况。
Q：未来稀土供应和需求的趋势如何？
A：尽管北方和中国整体在扩张稀土产能，但可能仍无法满足市场需求。特别是钕铁硼的需求预计每年都会增长，这与智能化、制造化和
稀土永磁电机
的发展有关。同时，不合规产能的退出可能会在明年导致供应问题。
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