老外看中国之4季报：迪士尼预计盈亏平衡，爱默生首次正增长，美盛预计中国磷肥出口继续下降

迪士尼（DIS US）本季度国际主题公园业务受益于上海迪士尼的强劲表现和香港迪士尼的改善。管理层预计上海迪士尼在2017财年（9月止）就可盈亏平衡。整个春节假期间，上海迪士尼都在满负荷运转。开园至今已接待超过700万人次，公司预计开园一周年之时，将累计接待1000万人

亿滋国际（MDLZ US）中国饼干业务保持增长，同时刚推出的Milka巧克力初期表现良好。虽然中国的巧克力市场有所下降，但Milka取得了2%的市场份额，管理层预计增长动能会在2017年持续

Michael Kors（KORS US）报告称大中华地区业务4季度增长双位数。公司同时还于10月在中国开始了亚洲区第一个网络旗舰店，初期效果超过预期。管理层认为，将品牌的全系列产品在网上展示，还可以提高客户获取率和提升消费者交流

通用汽车（GM US）4季度来自中国合资企业的投资收益同比持平于5亿美元，但合资公司净利润率因价格压力而下降1.2个百分点至7.4%。全年投资收益同比持平于20亿美元。管理层预计今年中国车市会有所放缓，但公司的投资收益依然会同比持平。5%的价格压力，以及新开工工厂满产后的成本上升，会被产品结构升级（包括2016年推出的CadillacCT6/XT5和Baojun 560，以及2017年即将推出的CUV和豪华车型）所抵消，使利润表现依然强劲

爱默生电气（EMR US）中国收入4季度增长17%，是2015年1季度以来的首次正增长。管理层预计其2017财年（于9月止）中国将增长5%-7%。工业自动化部门4季度增长4%，也是两三年以来首次正增长。而建筑解决方案部门则增长了40%，反映了HVAC空调等能源效率产品需求的激增。管理层表示，中国市场复苏从3季度开始，根据以往的库存周期，将可能再延续3-4个季度

美盛（MOS US）预计中国磷肥出口今年将下降到700-800万吨，比2016年出口下降约200万吨，从而帮助支持全球磷肥行业利润率从去年低点恢复。管理层指出，中国一直是全球磷肥市场的摇摆因素。从目前的情况看，期待已久的行业整顿已经正在进行。产量和出口量去年已经因为价格下降和环保核查加大而下降，出口去年下降了18%。公司预测中国出口会进一步下降。从经济因素上看，目前行业内有70%的生产商是亏损运营的，更低的价格会使产量进一步下降。同时，政府对空气污染和水污染越发重视，会继续关停一些工厂。而环保要求的提高哪怕对低成本生产者也有影响，因而是使整条成本曲线上升。公司认为，中国市场的这些情况值得今年持续关注