“龙头倒戈”传闻带来虚惊一场，多晶硅行业变局已隐现？

华夏光伏 · 公众号 · · 2025-02-26 16:59

正文

作者 | 田思

编辑 | 蒋波

硅料龙头的一纸公示，竟引发光伏行业巨震！

华夏能源网&华夏光伏（公众号hxgf3060）注意到，近日，通威股份（SH:600438）公示称，拟在“永祥新能源二期技改项目”中新增包括1万吨/年粒状硅中试线，最终形成10.1万吨的多晶硅产能。

永祥新能源是通威孙公司，通威负责多晶硅业务的子公司四川永祥股份有限公司持有其85%股份，隆基绿能（SH:601012）持股15%。

公示发出后，业内哗然，盛传通威倒戈，转向布局颗粒硅。

但很快通威予以辟谣，公司回复媒体问询称：“该粒状硅项目为配套增强棒状硅竞争优势的研发项目，核心工艺、关键参数及品质管控体系已形成独立技术路径，与行业其他技术方案存在实质差异。”

“通威布局颗粒硅”这一传闻之所以能在行业引发巨大的震动，本质上还是颗粒硅的低成本优势对硅料行业太具杀伤力。随着颗粒硅的市占率提高，整个硅料行业正迎来巨大变局。

如何以技术革新产出更具性价比的硅料，成为摆在硅料企业面前的“抢答题”，答错了或者不抢答，都会在这场游戏中被甩出局。

价格低迷，硅料企业承压

在产能过剩阴影下，光伏行业正进行着惨烈的价格战。

硅料自去年5月，就跌至成本线以下。除了复投料回升至4.17万元/吨外，其他成交均价仍在4万元/吨以下徘徊。这一价格对大部分硅料企业而言，基本是无利可图，甚至是亏损的。

据券商数据，2024年8月，通威的硅料现金成本已降至35元/kg，这已是棒状硅企业中成本控制最佳的代表。其他同类企业，2024年三季度，大全能源（SH:688303）现金成本降至38.93元/kg，而新特能源（HK:01799）在上半年的硅料生产成本还是48元/kg。

低迷的硅料价格，对颗粒硅企业来说还是友好的，仍有不错的利润空间。2024年第四季度，协鑫科技（HK:03800）的颗粒硅现金成本进一步下降至28.17元/kg。若单纯以价格论，颗粒硅的市场冲击力会非常强。

此外，颗粒硅的低碳排优势也非常明显。去年9月，协鑫科技乐山基地每千克颗粒硅碳排放做到了24.913kg二氧化碳当量，而棒状硅约58kg，比前者高了近一倍。

棒状硅和颗粒硅是当前多晶硅主要的两条技术路线。前者采用改良西门子法，是行业绝大多数企业所采用的主流技术；后者采用流化床法，只有协鑫科技、陕西天宏瑞科以及兴洋科技等少数企业使用。

通威作为硅料龙头，在行业里具有“风向标”地位。如果通威也加入颗粒硅阵营，意味着颗粒硅的市占率将进一步扩大，这对其他硅料企业或许意味着灾难性后果，尤其是像大全能源、合盛硅业（SH:603260）这类近年大规模扩张多晶硅产能的企业。

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