资金周转记

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看图说话目录 ：

1.资金来源主要渠道

2.资金和利润的正比例关系

3.资金增加、减少的表现形式

4.资产主要形态

5.债务主要形态

6.资金量足够大的程度

7.最低毛利数

8.支出的分类

9.支付资金的基本方向

10.资金断裂

11.如何解决资金断裂

12.资金占用（挪用）

13.资金周转状态

14.庞氐骗局

15.正确方法

16.部分案例

简要概述：

1.资金量大到至少能支撑到拿到订单的时候，能支撑到做出产品的时候，能支撑到卖掉产品的时候，能支撑到收回现金的时候。

2.利润是资金带来的，资金少利润就少。要增加利润，必须增加资金。比如，房地产企业，利润大，那是因为资金量特大！

3.控制人占用资金，那是提前拿走利润。

4.控制人占用资金，如果资金来自借款，借款利息由企业承担，由不被占用那部分借款带来的毛利承担，利息负担过重，实际利率上升，甚至高过毛利率。因此，控制人占款，会导致企业亏损！

5.毛利润至少能够覆盖借款利息、覆盖坏账、覆盖占用、覆盖浪费，有时还包括覆盖经营费用和税费，才会有股利。

6.有息债务过重，利率过高，要支付的利息过多，吃掉大部分毛利润，吃掉全部毛利润，甚至吃到投资款，导致资金枯竭，甚至断裂。

7.支出可分为成本支出和费用支出两类。

将来不能带来现金的支出为费用支出，支出费用就消失。

将来能够带来现金的支出为成本支出，支付成本有资产，卖掉资产有收入，收回债权有资金。

8.支出方向为减少费用支出，增加成本支出，增加高收益项目支出。

9. 弥补亏损的方法：

1）向政府要到补助

2）提价

3）提高产量

4）增加数量

5）提高效率，缩短周期

（资金周转图是2015年绘制的，此后便不断地完善。直到现在才把图中部分内涵用文字表达出来。）

看图说话：

资金周转基本要求：

1、周转方向： 首要的、主要的资金应当用于经营上，高收益产品上；

2、周转数量： 越多越好，最低数量至少能够保证公司拿到订单的时候，做出产品的时候，卖掉产品的时候，收回资金的时候；

3、周转速度： 越快越好，在净利润前提下，周转越快，速度越快，次数就越多，利润就越多。

4、保持健康周转。

一、资金来源主要渠道：

1、借款，包括债券

2、投资

3、利润

4、欠款，包括材料欠款、劳务欠款、水电欠款、税费欠款等

5、应收款

6.补助和捐款等

比如：天天公司本年收到资金9000万元，其中：

1、向银行借款2000万元，

2、股东投入2000万元，

3、经营利润1000万元，

4、向供应商采购8000万元材料，还有1000万元未付，

人工成本3000万元，还有1000万元未付，

拖欠水电费500万元，

拖欠税费500万元，

欠款合计3000万元 。

5、收到政府补助500万元

收到社会捐款500万元

二、资金和利润的正比例关系

在盈利前提下，资金越大，通过产品带来的利润就越大，利润跟着资金同向增加，成正比！因此，在经营中，通过不断增加资金而增加利润。

三、资金增加、减少的表现形式：

应付账款大于应收账款，公司占用供应商资金，资金增加。占用资金对象还包括劳务者、供水供电者、税务局等。

应收账款大于应付账款，消费者占用公司资金，资金减少。

盈利，增加资金；

亏损，减少资金。

只要有应收账款，说明还有部分利润还未收到现金，还没有实现。

利润总额大过应收账款余额，说明部分利润已收到现金，已实现了盈利。

