“资本市场需要纳新，同时也要出清。这就要求资本市场必须建立退市制度。”对于证监会主席刘士余利好股权投资，打通市场退出渠道的表态，中国人民大学商法研究所所长刘俊海表示，监管层的退出有两层意思，一个是投资者的退出渠道，另一个则是失信企业或达到法定退市条件企业的退出渠道。
资本市场不能只进不出，差的公司不被淘汰，好公司也不能脱颖而出，刘俊海认为，不能建立退市制度，最终会影响市场的投资热情。
市场关注监管动向且反应敏感。尤其是自刘士余出任证监会主席以来，其从严监管的工作基调，以及频频喊话“资本大鳄”，保护中小投资者利益的监管表态，都在资本市场引发巨大反响。特别是在2月初，刘士余在2017年全国证券期货监管工作会上表达解决IPO堰塞湖决心后，曾引发市场对于IPO发行制度过快，可能会对市场产生“抽血效应”的质疑。
对此，刘俊海表示，他对刘士余在国新办发布会上对IPO加速发行的看法表示认同，他告诉记者，资本市场是信心市场，关键是要让投资人有信心。中国改革开放以来经过多年发展积累了大量的财富，这些不会因为IPO加速发行导致市场资金短缺。
“IPO加速发行没有问题，但关键是监管层一定要坚持高标准、高起点的要求对IPO公司进行审核，不能让‘害人精’入场。”刘俊海告诉记者，在IPO加速发行的问题上，他认为速度是第二位的，审核从严应该放在第一位。“我们应该建立一个又好又快的市场，而不是又快又好的市场。”
IPO的注册制改革同样也是监管层不能回避的问题。刘俊海表示：“其实，现在上市公司的失信问题恰恰是没有进行注册制改革。”
IPO发行的重要目的还是要利用资本市场的源头活水服务实体经济，但对于企业规模实力相对有限的中小企业而言，其现有实力则很难达到上市标准。对此，建设多层次资本市场体系就非常关键。而从目前资本市场来看，我国已经形成了以主板市场、中小板、新三板、区域性股权市场等多层次的市场体系。
但随着新三板挂牌公司突破10000家，区域性股权市场在全国有几十家，投资者对这些市场的融资能力、交易规则及监管规范也给予关注。
而针对证监会对多层次资本市场的构建方向，刘俊海表示，多层次资本市场可以满足多样化、多层次的资本需求，但只有满足不同发行人和投资人两端的需求，才能将其称之为好的制度。“资本市场肯定不是整齐划一，但面对多层次的市场体系，监管层一定要明确交易、监管、投资者保护规则、风险防控规则等，在证券法中明确对新三板和区域性股权市场的监管规则。”
在区域性股权市场发展方面，近年来乱象不断。对此，刘俊海表示，区域性股权市场的开办单位可能是分散的，但业务交易的监管规则应该统一。“在对这一市场的监管中，我认为要打造地方政府和证监会的合作机制，以地方政府为主，证监会纠偏，当地证监局和地方政府金融办成立办公室，加大对这一市场的监管力度，防止云南泛亚金属交易所事件的再次发生。”
除了帮助实体企业融资外，证监会近年来针对上市公司忽悠式重组等行为加大监管力度，并对上市公司的再融资行为严格审核，防止股市资本避实就虚，损害中小投资者利益。
对此，刘俊海认为，针对忽悠式重组，监管层除了要加大对上市公司的审查外，也要完善对中介机构的责任要求，对投行、会计师事务所和律师事务所等中介机构的不法行为加大处罚力度。而在再融资方面，按照证监会今年的监管动向，资本市场的再融资可能会大幅减少。“但监管层在加大对再融资监管力度的同时，也应该注意再融资本身是市场行为，监管层可以加大保护投资者的力度，但对具备再融资条件的企业也必须放行，依法治市是监管的基本要求。”
