企划 | “保守型”投资人巨额投资神州优车 到底看上了啥？

2 月 28 日晚间，新三板神州优车发布公告获得 46 亿元战略投资。四家投资机构包括上海联银创业投资有限公司、上海浦银安盛资管、上海谷欣投资有限公司、中金启元国家新兴产业投资引导基金。

从该份定增名单能发现两个特点：第一，“国家队”入场。上海联银创业投资有限公司是中国银联的全资子公司，上海浦银安盛资管隶属浦发银行，中金启元由国家发改委、财政部等发起设立，是国内首支专注于新兴产业创投基金投资的国家级基金，资本实力雄厚。第二，机构偏保守型。国家队看重投资的长期性、稳定性，被投公司更要求在产业发展上符合国家政策，代表行业风向。

去年是国家资本全面进入创投领域的元年，政策层面鼓励政府机构、国有企业参与创投产业。中金启元就是典型，这支投资基金去年刚成立，神州优车是其投资的第一个标的。对于投资互联网行业，他们尤其看重实体公司背景。最近，中国银联就投资了万达网络科技。

神州优车董事长陆正耀对媒体表示，截止 2 月 28 日，四家投资人完成总额 46 亿元交割，另一家重要战略投资人正在履行监管部门审批。不难看出，还有重要投资人在路上。这家即将揭晓的投资机构也不排除是国家队，他们对投资方向与收益预期的审慎态度，从此前神州优车 3 次发布定增延期可见一斑。

作为国家队的投资机构自然非常重视与各类新兴产业的合作探索，但他们也会根据被投资方的综合市场表现做出理性选择。充分估计投资的收益和风险，更看中业务合作前景，因而对被投资公司的尽职调查周密细致。

神州优车本轮定增与其说受到国家队青睐，实际更是其自身商业模式清晰的体现。神州专车与新实施的网约车新政高度契合，完全符合“高品质服务，差异化经营”的原则性要求，今年 1 月 26 日获得全国首家网约车平台牌照。目前，多家网约车公司仍没有获得线上资质认定，而神州专车已在厦门、杭州等城市率先“三证齐全”。

商业本质有其科学性，这是资本市场重新看涨实体公司的重要原因。在汽车出行领域，神州租车、专车业务都属行业领导者，汽车电商与金融也在布局汽车消费与后市场全产业链。神州优车的商业模式并不在于