百亿美元公司动向丨星巴克中国同店销售下滑14%；周大福珠宝：在预期多变的环境中，谨慎但不悲观；Arm和高通冲突升级

晚点财经 · 公众号 · 财经 · 2024-10-23 21:40

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周大福珠宝：在预期多变的环境中，谨慎但不悲观。

在截至今年 9 月底的财季里，黄金珠宝商周大福（1929.HK）的整体零售额下降 21%，其中中国内地下滑 19.4%，中国香港、中国澳门及其他市场下降 31%，跌幅环比扩大。

上一财季，管理层曾将业绩下滑部分归因于消费者在宏观经济形势变化，以及高金价环境下更谨慎消费。这些宏观因素短期内没有显著改变。当季周大福珠宝内地门店同店销售跌幅虽收窄，但也达到了 -24.3%。不过十一黄金周期间，其内地同店销售同比跌幅有所收窄。

周大福珠宝的开、关店进展亦备受关注。在提前完成了开店 7000 家的财年目标后，公司亦根据实际情况优化门店网络。财报显示今年 6 月至 9 月间，周大福在中国内地的零售点网络净减少 145 个（周大福珠宝品牌）。

本次最新季报发布前夕，周大福珠宝集团董事总经理黄绍基与我们做了次线上交流，回应了市场的金价对业绩影响、内地消费情绪、门店运营策略调整以及品牌转型等关注点，“谨慎但不悲观” 是他对集团当前战略的总结之一。

以下是黄绍基分享的要点：

周大福珠宝上半年非常谨慎，聚焦内部营运能力提升，包括效率与效益。门店管理方面，做好的店、优的店，继续关注我们的零售网络。市场占有率（预期）方面，会根据数据分析适当调整。

关店正放缓，已经看到了同店表现的好转。第一财季（4 月到 6 月）同店下跌，金价短期剧烈波动导致部分消费者开始观望。不过看到消费者可能慢慢适应高金价，也看到一些刚性需求的存在，比如结婚买黄金。

周大福珠宝过去一项重要 KPI 是市占率，现在市占率依然重要，但公司会根据门店经营规律，比如新开店有两年到六年的成长期，平衡店铺销售额、利润等单店指标和整体的市占率目标，可以在某个位置多布点、也可以扩大门店面积或者品类。内部会根据每座城市、每个商圈的零售额和人流变化，更科学评估一个区域的未来机遇。

每一年周大福珠宝检视前线销售、产品，供应链、人力资源等方面。对于大家关心的产区调整，准备迁走的深圳工厂是周大福珠宝规模最小的工厂，而要迁往的顺德工厂 1989 年设立，是在内地最早设立的工厂，转移到那里以后生产效率更高、工艺提升能力更快。约两三百深圳工厂员工受影响，一部分前往顺德，因为个人考虑、家庭考虑留在深圳，也按劳动条例友好协商解决。

金价波动对周大福珠宝原材料供应、加工、生产、销售带来一些影响。而影响金价的原因很多，包括经济、金融、地域政治，消费者的心态趋势等。唯一不变的是周大福珠宝做黄金首饰要通过产品设计、工艺、营销、品牌，让消费者获得黄金投资、避险属性之外的个人情感满足。在市场波动时，应该在创新方面加入更多力量。

从第一天在内地经营开始，加盟商业务是周大福珠宝的重要组成部分，目前没有调整加盟和直营门店结构的计划。周大福希望加盟商销售那些周转好的商品，比如一个系列可能 10% 的 SKU 占据 70% 销售额，那就要求供应商这 10% 的品类一定要卖，其他按需。用数据帮助加盟商销售适合当地的产品、降低经营风险，这是我们品牌方要做的。

周大福珠宝会在多变、不确定的预期下谨慎前行。同时也注重于产品力方面的表现。我们谨慎，但不悲观。

冲突升级，Arm 拟取消对高通芯片设计授权。

据报道，Arm （ARM.O）公司已致函高通（QCOM.O），将在 60 天后取消对高通的芯片设计授权。这项授权允许高通以 Arm 的芯片架构为基础，设计自己的芯片。高通认为 “这是 Arm 的一贯做法——更多毫无根据的威胁，旨在强行压迫长期合作伙伴”。受此影响，高通盘前股价一度跌超 5%。

Arm 的撤回授权被认为是双方始于 2021 年的专利纷争的一次升级。当时高通收购了芯片初创公司 Nuvia，计划利用 Nuvia 的技术，开发用于服务器和移动设备的高性能处理器。Nuvia 的技术获得 Arm 授权。但 Arm 成为 Nuvia 的架构授权协议不可转让，收购后高通需要重新与 Arm 签署许可协议。高通则认为收购应涵盖 Nuvia 已获得的授权，并不需要重新签署。

2022 年，Arm 对高通和 Nuvia 提起诉讼，指控其非法使用 Arm 的技术并要求停止使用相关设计和技术。高通则反击称，Arm 是为了保护自己的市场地位，试图阻碍竞争。

沃尔沃汽车下调全年营收增长预期。

继上个月下调全年利润预期后，沃尔沃汽车（VOLCAR-B.ST）再次下调了今年的营收增长预期，原因是汽车需求持续疲软，正在影响高端市场。公司称将把重点放在保护利润率而不是扩大销量上，预计今年零售额增长 7% 至 8%，低于 7 月给出的 12% 至 15% 的增长预期。三季度沃尔沃营业利润（不包括合资企业和联营企业）为 57 亿瑞典克朗，同比下滑 6%，息税前利润率下滑至 6.2%。

星巴克暂停发布下一财年业绩指引。

星巴克（SBUX.O）初步预计，在截至 9 月底的三个月里，营收、利润和同店销售额均下滑。其中，星巴克在美国的同店销售额下滑 6%，中国市场则下滑 14%。鉴于目前的业务状况及公司正处于 CEO 过渡期，星巴克暂停发布 2025 财年（2024.10-2025.9）的业绩指引。新任 CEO Brian Niccol 称正在从根本上改变策略，比如简化菜单、重新定价。

小米二期工厂或在明年 6 月中旬完工。

据《每日经济新闻》报道，小米（1810.HK）汽车二期工厂建设项目预计明年三、四月份开始调试，6 月中旬竣工交付。为了赶工期，目前开设了早晚双班。二期工厂建设规划涉及四个村庄，目前只有房辛店村完成腾退，小张湾村、周营村和杨秀店村仍有部分居民未腾退。二期工厂紧邻已投产的一期工厂，均在北京亦庄，年产能 15 万辆。

新东方季度利润率升至 24.4%，预计下一财季收入增速放缓。

在截至 8 月底的财季里，新东方（EDU.N）不含东方甄选自营产品及直播电商业务的营收，同比上升 33.5%、至 12.78 亿美元。同一口径下的经营利润同比上升 58.4%，至 3.031 亿美元，经营利润率升至 24.4%。不过，在新东方预告截至 11 月 30 日的财季收入同比增长 25% 到 28% 之间后，股价下跌 3%。

波音三季度巨亏 61 亿美元。

亏损来自罢工导致的停产和关键项目延期，包括旗舰客机 777X。2018 年 10 月和 2019 年 3 月的两起空难，彻底暴露了波音失去工程师文化的后果。三季度，波音营收 178.4 亿美元，同比减少 1%；净亏损 61.74 亿美元，而上年同期是亏损 16.38 亿美元。

龚方毅 @Barynx / 栏目主编

曾兴 @ZXsnbbhhhh / 作者