来源：每日经济新闻 丨每经记者 项义妹 每经编辑 文多
在股价持续多日下跌之后，多喜爱（002761，SZ）控股股东质押的股权遭遇了爆仓风险。
6月1日，多喜爱发布公告称，因控股股东陈军、黄娅妮质押的部分股份触及警戒线，公司股票自6月2日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。目前，多喜爱依然处于停牌中。
在过去的一个月，多喜爱的股价经历了一次“腰斩”。截至停牌前一天的6月1日，多喜爱的股价已由5月5日的60.98元/股跌至27.33元/股。尤其在5月22日后，因智能家居业务合作伙伴科通芯城（00400，HK）被机构做空，多喜爱更是出现了多个跌停板。
多喜爱似乎遭遇了池鱼之殃，但是在这背后，多喜爱已持续多年主业低迷、业绩大幅下滑。
净利润连续4年下滑
多喜爱主营床单、被套、被芯、枕芯等家用纺织品，产品定位于二、三线城市的中高端市场。2015年6月，多喜爱登陆深交所上市。然而，自2013年以来，多喜爱的净利润便开始陷入倒退的尴尬境地。
数据显示，2012年~2016年，多喜爱的营业总收入分别为7.98亿元、8.13亿元、6.72亿元、5.96亿元和6.70亿元；净利润（上市前后分为归属于母公司所有者的净利润、归属于上市公司股东的净利润）分别为8068万元、6041万元、4520万元、3725万元和2148万元，连续4年下滑。
随着业绩的下滑，去年多喜爱的净利润水平已接近2011年净利润的三分之一。多喜爱的营业收入为6.44亿元，归属于母公司所有者的净利润为6168万元
（据招股说明书）。
与此同时，多喜爱的净资产收益率也每况愈下。2011~2016年，多喜爱的加权平均净资产收益率分别为33.35%、30.57%、18.06%、11.67%、7.15%和3.35%。可见，多喜爱去年的这一数字仅为2011年的十分之一水平。
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公司招股说明书、2016年年报截图
对此，多喜爱董秘赵传淼向《每日经济新闻》记者表示，利润下降的影响主要为近年来中国经济正面临转型升级，在转型大潮时期，家纺行业普遍受到国内经济增长速度放缓、电子商务冲击、经营成本不断上升等因素影响。净资产收益率的下降，主要受到利润下降与上市后股本增加的双重影响。
在过去的2016年，多喜爱营业收入有了12.35%的增长，年报中解释为：得益于公司利用网络渠道与知名动漫IP合作，打造了家纺衍生品；同时，加强了医用纺织业务与银行学校等团购业务的拓展力度，并获得一定成效。
不过，多喜爱去年归属于上市公司股东的净利润却并没有因此得到增长，反而比上年同期下降42.33%。
对此，多喜爱在年报中表示，主要原因为国内经济增长速度放缓、电子商务冲击、经营成本不断上升等因素影响下，行业竞争加剧，公司毛利率出现下滑。同时，互联网垂直电商业务未达预期效果。
光大证券分析师李捷也在研报中指出，行业竞争激烈，多喜爱加大家纺主业促销力度导致价格有所下滑；团购业务显著增长，导致低毛利率的产品收入占比提高，拉低整体毛利率。
年报显示，去年多喜爱的毛利率为37.65%，比上年同期下降3.95个百分点。
过半子公司2016年业绩亏损
过去一年，多喜爱旗下的子公司业绩也不尽如人意。截至2016年末，在多喜爱的披露的5家子公司中，便有3家处于亏损状态。
