作者是私募基金经理，雪球ID：我是表好胚！
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上周我们讲了差一点出现流动性风险如果继续下跌会导致连环的被动减仓，于是gjd出手了！
从不同资金性质的风险偏好考虑的话，私募肯定已经减仓，但是但是不可能大幅减仓，毕竟这里是一个领导人喊话，gjd入市的点位，大家还都亏钱，如果彻底卖完，弹起来会失去今年最后挽回的机会陷入被动，但是如果不减万一跌回来就会又回到离清盘线不远的净值，所以私募在这种两难情形下必然迫于压力减仓，但是很难大幅减仓，因此这里私募仓位虽然明显降低但是除非行情非常热烈，否则大家也不会轻易加回来，而如果接下来确定继续下跌的话私募一定会更迅速地减仓
因此私募这里被动减仓的事情告一段落，融资融券账户可能没私募那么坚决，但是估计也有好转，因此流动性危机问题暂时解决。而股权质押这个问题明显不是短期可以解决的，甚至应该怎么解决还存在争议。
现在最大的问题在于公募，公募属于天然做多强风险偏好的资金，在领导人喊话，gjd入市的背景下公募本周应该是一直加仓直到周五才可能略有减仓，估计现在不少公募仓位应该在9成以上，因此它们也没钱加仓，同样，只有确认下跌，它们才会减仓，未来它们将是最大空头！
有传闻说短期又禁止净卖出了，但是即便如此，最好的结果也只有gjd拉上去忽悠私募回来再跌，但那样这次救就白救了，只是gjd又成功割了一把韭菜而已。
然后保险公布的权益仓位也不在低位，因此虽然gjd入市，场内仓位也有所降低，但是实际上仓位依然偏高，而且gjd反复介入的行为会延缓市场出清过程，最终这里要么跟16年那样长时间震荡，然后部分个股时间换空间，更大概率还是跌一下反弹一下缓慢下跌。
历史上看，管理层通过降低印花税，入场购买等不改变经济基本面的手段救市结果都是短暂反弹之后继续下跌，但是如果推出实质性改变基本面的政策，市场马上就会见底，这也是为什么历史上历次监管层喊话之后市场反应截然不同的原因，现在显然属于前者，而且跟15年8月底，16年2月最大的不同是大家仓位偏重。
最后基本面上宏观在加速下行，这次很痛苦的是：一，股票已经跌了很多，但是基本面才刚开始恶化，类似08和11年中；二，整体估值很低，但是基本面没瑕疵的股票只能说不贵、并不至于非常便宜。因此结论是暂时还是耐心看看，等大家仓位下降再去买基本面好的，或者等跌到足够便宜再入场（前者对应gjd托底，通过横盘降低大家仓位，后者对应不断反弹下跌）
