本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。
股市晴雨表：
茅台突破700元，而绝大部分个股则继续下跌之旅，这是主力的阴谋吗？您认为这就是当前的投资逻辑吗？
市场概况：
11月16日消息，三大指数上午低开后依旧延续调整态势，两市今早小幅低开后总体呈现低位震荡格局。上午，在白酒板块拉升的影响沪指盘中一度震荡冲高，但上攻劲头稍显不足。深成指震荡拉升并且成功翻红，创指上攻态势明显，翻红后已经上升态势明显。午后开盘，随着白酒、养猪板块的不断抬升，三大股指经过一段下挫之后重新回暖，沪指也一度重新站上3400点，深成指午后震荡持续走高，涨幅逾0.70%，截止到收盘，沪指报3399.25，跌0.10%；深成指报11537.96，涨0.66%；创指报1878.26，涨0.54%。
从盘面上看，白酒、养殖业、超级品牌居板块涨幅榜前列，次新股、银行、证券居板块跌幅榜前列。（来源：新浪财经网）
重要新闻已发年报预告公司八成“报喜”，茅台股价突破700元
1239家上市公司年报业绩预告出炉 近八成“报喜”
据Choice数据统计显示，截至11月15日，沪深两市共有1239家上市公司发布了2017年全年业绩预告，剔除331家公司没有公布净利润增幅变化外，其他908公司中，有206家公司预计全年净利润同比下降，702家公司预计净利润同比增长。
黄奇帆称房地产税是重要制度安排 今后几年内会发生
由财新传媒主办的“第八届财新峰会”于2017年11月15日-17日在北京举行。全国人大财政经济委员会副主任委员黄奇帆出席“经济增长与制度变迁”分论坛并演讲。黄奇帆称，“房地产税当然要收，而且不是说要十年，二十年，是今后几年马上会发生这件事！”（凤凰网）
第三批混改试点名单敲定 地方国企入场
11月15日，国家发改委新闻发言人孟玮透露，近日国务院国企改革领导小组审议通过了第三批试点名单，已确定将31家国有企业纳入第三批试点范围，其中既有中央企业，也有地方国有企业。
贵州茅台股价突破700元大关 市值超过9000亿元
贵州茅台今日继续上攻，股价突破700元，市值超过9000亿。截止收盘，公司股价报719.11元，市值9033亿元。
行业情报站半导体设备产业迎历史性机遇，光伏行业产销两旺
1）5G板块利好纷至沓来 两角度布局主题性投资机会(来源：证券日报）
2）半导体设备产业迎来历史性机遇(来源：上海证券报）
3）自由贸易港“落地”在即 相关概念股或站上风口（来源：投资快报）
4）新一代人工智能发展规划启动 AI产业核心公司有望受关注（来源：证券时报网）
5）机构抛售锂电池概念 游资抢筹超跌股(来源：证券时报）
6）房企负债高 现金流压力隐现（来源：21世纪经济报道）
7）可燃冰开发将纳入战略新兴产业目录 产业链股望受关注（来源：证券时报）
8）供给增速小于需求增长 涤纶长丝高景气延续（来源：e公司）
9）消费升级助智能家居加速普及（来源：证券日报）
10）四季度产销两旺 光伏行业四大痛点待破局（来源：证券时报）
看多上涨途中正常波动，不必悲观
华林证券：主力洗盘，不必悲观
展望后市，首先我们认为市场在11 月中旬出现调整不必过于悲观，自5 月中旬以来市场连续已经上涨近6 个月，积累了较多的获利筹码，正常的获利盘回吐是震荡市的环境下无法回避的，市场中期向好的趋势并未改变；其次，短线调整展开之时，投资者需用防守应对，一方面控制总体仓位，稳健方远行，另一方面，以安全边际为前提，使用业绩和估值做为标尺，继续寻找龙头效应下的调仓布局机会。
华泰证券：基本面无变化，上涨过程的波动
市场对后市分歧加大，但大部分投资者仍然认为是上涨过程中的调整，主流板块前期上涨太快，获利盘较多，资金有获利了结需求，另外年末机构也有调仓平衡配置的需求。目前基本面没有发生明显变化，除部分行业外，整体估值仍处于合理区间。行业方面，看好消费升级和制造升级的大消费和高端制造，以及金融、电子、环保。由于估值低和盈利持续性可期，短期内更看好钢铁。
东北证券：利空不会压垮市场，震荡不变
我们通过VIX-FIX指标对市场的恐慌情绪状态进行观察，可以发现，虽然仍处于整体偏低状态，但近日VIX FIX指标出现较明显上升，再度升至10月底时的位置。在经历了上周持续单边上行以及成交额的放大之后，存量资金格局下的A股市场存在放慢上行步伐的调整需要，商品期货、外盘等风险资产近日回调也为A股调整提供了跨市场共振。10月份公布的部分月度经济数据回落，但我们认为这并不足以压垮市场，市场并非在反映对基本面预期的变化，而是在体现存量资金格局对上行步伐的限制。在配置结构上，金融板块的配置性价比仍然居前，消费和周期的均衡配置价值上升。
招商证券：筹码松动，预期不妙
