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晨会观点速递
深度探索
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共创智慧
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拒绝平庸
海通研究所出品
策略
（
荀玉根）
预计最新一周资金入市合计约净流入
30
亿元
最新一周基金发行
+
融资余额
+
沪港通
+
深港通等合计净流入
30
亿元，而前一周资金净流出
134
亿元。其中银证转账
6
月第
3
周流出净额
677
亿元，后续未再公布该数据；融资余额增加
102.63
亿元；公募基金新发行
45.21
亿元；沪股通规模减少
20.38
亿元；深股通规模减少
6.55
亿元。市场情绪有所下降。融资融券市场看多情绪上升。产业资本二级市场净增持
5.32
亿元。
行业热点
【
电力设备
】
电力设备三季报速递：二次设备表现优异，工控等维持高景气度。
一次设备营收
+11.15%
，净利润
+21.35%
，其中低压电气净利润
+32.06%
，表现较好；二次设备营收同比
+21%
，净利润
+28.58%
，各板块均有不错表现。工控板块高景气趋势明确，建议关注汇川技术、信捷电气等；智能电网领域，关注国电南瑞等；电动车领域，关注长园集团、方正电机、宏发股份等（
房青
）
重点个股
及其他点评
【
洋河股份
】
盈利持续加速、估值理应纠偏。
公司收入利润连续三个季度加速增长，预收账款显著提升。
2017
年前三季度实现营业收入
168.78
亿元
/+15.08%
；归母净利润
55.82
亿元
/+15.34%
。产品结构优化和消费税变化带动毛利率提升。公司治理结构和管理水平业内最佳，盈利加速增长将推动市盈率从低估到合理。买入评级（
闻宏伟
）
【
大华股份
】
短期增长无忧，中长期增长空间逐渐打开。
2017
年三季度总营业收入
117.23
亿元，同比增长
47.12%
。归母净利润为
14.44
亿元，同比增长
35.06%
。公司转型数据运营服务，雪亮工程打开行业需求。积极布局智能安防物联网大平台，同时进军安防运营和
PPP
项目。显著受益于行业景气度提升和智能化趋势，收入有望继续保持高速增长（
郑宏达
）
【
中国石化
】
油价回升助推前三季度净利润增长
29.6%
。
2017
年前三季度实现营业收入
17449.55
亿元，同比增长
27.9%
；归母净利润
367.18
亿元，同比增长
29.6%
。前三季度布伦特原油均价同比增长
23.8%
，上游油气开采业务减亏；炼化行业继续高景气，炼油化工业务继续实现不错盈利（
邓勇
）
【
太钢不锈
】
低估值高弹性，不锈钢龙头受益价格上涨。
公司是不锈钢生产产能最大上市公司。
2017
年前三季度盈利
21.58
亿元，同增
154.35%
，单三季度实现盈利超过上半年之和。受益于此次由普碳钢领涨、不锈钢补涨行情，不锈钢价格的提升将为公司盈利提供较大弹性。加上近期采暖季各省市限产，在一定程度上支撑钢价在高位运行，我们认为不锈钢价格在高位具有一定可持续性（
刘彦奇
）
本周最新重点报告
《石化行业深度报告：油价与改革》
1028
我们认为油价窄幅波动，震荡上行，主要原因：
OPEC
减产协议有望延续；沙特阿美上市预期，沙特控制原油出口，地缘政治；美国页岩油产量增速放缓。预计未来几年原油均衡价格有望达到
60-65
美元
/
桶。
我们认为油价反弹，化工受益，关注五类投资机会。
（
1
）油气开采。油气开采公司直接受益于油价上涨。（
2
）业绩弹性。油价反弹带动石化公司业绩提升。（
3
）油服。油价上涨将带动石油公司资本支出增加，油服公司订单提升。（
4
）煤化工。油价上涨，优质煤化工公司将获得一定成本优势。（
5
）综合油气公司。相关公司中国石化、中国石油等。
风险提示：原油价格回落；石化产品价格下降；石化行业改革低于预期。
