中国公布2019年经济数据，你需要知道8大信息

一、经济数据

今天（1月17日），国家统计局2019年的经济数据，如果用一句话概括那就是： 全是好消息！

我在上面罗列了九组数据，其实可以分为两类，GDP、居民收入、CPI、就业数据为终级目标，消费、出口、投资等则是中介目标。

就终极目标来看，几个数据都在去年定下的目标内，在去年外部环境剧烈变化的情况下，有些还是超出预期的。

2019年GDP增长6.1%，还是不错的，不仅成功“保6”，而且还稍高一些。 分季度来看，去年四季度，GDP从一季度的6.4%下降到6.0%，表明下行压力相当大，但在四季度GDP止住的继续下跌的势头，这是好消息。 2020年第一季度能不能保持现在不好说，但我想随着中美签约以及国内稳增长的发力，2020年保住6可能性还是比较大的。

再看来经济的“三驾马车”，固定资产投资和进出口增速都明显低于GDP增速，而社会消费品零售总额显著高于GDP增速，说明去年经济下行压力大的原因在于去杠杆以及中美博弈，去年基础设施投资增长仅3.8%，说明在去杠杆压力下，地方政府和国企投资有所收缩。 但在这样的情况下，房地产开发投资增长9.9%，显示楼市对去年GDP仍有不小的贡献。

消费这块，虽然增速比以往有一些滑落，但仍明显高于GDP增速，说明去年消费对GDP增长的贡献相当大。

二、货币数据

根据央行1月16日公布的数据，2019年末社会融资规模存量为251.31万亿元，同比增长10.7%； 2019年12月末，广义货币(M2)余额198.65万亿元，同比增长8.7%； 去年12月末人民币贷款余额153.11万亿元，同比增长12.3%。

从中我们可以得出几点信息：

1、货币数据和经济数据其实就是硬币的两面，去年年末M2、社融、人民币贷款余额明显好于预期，印证近期经济确实出现了一定程度的回暖，也与统计局公布的数据匹配。

2、去年年末，广义货币M2虽然有一定反弹（M2是银行存款及现金总和，相当于社会总货币量），2019年12月末是8.7%，11月末是8.20%，但仍明显低于2017年以前的两位数，说明当前的印钞增速进入新常态，即慢增。

有人说现在的货币增速存在低估，实际上不止8.7%，因为银行理财并未纳入其中，但实际上，经过这两年的经济去杠杆，这部分的资金已经明显被压缩。 数据显示，截至 2019 年 6 月末， 非保本理财存续余额 22.18 万亿元，与 2018 年末基本持平，也就是说增速基本是零。 2019年11月末，银行业金融机构总资产增长7.5%，可以看出，它们的增速也低于M2，说明目前印钞增速应该不会高于8.7%。

3、市场上衡量通胀率指标主要是CPI和PPI，但实际上它们并不包含房价，所以往往会有些失真。 真实的通胀率应该等于印钞增速减去创造财富的增速。 财富创造的速度我们可以用GDP增速来衡量。

2019年宏观的真实通胀率大约为： M2增速-GDP增速=8.7%-6.1%=2.6%。

三、GDP与M2之间的关系

下面是一个经济学当中的货币数量论公式：

MV=PY

1、M是流通需要的货币，流通当中的货币一般指M0即现金，但目前能够流通的货币已经不只局限于M0，M2(现金+所有的银行存款)也可以流通，你想呀，你的银行活期存款是不是可以转账，是不是可以付款？

2、V是货币流通的速度（可以理解为固定的时间里一张钞票被使用的次数）；

3、P是价格水平（物价）；

4、Y是GDP；

可见，M和Y、P成正比，即流量货币量和GDP、CPI成正比。

四、为什么货币量和GDP成正比呢？

举个栗子：

我们假定2000年整个社会的物质财富只有一家手机生产商，价值1亿人民币，对应的央行应该印钞1亿人民币，作为物质财富的象征。

但是到了2001年，这家手机生产商生产了5万部手机，价值1000万人民币，这时候央行就应该再印钞1000万人民币，否则只有1亿的人民币却对应着1.1亿的社会财富，物价会下跌。