从原则上看，市场在高位的震荡显示出筹码的不断松动，市场在最近几个月的缩量震荡上涨依托于有形之手在高位的不断支撑，特别是在关键支撑位置三两拨千斤的干预，最近MA20MA60 所有的下影线均别有风味。连续两天下跌一方面表达了对于资金面缩水的担忧，另一方面又在呼唤资金干预，表现稳定的博弈方最终会成为市场预期的一部分，一旦短暂缺席反而会造成整体预期的倾覆。
个股推荐可燃冰开发将纳入战略新兴产业目录，相关个股有望腾飞
来源：证券时报
国土资源部办公厅副主任夏俊16日在发布会上介绍，国务院于11月3日正式批准将天然气水合物(即可燃冰)列为新矿种，成为我国第173个矿种。同时，国土资源部矿产资源储量司司长鞠建华表示，将制定出台相关鼓励政策。将天然气水合物开发纳入战略新兴产业目录，会同有关部门在税收优惠、价格补贴等方面制定出台扶持政策，提升企业积极性，鼓励和引导企业有序进入天然气水合物勘查开发领域。
上半年，国土资源部中国地质调查局宣布，我国正在南海北部神狐海域进行的可燃冰试采获得成功。分析认为，可燃冰开采成功，对我国的油气设备与服务企业提供了更加广阔的市场空间，相关企业将会在未来分享这一广阔市场。
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据了解，天然气水合物一般分布在深海沉积物或者大陆永久冻土中，而裸露在海底表面的天然气水合物则需要大量的深海冷泉流体作为气源，因此极难存在，是研究其形成、分解、成藏以及和海洋环境相互作用机制的极佳天然试验场。
据悉，相比于其他能源，可燃冰不仅清洁、污染度小，而且储量丰富。可燃冰在我国海域和陆地的预测远景资源量分别可达744亿和350亿吨油当量，其中海域储量相当于中国陆地石油、天然气资源量总数的一半。如果可燃冰未来能够实现大规模开采，一方面可以改善我国的能源结构问题，解决当前过度依赖煤炭资源造成的空气质量等一系列问题，另一方面更能够减少我国能源供给的对外依存度，大幅提高中国在国际能源市场的话语权，确保国家能源安全。
分析人士表示，国务院正式批准将可燃冰列为新矿种，将其开发纳入战略新兴产业目录，相关产业链有望引发市场关注。
国信证券指出，从主题投资标的选择上看，可燃冰短期内较难实现商业化并对上市公司产生相关业绩支持，可以重点关注与可燃冰上游开采密切相关的产业。具体来看，与上游开采相关的产业主要包括，一是油服产业，包括提供海上开采设备、服务的企业，相关所在行业上市公司如石化机械、海油工程、杰瑞股份等；二是与可燃冰关联度最高的天然气和LNG产业链，相关行业上市公司如富瑞特装、中集集团、中国船舶等。
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名家观点 西南策略：周期股处于估值洼地
来源：微信公众号冰眼观市
近期，随着上游材料期货价格有企稳反弹的迹象，周期股资产负债表修复以及业绩弹性继续释放的机会值得关注。
未来周期股的下游需求的下行空间有限；而供给端有望持续保持收缩态势。因此我们认为，未来上游材料现货价格有望继续保持高位强势状态，并且随着冬季北方停产、环保限产等因素，由此造成短期供需错配，原材料价格有再次上行的动力。
在上游材料价格维持高位强势状态的条件下，周期股的盈利能力将获得持续，由短期的利润表修复，进入中长期资产负债表以及现金流量表的修复阶段，并由此带来估值的修复。
在供给侧去产能的大背景下，周期板块中不同行业未来业绩和股价的驱动逻辑有所不同。
煤炭开采行业的逻辑最为明确，进入冬季煤炭旺季之后的现货价格上涨预期较强，以及本身业绩弹性较高，此外高负债率的修复以及行业集中度的提升有助于进一步提升估值。
普钢行业中国在全球有一定的定价权，钢铁上市公司估值低、业绩弹性较大。此外，钢铁行业集中度缓慢提升，资产负债率较高有修复空间，未来估值有望得到修复。
铝行业中国在全球有较高的定价权，其行业特点是资产负债率高，财务费用比率高，未来资产负债表的修复空间较大。
铜行业逻辑较弱，一方面中国没有定价权，另一方面行业集中度已经相对较高，未来进一步改善空间较小。但铜行业产业结构的优化升级较为确定，表现在固定资产净额增速快速下滑，而在建工程的规模增速保持高位。
铅锌行业中国没有定价权，并且行业高度分散，这也造就了其本身业绩弹性较差。但正因为其行业分散，因而行业集中度的提升空间较大可能成为一大看点，可以重点关注其中龙头企业份额的提升带来估值修复机会。
投资策略：我们建议未来重点关注煤炭开采、铝、钢铁行业的业绩弹性以及估值修复机会，并且从数据比较来看，需要尤其重视钢铁和铝行业。同时从中长期关注铜行业产业结构升级以及铅锌行业集中度提升带来的投资机会。
风险提示：(1)供给侧改革环保督查力度不达预期；(2)全球或者国内宏观经济下行幅度超预期；(3)货币资金继续大幅收紧；(4)金融去杠杆带来的政策监管风险；(5)海外地缘政治不确定性风险；(6)周期行业个股业绩不达预期。
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