专栏名称: 金融经济学
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财务金融三大英文期刊近10年（2010-2019）发表的中国题材论文（07）

金融经济学  · 公众号  ·  · 2020-03-23 21:30

正文

07期


编辑：李超  审核：李超

The Review of Financial Studies（07）

  • Reputation Concerns of Independent Directors：Evidence from Individual Director Voting

Reputation Concerns of Independent Directors ：Evidence from Individual Director Voting

T he Review of Financial Studies , 2016, 29(3): 655-696


Wei Jiang, Columbia University

Hualin Wan, Shanghai Lixin University of Commerce

Shan Zhao, Grenoble Ecole de Management


Abstract


This study examines the voting behavior of independent directors of public companies in China from 2004–2012. The unique data at the individual-director level overcome endogeneity in both board formation and proposal selection by allowing analysis based on within-board proposal variation. Career-conscious directors, measured by age and the director's reputation value, are more likely to dissent; dissension is eventually rewarded in the marketplace in the form of more outside directorships and a lower risk of regulatory sanctions. Director dissension improves corporate governance and market transparency primarily through the responses of stakeholders (shareholders, creditors, and regulators), to whom dissension disseminates information.







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