锂铜涨价趋势强，稀土止跌铝双降

锂铜涨价趋势强，稀土止跌铝双降

新能源汽车利好政策频出，锂钴价格强势运行；违规产能关停逐见成效，错峰限产静待执行，铝价有望继续上涨；宏观经济数据强劲，铜价或继续上行；铅锌企业或因天气原因提前进行原料冬储备库，供给短缺仍将持续；美元走强，黄金承压；收储在即，叠加江西全产业链管控措施出台，稀土价格止跌或迎新一轮上涨。核心关注：锂钴（天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业）；铝（中国铝业、云铝股份）；稀土（盛和资源、北方稀土）；铜（江西铜业、云南铜业、铜陵有色）。

工业金属：电解铝产量库存双降，铜价表现强势

本周（10.16-10.20），LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为1.1%、-0.1%、-2.7%、-4.4%、-5.3%、0.0%。据百川资讯，10月19日电解铝十二地库存166.38万吨，较10月12日减少1.56万吨；国家统计局数据显示，9月电解铝产量261万吨（同比降5.6%、环比降1.1%）；违规产能关停逐见成效，错峰限产静待执行，铝价有望继续上涨。铅锌企业或因天气原因提前进行原料冬储备库，铅锌矿供应仍紧缺，或支撑价格强势运行。中国宏观经济数据强劲，库存不断下降，预示铜矿需求向好，短期铜价或继续上行。关注标的：铝（中国铝业、云铝股份）；铅锌（驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业）；铜（江西铜业、云南铜业、铜陵有色）。

贵金属：美元走强，金银价格承压下跌

本周COMEX黄金下跌1.86%至1281.8美元/盎司；COMEX白银下跌2.29%至17.05美元/盎司。美联储主席人选或公布，其候选人之一泰勒鹰派政策主张令美元大涨，黄金承压，短期或以震荡为主。关注标的：金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、紫金矿业、湖南黄金、中金黄金。

小金属：收储在即，稀土价格止跌企稳

本周轻稀土价格止跌企稳，氧化镨钕维持41万元/吨，重稀土氧化镝再涨3.4%至120万元/吨；钨精矿微跌至10.35万元/吨。据瑞道金属网，国储局已经明确答复将要收储，时间最迟在十一月份；同时，江西省在全国率先出台稀土全产业链管控措施，稀土价格止跌或迎新一轮上涨。钨矿供需格局不变，价格弱势运行。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业。

新能源：锂钴价格维持强势

本周碳酸锂价格维持17.5万元/吨；长江钴价维持44.5万元/吨。新能源汽车利好政策频出，拉动锂钴需求，盐湖提锂产能短期难释放，供给仍偏紧。关注标的：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

风险提示

风险提示：铝供给侧改革力度不及预期，金属价格大幅波动。