今天的小作文是说明年的赤字率安排会在
4.5%
左右。
市场走势比前几次稍微真一点，一个是恒生也涨了，恒生进入十一月份以来基本没怎么涨过，一直趋势向下。当然最近美元和美债向下，给了恒生喘息的空间。
另外是国债收益率在尾盘有
1BP
左右的上行，债券是对基本面最笃信的。债券最近涨幅也比较大，尤其是
10
年期国债，已经新高了。
整体看不管是恒生还是国债，都
有一点自身的扰动因素
在里面。
商品反而是最淡定的，可能是因为
4.5%
的赤字率里面，能分给基建和房地产的，也剩不下多少。而商品里不像债券那样有浮盈盘。
股票最难猜，当然也可以说
11
月中旬以来下跌也有一些，看主要股指的图形，
11
月中旬以来都是连跌好几天，再来一根中阳线反弹。
跌了之后对利好有反应是正常的，可以继续观察，我觉得马上就会有重磅会议的预期，还
会持续有小作文
的。有小作文是好事儿，不然像今年二三季度那样，针插不进油泼不进。
4.5%的赤字率，列个数据感受一下，2024年两会的赤字率安排是3%，赤字规模4.06万亿元，加上24年发行了1万亿的特别国债，以及23年底的特别国债有5000亿的额度留到了今年，所以24年赤字规模整体是
4.06+1+0.5 = 5.56万亿。
还是那句话，赤字率整体是在一定范围内的，但是居民和企业部门的预期，以及实际的债务收缩幅度，这个
太难预估
了，市场会在较长时间内反复博弈。包括今天出的工业企业利润数据，还是比较差，但是我提都不提。
而逆周期调节，一定是盯着经济数据来给的，所以会滞后。
所以最近市场最好的模式是：
等跌了买，买了等小作文，出小作文了就跑。
......
对我们的知识星球感兴趣的，长按识别下方二维码
加入
，
更多精彩内容等着你。
留言区见~
