【公司•中国恒大】涂力磊：重登权益销售榜首！重申看好，目标价20.6港元！

海通研究 · 公众号 · · 2017-07-04 08:00

正文

单月全国销冠，重登Top200房地产行业权益销售榜首！克尔瑞数据显示恒大6月销售580亿，权益销售2088亿，超过碧桂园重夺销售权益榜首。

经典财务选择：周期低点加杠杆，周期高点降杠杆。回购条款修订后，700亿战投全部转为资本金，基本面根本性反转：1）如恒大成功回A，净负债率下降近3倍；2）减少重组深深房不确定性的潜在影响；3）捆绑上下游产业链，保障利益一致，共同成长。

恒大深圳旧改项目32个。公司总部已搬迁至深圳。与深地铁合作更加增强恒大未来资源变现能力。

风险提示：基本面下行风险。

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