文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、港交所行政总裁李小加表示，将会公布推出铁矿锡期货，这是港交所首次推出黑色金属产品，这项产品会以现金结算。此外，李小加表示，市场就「创新板」的谘询已讨论一段时间，期望谘询结果可以尽快公布。至于港股引入实名制的问题主要交由中港证监讨论，暂未有新消息公布。2、社科院等发布二季度中国去杠杆进程报告称，二季度居民部门杠杆率从一季度的46.1%上升至47.4%，上升了1.3个百分点，整个上半年上升了2.6个百分点。居民部门在全部实体经济中加杠杆的速度依然较快。短期消费性贷款过快上升的现象值得警惕。今年上半年短期消费性贷款增长了0.9万亿元，余额同比增速达到32.7%。相比来看，2016年全年这部分贷款只增加了0.8万亿。
经济数据：中国8月规模以上工业企业利润同比 24%至6719.7亿元，创2013年以来最大增幅；前值 16.5%。中国1-8月规模以上工业企业利润同比 21.6%至49213.5亿元，前值21.2%。
【资金面】
周三，人民银行公告称临近月末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后银行体系流动性处于较高水平，不开展公开市场操作，另有400亿逆回购到期，单日净回笼400亿。市场资金面比较紧张，早盘部分股份制银行和大中型城商农商有大量头寸缺口，大行融出少量。市场内隔夜和跨月资金需求旺盛，少量隔夜供给价格超存款类机限价，跨月资金价格接近10%。接近中午，部分机构头寸持平，但融出谨慎。下午3点半后，大行有所融出，市场内陆续有隔夜供应，尾盘比较宽松。数据上质押式回购成交规模降至2.3万亿左右，减少1000余亿，隔夜资金成交下降600余亿，跨季资金成交依旧活跃。数据上质押式回购成交规模2.71万亿，隔夜及7D资金成交大幅缩水，14D以上偏长资金成交在需求带动下连续跳升，超5600亿。
【一级市场】
今天一级没有利率债发行。
信用一级方面，17天富能源SCP004，第二轮招标5.48%已满。17淄博城运MTN01，小区间5.45%-5.65%；17豫交投MTN002，边际为5.35%，发行人目标利率5.3%。17海王生物SCP001目前边际6.38%；17中化工SCP004 4.7-5收量 ；17日照港SCP003目前边际5.2%；交运集团CP 5.20%定价发行；同煤SCP上限差量；17袍江工业MTN002，上限有8000W余量。
公司债/企业债方面，周三公司债发行17中信富通非公开，1+1+1年，东方金诚AA，国企，6.6%；发行17泰州交通产业集团非公开，3+2年，中诚信国际AA+，5.6%；发行17民生证券非公开，3亿 90D，联合信用AA+/AA+，5.1%；发行17云南建设投资小公募，3+N年/5+N年，联合信用AAA/AAA，发行结果待定；发行17绍兴上虞国资非公开，3+2年/5年，新世纪AA+，发行结果待定；周二发行的17合肥华泰小公募，2+2+1年，联合信用AA/AA，7.5%；发行的17合景房地产开发非公开，中诚信证券AA/AAA，合景泰富地产控股有限公司担保，2+1年发在7.50%，3+2年发在7.85%；发行的17山东鑫海科技非公开，2+1年，大公国际AA，7.5%。周三企业债发行17无锡食科债，AA/AAA，7年，5.7。
【二级市场】
今日利率债收益率整体波动不大。早盘国开行续发1、5、10年期，招标收益率小幅下行。截止日终，国债收益率曲线涨跌互现，整体波动在2BP内；国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外，整体小幅上行1-2BP。具体来看，国债曲线3年期170016带动曲线对应期限稳定在3.57%；5年期170014带动曲线对应期限上行2BP至3.62%；7年期170013带动曲线对应期限稳定在3.69%；10年期170018带动曲线对应期限上行2BP至3.62%；30年期170015带动曲线对应期限稳定在4.22%。国开债曲线整体小幅上行，3年期170205带动曲线对应期限上行2BP至4.25%；5年期170206带动曲线对应期限上行1BP至4.27%；10年期170215带动曲线对应期限上行1BP至4.21%。农发行债曲线整体小幅上行，5年期170412带动曲线对应期限上行1BP至4.32%；10年期170415带动曲线对应期限上行1BP至4.33%。进出口行债曲线整体小幅上行，3年期170310带动曲线对应期限上行2BP至4.29%；5年期170309带动曲线对应期限上行1BP至4.35%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨2个点，长端平均上涨2个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨2个点，长端平均上涨2个点。
【信用产品】
今日中短期票据曲线收益率有所上行，其中短端上行明显。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）1M期限收益率上行29BP至4.57%，3M期限收益率上行13BP至4.42%，6M期限收益率上行5BP至4.46%，1年期收益率上行3BP至4.58%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行2BP至4.60%，5年期收益率上行2BP至4.75%。城投债曲线收益率整体上行，尤其是短端上行明显。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.5Y期限上行5BP至4.67%，3Y稳定在4.72%,5Y上行3BP至4.78%。中债城投债收益率曲线（AA）2年期上行1BP至4.95%,5年期上行4BP至5.25%。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共374支，保本型产52支，非保本型产品支，预期收益4以上的322支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.83，全国性股份制银行3个月：4.89，城商行3个月：4.72，外资行3个月：6.94。
【外汇市场】
周二晚间，美联储主席耶伦的鹰派表态继续发酵，且特朗普公布了他的税收计划，周三美指走强，非美货币大多走弱。9月27日，人民币兑美元中间价调贬116个基点到6.6192，人民币兑美元即期较上一交易日下跌45个基点，报6.6350，再创近一个月来低点。美元指数收盘价报于93.39，较前一收盘价上涨0.42%；欧元兑美元收盘价较前一收盘价下跌0.38%，报1.1748；美元兑日元上涨0.53%，报112.84；英镑兑美元较前一交易日下跌0.48%，报1.3394；澳元兑美元较上一交易日下跌0.49%，报于0.7847。
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