百度Q2财报利润大涨，人工智能的故事能帮它保住BAT的地位吗？丨品途出品

探寻商业本质

预见商业未来

文/赵子潇

编辑/尹天琦

在经历了2016年的低谷，百度终于在2017年中给出一份漂亮的成绩单。

北京时间7月28日早间，百度发布了该公司截至2017年6月30日的第二季度未经审计财报。财报显示，百度第二季度总营收为人民币208.74亿元（约合30.79亿美元），同比增长14.3%；净利润为人民币44.15亿元（约合6.51亿美元），较上年同期增长82.9%。

百度董事长兼CEO李彦宏表示：“在第二季度，百度宣布了新的使命——用科技让复杂的世界更简单。为了实现这一使命，我们将坚持两个核心战略：夯实移动基础，决胜AI时代。我们以人工智能为基础驱动力来不断完善现有核心业务，尤其是手机百度、搜索、资讯流等核心产品。同时为了发掘长期市场机遇，我们将继续通过开放平台与生态系统拓展新兴的AI驱动型业务。”

百度CFO李昕晢表示：“在第二季度公司取得了稳健的业绩成果，我们将不断改善平台运营效率，在核心技术与生态系统上持续投入。为了更好地完成百度在AI时代的使命，公司将更加严谨地进行资源分配，为股东创造长期的价值。”

从财报上看，百度的内容分发和广告业务成为财报增长的重要一环。

据财报显示，百度第二季度网络营销营收为人民币178.83亿元（约合26.38亿美元），同比增长5.6%。百度第二季度活跃网络营销客户数量约为47万家，同比下滑20.9%。百度第二季度来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币3.75万元（约合5532美元），比去年同期增长32.0%。

网络营销即广告业务，一直是百度最大的营收来源。而客户数量下滑20%，平均营收还能上涨，实属难得。

百度方面介绍，客户减少的原因是百度加强了对于不合规客户的整治，以往的医疗广告大部分被停止。今年2月，百度宣布裁撤医疗事业部，也是客户数量下滑原因之一，百度正在努力把形象从魏则西等负面事件中扳回来。

不过，广告终究是在电脑端展示较多，PC市场不景气的情况下，百度在移动端业务也下了很大功夫。根据财报，百度资讯流产品日活用户已超1亿，百度资讯流广告收入从一季度底的每日1000万上涨到了每日3000万。原生广告总收入超过今年第一季度2.5倍。

Feed流产品已经是大势所趋，将来会完全替代传统内容分发。李彦宏在今年年初曾强调，信息流是百度未来的增长点。“我们未来的搜索从索引关键词的引擎，可能会逐步过渡到索引知识的引擎；我们现在非常重视的Feed流产品，过去传统的搜索是人在找信息，现在要逐渐演进到信息找人。”

做出重大改变的还有腾讯，其COO任宇昕对腾讯网络媒体事业部(OMG)做出史上最大的调整，腾讯OMG建立新的大原创内容部门，将腾讯网所有原创内容团队注入其中;腾讯成立大内容运营部门，负责所有网编内容和产品的管理。调整直接导致的结果就是天天快报地位大幅上升，Feed流产品同样被看做是内容分发的未来。

虽然日活超过一亿，但百度仍没有公布手机百度等应用的具体信息，在内容战略上，百度似乎还有所保留。

百度副董事长、集团总裁兼COO陆奇表示：“第二季度我们取得了长足的进步，业绩稳步上升，核心业务和AI驱动的新兴业务都取得有重大意义的进展。手机百度App与资讯流进展显著，其活跃客户数的稳定增长再次证明了百度独一无二的价值。在百度Create AI开发者大会上，我们展现了百度的AI平台和生态系统的领导地位，这将为公司带来广阔的商业机遇。同时爱奇艺持续巩固其在线视频行业的领先地位。”

其他方面，流量获取成本在总营收中占比11.9%，达到近两年来最低；由于爱奇艺内容成本增长，百度第二季度内容成本也同比增长。

众所周知，2016年Q2是百度最难熬的日子，魏则西事件带来监管部门的调查以及撤销爱奇艺私有化，使得百度净利润下滑34%。相比之下，2017Q2百度净利润较上年同期增长82.9%。

值得一提的是，虽然总营收同比增长14.3%，相比去年同期10.2%的增幅有略微好转，但是2015年Q2营收的增幅是38.3%，从这个角度来看，营收增幅依然不是很高。

这不一定是件坏事。根据百度目前的状况，已经不足以支撑它如此野蛮的生长下去。艾媒咨询创始人张毅告诉品途商业评论，百度从去年以来一直在收缩战场，应用市场、娱乐方面产品的不成功严重拖累了公司的发展，如今聚焦在搜索、地图和AI方向，无论在成本和收入预期方面都有良好的表现。

人工智能是百度未来聚焦的主要方向，7月召开的开发者大会接连发布了人工智能语音操作系统DuerOS与自动驾驶平台“阿波罗”，立志成为未来的信息入口。

对于百度在AI领域的全面投入，各大投行也给出了乐观的预期，汇丰银行、杰弗瑞集团、麦格理资本等多家评级机构纷纷给予百度买入或持有评级。贝莱德(BlackRock Inc.)、道奇•考克斯(Dodge & Cox)、瑞银资产等对冲基金也纷纷看好百度股价并大幅买入。汇丰银行分析师认为，百度正在不断投入深度学习与人工智能，是少数的在这一领域开展研究和产业化的全球领导者。

陆奇在财报电话会议中表示，只要用户进行信息消费，入口带来的用户信息、内容、数据、服务等，都是自然的信息入口的延伸，与现在的搜索引擎的经济模式和功能非常类似。

另外，Duer OS作为平台支持物联网的设备，可以衍生更多商业模式，按照每台设备收取授权费用是其中一种，或者是渠道分发的模式，就像目前的应用商店的商业模式；还可以像苹果公司掌控的iOS应用商店那样，对在其中进行销售的软件和内容，收取收入分成。

然而，人工智能毕竟还未成熟，商业模式也只是初步构建。至少在目前，百度在人工智能方面只有投入，没有营收。百度方面介绍，百度的研发投入占比一直保持在13%以上，今年一季度，研发投入占比一度达到16.8%，在二季度也维持了15.1%的高投入。

张毅把AI形容为百度的“第二战场”，他告诉品途商业评论，百度人工智能是否能成功的关键在于原有收入立于不败之地，在漂亮的成绩之下，才能更好树立市场对他们的信心，有利于营造布局AI的气氛。

不过，成为人工智能平台不是一个能很快实现的目标，投入规模加大却不见回报，是很正常的事情。百度最强劲的广告收入也处于平缓发展，难有更大突破。在日益增长的投入和平缓发展的收入之间怎样保持不断层，是百度当下需要考虑的事情。

根据雅虎财经汇总的数据，百度Q2每股收益和Q3营收预期皆高于分析师预期，百度股价在盘后大幅上涨7%，市值698.01亿美元；京东市值641.01亿，依然紧咬不放，BAT成为JAT的可能性依然存在。

有趣的是，阿里巴巴市值首次突破4000亿美元，BAT三家的差距被越拉越大。借助AI，百度还能翻身吗？

【转载须知】

1.文章为品途商业评论原创作品，欢迎转载。

2.转载时请在文章开头注明“文章转自品途商业评论，ID：pintu360”，作者标注原文作者。