千亿巨头中民投，似乎仍没有走出债务压顶的阴影。近日，中债登也将其隐含评级由A下调至C，严重的资金压力已让中民投焦头烂额，此次中民投能渡劫成功吗？
本该在4月8日到期的‘16民生投资PPN002’，又被爆出违约，中民投严峻的资金问题又暴露在投资者面前。在此次违约之前，中民投已经经历过债券的暴跌和资产的冻结，以及“16民生投资PPN001”的技术性违约。
其频繁发债还债的行为被市场诟病，而其最大的痛点却是在“短债长投”。
为了自救，中民投不惜出售其最优资的资产董家渡项目，以及同阳光城分道扬镳。而在2月28日，中民投的渡劫之战似乎有了实质性进展。长城资产与中民投签订全面业务合作协议，意在为其提供一揽子金融服务。然而想要对中民投这个巨无霸动手术似乎并不那么简单。
眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了，这样的情景，像极了如今的中民投。中民投成立于2014年，短短3年总资产就超3000亿元，变身投资界的巨无霸，而自2018年下半年开始，中民投昔日风光不在，接连被爆出债务违约，资产被冻结的消息。其资金问题也逐渐显露。而本该4月8日到期的‘16民生投资PPN002’，银行间市场清算所称并未收到兑付资金。中民投再次违约，中债登也将其隐含评级由A下调至C。
公开资料显示，“16民生投资PPN002”到期兑付日为4月8日，初始发行规模为25亿元，票面利率（当期）为6.38%，发行期限为3年，1+1+1结构，经过此前的回售，4月8日当天需兑付的本金余额已只剩下8.5亿元。区区8.5亿难倒了巨无霸中民投。而中民投方对此做出回应，一切以市场公告为准，公司在努力减少和偿还债务。
其实，自2018年下半年以来，中民投的资金问题就已成其顽疾。中民投公布的数据显示，截至2018年9月末,中民投资产负债率为74.89%,负债2328亿元,一年内到期的非流动负债430亿元,其面临的短期偿债压力巨大。
而早在2019年1月29日，中民投发行的30亿元债券“16民生投资PPN001”到期，但在下午4点前投资者未收到还款，这也是中民投的第一笔技术性违约。
面对高额的债务，中民投频繁发债融资的行为也被外界诟病，甚至称其为“以债养债“，无异于击鼓传花的游戏。2018年中民投共发行债券9只，存续7只，根据统计，9只债券募集资金用途全部为还债。
但对中民投来说，其更大的痛点在于“短债长投”。截至2018年6月末，其发行的尚在存续期的债券合计29支，待偿余额为474.94亿元。 其中2019年到期的债券就高达17只，待偿余额超200亿元。
中民投成立于2014年，时逢对过剩产能的行业进行重组、优化。而中民投也在最开始将整合光伏、钢铁、物流、船舶等产能过剩产业作为其重要业务之一。而这类产业由于近年来国内外经济形势严峻，不光伴随着投资回报率的大幅下滑，其投资回报周期更充满了不确定性。
资料显示，2015年和2016年是中民投最为关键的两年，其90%的资产都形成于这段时间。数据显示，中民投2016年总资产的增量接近60%。而到2017年，中民投的资产规模仍在膨胀，但速度已经大幅下滑。而其一年内到期的非流动负债已从2016年末的54亿元，飙升到了2017年末的426亿元。
为了自救，中民投不得不变卖资产，其中包括了出售了其最优质的资产之一——上海董家渡13、15号地块。
它甚至被业内称之为“钻石地块”，是上海南外滩地区的核心板块。
2019年2月14日，绿地控股公告，收购中民外滩房地产开发有限公司50%股权及相应债权，交易价格为121亿元。2014年11月8日，中民投、上海外滩投资开发（集团）有限公司和上海佳渡置业有限公司组成的联合体以248.5亿元轻松摘得了这一万众瞩目的“钻石地块”。而四年半后，董家渡项目50%的股权却被低于买入价抛售。
早在2017年6月，中民投已经将原本持有的该项目45%的股权转让给了安信信托，当时的价格也远远高于现在。资料显示，安信信托此后发行系列信托产品共募资240亿元以受让这45%股权。而如今，绿地花了121亿元就买下了项目50%的股权。
对于中民投对董家渡项目的处置，中民投明确表示，地产不符合其战略转型的方向。看来，中民投要放弃地产业务了。
在完成向绿地转让上海地王董家渡项目后，又传出了中民投继续处置地产资产的消息。为了轻资产，筹措更多资金，中民投也在盘算与其蜜月合作伙伴分道扬镳。
2月26日午间，阳光城发布股权结构变更公告，称24日接到股东上海嘉闻投资管理有限公司（下称上海嘉闻）通知，其全资控股股东中民嘉业投资有限公司（下称中民嘉业）将持有的50%股权，转让给福建捷成贸易有限公司。
上海嘉闻持有阳光城18.04%的股份，股权变更完成后，中民嘉业和福建捷成将各持有上海嘉闻50%的股份。而这次资产处置并未公布买卖价格。令人唏嘘的是，当年阳光城引入中民投，曾被称为“强强联合”，而中民投也作为巨无霸为其保驾护航。
而近日，中民投在集团内部下发了“应急管理委员会八项规定”的通知，高调宣布作废3月25日以后一切提拔人事任免，原则上暂停所有员工招聘，优先以内部优化和兼职等方式补充人员缺口，要求所有员工一切从俭。如今的中民投，已然没了退路。
