东方国信中报点评：大数据+行业+运营，全产业链龙头稳健增长

东方国信公布中报，上半年营业收入 5.47 亿元，同比增长 22% ；归母净利润 1.04 亿元，同比增长 50% ；其中二季度收入 3.23 亿元，同比增长 22% ；归母净利润 5438 万元，同比增长 52% 。公司取得 2117 万元理财产品投资收益（去年同期 -337 万元），导致利润增速高于收入增速。此外 2016 年 6 月份并表海芯华夏（持股 43.48% ）， 2016 年收入 2765 ，实现净利润 1056 万， 2017 年承诺净利润 2000 万，上半年仍存在并表效应。

软件产品 + 技术开发及服务收入 4.35 亿元，同比增长 18.5% ，毛利率增长 3.1 个百分点至 51.7% ；受公司软硬件结合的销售策略带动，硬件产品收入 1.13 亿元，同比增长 37% ，毛利率增长 11 个百分点至 23.5% 。

分行业来看，传统电信业务稳定增长，收入 2.23 亿元，同比增长 16% ；通过外延并购进入的金融行业在业绩承诺期结束后仍维持高增长，收入 1.03 亿元，同比增长 34% ；公司内生的工业和政府维持高速增长，业务收入分别为 9845 万元和 5886 万元，同比增长 54% 和 29% ；大数据运营业务收入 2440 万元，同比增长 41% ；其他行业收入 3937 万元，同比下滑 26% ，由于合并海芯华夏导致毛利率提高 19.7 个百分点至 25% 。除其他行业外的各行业收入持续增长，毛利率稳定。

上半年研发投入 1.19 亿元，同比增长 81% ，打造了行云大数据生态体系，形成了 “ 云平台 + 行业云 ” 的整体解决方案，支撑公司 “ 大数据 +” 战略。云平台方面， IaaS 层云计算操作系统及 PaaS 云平台 Ares 已成功在运营商核心大数据平台部署和落地。行业云应用方面，公司完成多行业云应用平台建设，为行业客户提供一站式解决 方案。研发产品方面，分布式并行数据库（ XCloud-DB ）替代国外产品，成功应用于多个行业客户的数据中心建设。通过不断研发创新强化公司大数据核心能力，推动大数据应用向不同行业拓展。

公司深耕行业 20 余年，技术积累深厚，渠道资源丰富，多年持续研发投入，打通数据采集、数据加工、数据应用全产业链，为客户提供整体解决方案。公司业务结构不断多元化，与各个行业深度融合，平台已覆盖十余个不同行业。近年来国家政策不断加大对于大数据的支持，在通信、金融、零售、工业、医疗、旅游等行业加速应用。看好公司大数据 + 行业战略布局的发展前景，随着对交通、环保、智能城市等新应用行业的拓展和现有行业内应用深度的提升，公司业务有望高速增长。

公司大数据运营业务基于对行业的深度理解，通过 SAAS+DAAS 相结合的平台化方式释放数据价值，已广泛应用于金融征信、风险管理、咨询服务、舆情监控、精准营销等场景。 5 月发布魔数咖系列产品拓展大数据运营商业模式，实现自有数据、互联网数据和银行、交通、互联网等行业数据的跨界融合，以一体化大数据核心能力和云化产品体系，提供面向政府、企业和个人的服务，致力于实现 O2O 、影视、广告、直播等各行业场景化数据应用，市场空间广阔。