利润总额少于或等于应收账款余额，说明还没收到利润，利润还在消费者那里，利润可能是虚的、假的。

出现坏账，则应扣减利润。利润大过坏账，仍有利润；坏账大过利润，说明实际销售价格低过成本，实质上是亏本销售。

四、资产主要形态：

1、库存现金

2、应收账款

3、实物（无形）资产

4、债权和股权，此处债权不包括应收账款。

五、债务主要形态：

1、借款和利息

2、应付账款，或叫做欠款。

由于利息是随着有息债务时间的延长而增加的，因此，债务是不断地增加的。同时，有息债务越多，本金越大，利息就越多。

当利息大于利润时，利息由投资者承担，投资款被用于支付利息。

六、资金量足够大的程度：

能支撑到拿到订单的时候，能支撑到做出产品的时候，能支撑到卖掉产品的时候，能支撑到收回现金的时候。

资金量越来越少、越少、越少、甚至枯竭的主要原因：

1、控制人大笔挪用，拿走了一部分。

2、经营浪费严重，流走了一部分。

3、大手挥霍，挥掉了一部分。如到处撒钱、赞助、捐款、讲排场、摆阔。

4、严重亏损，亏掉了一部分。

5、购买人长期拖欠，恶劣赖账，赖走了一部分。

6、债权人通过高利贷，要走了巨额利息。

7、税务局收税，抢走了一部分。如果税负过重，企业偷漏税又被查出，被处罚巨额的滞纳金和罚金。

东北特钢是个典型案例。

七、最低毛利数：

毛利润至少能够覆盖借款利息、坏账、管理费、税费、人工费、占用和浪费（有时还包括经营费用和税费），才会有股利。

补亏的办法：政府补助或捐款、提高价格、提高产量、增加数量、提高效率（缩短周期）、提高技术、降低人力成本、降低原料成本、降低利息、减少税费等等。

八、支出的分类：

成本支出和费用支出（这种分类仅局限在本文范围内）。

1.成本支出：将来能够带来现金的支出。比如购买一辆100万元的奔驰小车，然后再向消费者卖掉，收到120万元现金。

2.费用支出（维持经营的必要费用，如房租、水电、交通费等）

3.消费支出：将来不能带来现金的支出。包括娱乐、餐饮、旅游等，属于可有可无性质。比如，请几个人到酒店吃饭，花了1000元，这1000元以后是不会再收回的。

4.浪费支出（包括浪费、挥霍、贪污、挪用、捐赠、赞助）

九、支付资金的基本方向：

杜绝浪费支出，减少消费支出，减少费用支出，增加成本支出，增加高收益产品（项目）支出。

十、资金断裂：

库存现金枯竭，没钱支付各种开支。表现为：

1、支付不了债务利息；

2、偿还不了到期借款（债券）；

3、支付不了所欠的材料款、劳务费、工资等；

4、支付不了税费；

5、支付不了水电费、租金等等。

从而导致：

1、供应商停止供货，上门追债，甚至通过司法手段追债；

2、银行停止贷款，追收贷款，直接扣取银行账户资金；

3、员工停工，员工离职，劳动力短缺；

4、公司停水停电；

5、税务局追缴税费。

结果是：公司经营缩减，甚至瘫痪，或者停止，甚至恶化到被清算地步。

十一、如何解决资金断裂：

1、收回应收账款，收回贷款；

2、增加借款，或者借新还旧，借款还利息；

3、股东增加投入，或者扩大投资者；

4、加快产品销售；

5、处置非产品资产；

6、减少员工数量，降低员工工资；

7、压缩经营成本，包括降低材料价格和级位，减少外聘劳务成本。

8、压缩经营规模；

9、提高效率，缩短经营周期，减少债务利息；

10、降低债务利率；

11、减少甚至杜绝浪费和挪用。

十二、资金占用（挪用）：

资金的一部分被占用（挪用），退出了经营系统体内；剩余资金被用于经营，经营资金所带来的毛利润要承担全部借款利息，包括承担被占用（挪用）那部分借款利息，如果被占用（挪用）资金产生坏账，还要承担坏账损失。

