浙商研究“股道行”深耕江浙9月回顾||研途第18期

机械、国防、汽车领域10次新财富最佳分析师（2次第一名、4次前三名）。

机械行业8次新财富最佳分析师（2次第一、5次前三），多次获水晶球、金牛奖前三名。

1、浙江鼎力：我国高空作业平台龙头，五期产能逐步落地、臂式产品有望放量。

2、杭氧股份：经济刺激政策持续落地，复苏预期增强。

3、杭可科技：锂电后道设备龙头，海外业务持续突破，静待行业周期复苏。

4、卧龙电驱：全球领先电机和驱动制造商，布局电动航空受益低空发展。

5、春风动力：全地形车/大排量摩托车龙头，摩托车出海+全地形车北美市占率持续提升。

6、拓普集团：平台型汽车零部件公司，人形机器人集成打开成长空间。

7、杭叉集团：国内叉车龙头，电动化与国际化共振，内需有望回暖。

8、巨星科技：机械出口链标杆，全球手工具龙头，电动工具业务破局、进入1-10上升期；北美进入降息周期，北美地产有望修复，持续催化公司业绩超预期。

1、工业气体：9月第3周，液氧液氮环比持平，液氩环比小幅上涨1.6%，目前气价处于历史底部，期待经济复苏，气价回升。

2、低空经济：浙江低空经济发展在国内独具特色，提出“高水平建设民航强省、打造低空经济发展高地”，拥有建德航空小镇、德清航空小镇、万丰航空小镇等通航小镇。绍兴市拥有万丰奥威、卧龙电驱等低空上市公司。绍兴市政府于2024年8月印发了关于推进低空经济高质量发展的实施意见，目标到2027年绍兴低空产业产值达到500亿元。

（联系人：浙商机械邱世梁/王华君/何家恺/王家艺/姬新悦/陈晨/张筱晗/徐琛奇/陈红等）

具备软件工程和金融学复合知识背景，有多年卖方和买方的投研经历。

1、鲍斯股份：螺杆空压机龙头。

2、天益医疗：医用高分子耗材厂商。

3、炜冈科技：标签印刷设备，出海业绩高增。

4、格林达：TMAH显影液龙头。

1、空气压缩机行业：2024年上半年整体向好，市场集中度较低，国产替代已初步完成，全球压缩机产业有望持续向中国转移，出口市场的增长有望拉动中国空压机市场增长。

2、体外循环血路耗材行业：隶属医疗器械行业，在集采背景下持续国产替代逻辑。 

3、标签印刷行业：标签印刷行业正朝着短单、快速、定制、高质量方向快速发展。全球包装印刷行业已经进入了稳定发展的成熟期，我国印刷设备已经从满足国内市场需求，开始走出国门，进入国际市场。

4、湿电子化学品行业：下游覆盖显示面板、半导体、太阳能电池。2024年上半年，国内显示产业业绩整体向上，行业销售额在增长，总出货规模今年有小幅回升，看好OLED技术从手机往PC端普及的趋势。

（联系人：浙商中小盘宋伟/李羽佳/杨世祺等）

13年经验，擅长利率波段和资产配置研究。曾带领团队入围2022年新财富评选，作为核心成员获得新财富2015年第三、2014年第二、2013年第五。

7年转债及行业研究经验，擅长从定价程度、转债市场贝塔、转债个券阿尔法三个角度挖掘转债机会。

江浙地区布局着非常发达的顺周期制造业，包括化工、汽车、电子、机械等行业。沿途探访，江浙的制造业企业正在从传统的劳动密集型向技术密集型转变，企业越来越重视研发投入，注重数字化、智能化工厂的转型和建设。

随着国内经济和终端需求趋于稳定，江浙地区的制造业面对国内终端需求的变化，主动调整战略，目标兼具营收利润和现金回款。江浙地区的制造业企业多年以来积极开拓海外市场，海外市场需求成为共识的第二增长曲线。

（联系人：浙商固收覃汉/王明路/陈婷婷等）

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【低空经济】无人机操控员缺口百万。国家发改委部署实施就业优先战略，明确增强新兴产业就业创造效应。低空经济就业创新带动作用显著，仅无人机操控员岗位人才缺口达百万。

1、亮点：无人货运-低空经济核心赛道；全球最大的智能无人货运飞机首架机总装下线仪式。

2、调研安排：2024年10月18日

3、出席领导：董事长

联系人：浙商浙商机械国防邱世梁/王华君/陈晨等

1、亮点：美国组件工厂率先投产，储能第二增长极加速放量。

2、调研安排：2024年10月10日，江苏苏州

3、出席领导：IR

1、亮点：全球户用逆变器龙头，下半年海外放量可期。

2、调研安排：2024年10月10日，江苏苏州

3、出席领导：董秘

联系人：浙商电新张雷/陈明雨/谢金翰/尹仕昕/曹宇等

更多内容，敬请期待......

刚刚过去的国庆黄金周，浙商研究用研究匠心致敬初心，寻味江苏优质公司，体会人文风情。“深耕江浙”，我们一直在路上。