各位晚上好！
【一】
近日，美国商务部在半导体制造和先进计算等领域对华升级出口管制措施。同时，在将
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家中国实体移出“未经验证清单”过程中，又将
31
家中国实体列入
港股半导体板块周一
(10
月
10
日
)
普遍下跌，其中上海复旦领跌，其股价盘中一度跌超
20%
。
一方面，
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月以来，由于全球消费电子需求不振，产业链上游面临很大压力，全球范围内成熟制程大幅砍单或降价的消息频频传出，成为市场讨论的重点话题。
行业巨头
AMD
、三星、美光等一众芯片大厂近日纷纷下调业绩指引，缩减资本开支。
AMD
公布了第三季度的初步财务业绩，预计在这一季度中的收入约为
56
亿美元，远不及公司和市场此前预期的
67
亿美元；三星电子的利润也出现了大幅下滑。
其实自年初开始，半导体从业者与投资者已感受到寒意
——全球半导体行业风向标——费城半导体指数今年一度跌超
40%
，国内外多家上市巨头股价大跌，甚至腰斩。
【二】
今夏席卷欧美的禽流感消息在十一长假期间发酵，近期欧洲禽流感再度爆发，美国禽流感仍在肆虐。海外是白羽鸡种主要的引种来源，
“十一”期间，国内白羽鸡苗价格攀上年内新高。
与此同时，生猪出场价和肉鸡出栏价也均已攀升至年内最高点。即使近期饲料价格持续高位，养户利润有限，市场仍对鸡肉、猪肉板块的布局窗口重新开启较为乐观。
其背后，是猪、鸡养殖产业链利润率近一年的显著上行；以及动物蛋白供应格局中，猪肉与鸡肉之间较高的替代性。
三季报将至，猪股业绩催化可期；板块前期调整充分，头均市值处于低位。
建议积极布局优质猪企。标的选择方面：
1）
首选已经多轮周期验证过成本优势及扩张能力的牧原股份
2）
经营已现拐点的温氏股份等
3）
扩张确定性高的性价比小猪巨星农牧等。肉禽方面，可以继续关注产业链的延伸，推荐圣农发展。
【三】
今天重新梳理下大型储能最新的逻辑：
一是国内方面，四季度有需求改善的预期。
2022
年上半年，我国大型储能的装机量约为
0.8GWh
，并网相对较少，主要是由于疫情影响，预计下半年会得到改善。
截止到
8
月份，储能的在建项目已达
18.1GWh
，预计这些项目年底完成并网，因此后面会看到大型储能数据端的改善。
二是仅从产业角度来看，美国大型储能需求的释放将贡献新的增量。前段时间通过的
ITC
补贴新政给美国大型储能提供了较大的补贴，预计美国市场大型储能在
2022
年和
2023
年的装机需求为
16.4
和
32.7GWh
，两年复合增速在
100%
。
从这点来看的话，出口美国业务占比高的储能企业将进一步受益。
【四】
据《民用飞机中国市场预测年报（
2021~2040
）》和《通用航空中国市场预测年报（
2021~2040
）》，从长周期来看，我国航空客运周转量仍将保持较快增长，预计
2021~2040
年间，中国需要补充民用客机
7646
架，其中宽体客机
1561
架，窄体客机
5276
架，支线客机
809
架。
假设
C919
能占其中三分之一市场份额，那么仅此一款型号，中国商飞平均每年就能有超过
600
亿的销售额
根据报道，
C919
初期订单已经超过
1000
架，主要以国内航空公司和国内资本控制的航空租赁公司为主
国外订单
方面
C919
的目标客户压根不是欧美航空公司，除了满足本土航空公司需求外，
C919
的目标是：一带一路。
ARJ-21
刚刚接了个海外大单，印尼翎亚航空公司（光大集团控股），
30
订单
+30
意向。
ARJ-21
真正意义上的海外客户，是刚果（布）
尼日利亚航空部长哈迪
·西里卡表示，尼日利亚将考虑购买
C919
型客机。
对于发展中国家来说，买中国的飞机就是便宜
你可以贷款，而且是从中国的银行贷款，如果没有钱还也没有关系，只要有矿，我们也收，中石油，中国有色集团，北方工业集团等巨头表示都可以。
一边完成了原油、铜矿、锂矿、钴矿的采购，另一边还绕开了美元结算，实现了实质上的人民币国际化。
【总结】
节后第一个交易日，受海外加息预期以及俄乌影响，市场继续低迷，两市全天成交不到
6300
亿，
3800+
个股下跌，中位数跌幅
1.8%
。其中继上证
50
之后，今天代表大票的沪深
300
指数也创出年内新低，主要跟银行、白酒等权重大跌有关。
本周除了俄乌之外，还有三件事要持续留意：一是本周四晚上的美国
CPI
数据公布，将再次影响美联储加息预期，目前美联储
11
月加息
75
个基点的概率超过
90%
；二是
A
股即将密集披露的三季报业绩，将重塑各板块景气度预期；三是周日即将召开的重要会议。
对于
当前
战略上我们要兴奋！
因为目前处于熊的末期，证明牛就离我们不远了。
而战术上目前阶段还是要谨慎，因为市场底形成之前，必须有政策底，政策的外力开改变市场运行趋势，当前并没有看见的。
免责声明：以上内容仅是
我们
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