公司借入资金，被控股人占用（挪用）了一部分，实质上是控股人提前拿走了股利，金额等于占用（挪用）金额加上对应借款归还前所产生的利息。

控制人可以通过虚增采购，包括虚增数量和价格，把资金从生产环节转出体外。实质上是提前把利润转出去。

十三、资金周转状态：

可分为健康周转和病态周转两大类，如果更健康，则属于健壮周转；如果更病态，则属于重病周转。

一、健康周转 ：

1、资金量大

2、快速，等于行业平均速度

3、资金周转均衡，资金量流转相对稳定，不会暴多暴少

4、库存现金充足，

5、毛利大，扣除所有费用后，产生净利润

6、债务轻，从未出现逾期

7、没有出现过坏账

健壮周转 ：

1、资金量特大，每月现金流量过亿以上

2、快速，快于行业平均速度2倍

3、资金周转均衡，资金量流转相对稳定，不会暴多暴少

4、库存现金充足，最少现金余额不少于总资产的10%

5、毛利大，扣除所有费用后，产生收入不少于10%净利润率，不少于总资产的5%净利润率。

6、债务轻，资产负债率低于30%；平均债务利率不超过6%；从未出现逾期。

7、按时收款，从未没有发生过坏账。

二、病态周转 （出现以下一种或多种现象）：

1、资金量小

2、资金周转缓慢，慢于行业平均速度的1倍

3、资金周转不均衡，资金量流转时多时少，暴多暴少

4、库存现金经常枯竭，经常不能支付急需款项，到期债务。

5、毛利少，扣除所有费用后，净利润很少，甚至亏损

6、债务重，资产负债率高达70%以上；利率高，平均债务利率高达10%以上，利息多；经常出现逾期，长期逾期。

7、经常发生坏账，坏账严重；应收账款占总资产比例30%以上，逾期多，3年以上占资产总额的20%以上。

重病周转 （出现以下一种或多种现象）：

1、资金量小

2、资金周转缓慢，慢于行业平均速度的2倍以上

3、资金周转不均衡，资金量流转时多时少，暴多暴少

4、库存现金经常枯竭，经常不能支付急需款项，到期债务。

5、毛利少，不能覆盖借款利息，扣除所有费用后，净利润巨额亏损

6、债务重，资产负债率高达90%以上；利率高，平均债务利率高达10%以上，利息重；大部分借款、欠款逾期，长期逾期。

7、发生严重坏账，坏账高达占应收款的40%以上；应收账款占总资产比例40%以上，逾期多，3年以上占资产总额的30%以上。

8、大量借款人、欠款人经常上门围堵追款

9、正处于大量债务诉讼中

10、生产时常停顿

格力股份、万科股份资金周转属于健壮状态。

恒大股份资产负债率畸高，债务沉重，显然属于病态状态。

澎湃新闻网(上海) 2016-10-25 报道 （http://news.163.com/16/1025/19/C48D3H52000187VE.html）

恒大通过收购不断扩大资产规模，另一方面，负债率也雄踞行业榜首。

2016年恒大中报显示，恒大总资产9999.2亿，总负债8179亿，负债率高达81.79%，净负债率为92.97%。

根据克而瑞统计，恒大上半年的永续债总额为1160.02亿元，总量排名行业第一，同比上涨124.5%。将1160亿永续债计入债务，恒大实际净资产负债率会飙升到431.91%。

十四、庞氐骗局

通过借款或吸收投资得到的资金，部分用于支付借款利息，支付前期投资利润，支付前期借款本金；少部分用于经营；大部分直接挪用出来归实际控制人所有，或者通过采购、费用方式高价转移出去。如贾跃亭通过乐视转移了大部分资金。

十五、正确方法

通过经营来：

1.消化利息；

2.支付人工费；

3.支付税费；

4.支付其他。

十六、部分案例：

（一）弥补亏损的方法：

1、直接向政府要补助，或者收到捐款

2015年中石化获得政府50亿元补助。