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越南是二十年前的中国？谁在越南挣到钱了？

商业洞察 · 公众号 · 商业 · 2024-12-20 17:20

正文

作者：做镜观天

来源：首席商业评论（ID：CHReview）

“越南有黄金但并不好淘”

提到出海就不能不提东南亚市场，而东南亚市场目前最为耀光的就是越南。在越南身上很多人说看到了二十年前高速增长朝气蓬勃的中国影子。

在全球深受疫情影响，经济增长受挫的背景下，越南是为数不多实现经济强劲复苏的地区之一：2022年全年经济增速达到8.02%，2023年略有下滑只有5.1%，2024年第三季度GDP增速又恢复到7.4%，这样的增速在发展中国家也不多见。

美国ITI（信息技术工业委员会）负责全球和亚洲政策的副主席 Naomi Wilson 认为，目前是越南吸引科技投资的绝佳时机。她指出，越南具备地理优势、丰富劳动力资源及广阔市场潜力，吸引了Meta、Google等跨国巨头的关注。Meta 表示将持续加码越南市场，推动创新产品与增长机会。SpaceX 宣布计划对越投资15亿美元，尽管具体时间和目标尚未披露。Google 考虑在胡志明市附近建设超大规模数据中心。

这并非完全是地缘因素产生的投资行为，越南更为年轻的人口结构和在东南亚较为靠前的平价购买力，才是持续吸引外资“送钱、送技术、送人”的关键。越南的人口结构呈现金字塔型，中位数年龄34岁，2023年越南20-34岁人口占比为23%，整体较为年轻化，结构优，处人口红利期。截至2023年，越南人均GDP为4284美元，在东南亚排第六。按购买力平价计算，越南人均GDP1.44万美元，位居东南亚第三，仅次于印尼（4.4万亿美元）和泰国（1.6万亿美元）

根据越南邮政公司的统计数据，自2023年3月以来，平均每天有400万到500万单订单从中国运送到越南，并通过各大电商平台销售。据《2024年东南亚电商报告》，去年，越南电商GMV同比增幅分别为52.9%，超过了菲律宾。在2023年9月至2024年8月期间，国产化妆品菲鹿儿、完美日记、珂拉琪、滋色和橘朵5个品牌共售出520万件产品，收入达到6255亿越南盾。

所以在越南到处都是“增长神话”这并不假，想要全球布局或者寻找下一个新兴市场增长点的一定不要错过这里。

国内的经济大家冷暖自知，可能有做的还不错的但整体上较差，所以“资产负债表理论”“失去三十年”的说法才比较流行，而越南被不少人看作“二十年的中国”，怎么选好像不是一个特别难的选择。以至于有人说：“在越南，钱就像躺在街上”。

实际上还真不是，省流版来说就是“机会很多，陷阱也不少”，适合来越南的企业大多早就来了，现在才来的话，成本高企又会面临国内外一流企业的竞争压力，那为何还有很多企业要去？我们来分析一下。

越南对“转口贸易”要求越来越高

长期以来一直有一个说法，越南经济能起来靠的是做中国的转口贸易，这个说法不完全对，单纯的转口贸易把“货物洗澡换皮”早在2019年就被越南方面叫停暂缓了。自中美贸易摩擦以来，很多中国企业为了避免高关税而将货物经越南周转，再从越南出口。针对这一现象，美国去年曾严重警告过越南。越南高层也注意到这一现象，为了避免越美之间产生贸易冲突，越南在进出口原产地确认方面屡屡调整规。

越南海关总局海关管理监察局代局长欧英俊称，原产地欺诈、伪造危机较高的商品有15类，其中值得注意的是纺织品成衣、皮革鞋业和手袋；电脑；电子产品和其零部件；家用电器和其零部件；铝和铝制品；钢铁和钢铁制品；木材和木制品。

这是在针对谁不言而喻，但越南确实又在做“转口贸易”，只不过这个转口是初步加工组装后的转口，比如满足越南要求最低30%的本地化率。有数据可以证明，今年前11个月243.1亿美元的外贸顺差中，越南内资企业的贡献率为负——不仅没有实现顺差，反而出现了221.7亿美元的逆差。而越南外资企业却贡献了464.8亿美元的顺差，这就是越南对外贸易的现状。

今年前11个月，越南与中国的双边贸易额约为1854亿美元，占据越南进出口商品总金额的比例为25.9%。其中，越南从中国进口1302亿美元，向中国出口552亿美元的商品。越南在和中国的双边贸易中“逆差金额高达750亿美元，而且同比暴涨了67.7%”，金额与增速都创新高了。

但你要说越南做转口只是靠中国那也不是，今年前11个月，越南在和韩国的贸易中“逆差金额达277亿美元”，增长5.2%。韩国对于越南的投资建设是全方位的，一度占据越南GDP的20%左右，所以韩货也在越南遍地都是。

来越南并不是因为成本最低，而是为了新的机会

以前大众对于越南的印象就是年轻的发展中国家，自然会成本低。过去或许成立，现在已经不是了，出海越南的企业基本也知道这一点。

第一，越南工资已经不低了，且用工缺口较大，涨工资比较普遍。据在越企业综合统计，越南工人月薪大约在3000元一个月（包括社保和2小时加班费），而在中国惠州的工厂里，工人平均工资约为3800-4000元。而对于有一定学历或专业技能的办公室职员（白领阶层），工资则更高，月薪在4500元左右。

在许多工厂，70%的工人年龄在18-30岁之间，平均年龄25岁。年轻当然很好，但越南年轻人几乎不存钱，动辄离职，培养成本比国内高20—30%。更要命的是偏技术工种缺口比较大。比如半导体方面越南每年需要相关技术人员15万，现在越南只能提供50%的人员供给，缺口高达7万，而且半导体工程师培养周期在3—5年，因此导致经常出现高薪互相挖墙脚的乱象，被动涨薪的情况普遍且不可控。

所以，现在据说也有一部分有技术能力的中国人去越南打工，工资水平参照国内，还没那么卷。

第二，越南综合成本可能跟国内差不多，甚至略高一点。国际劳工组织（ILO）报告显示，越南的制造业工人平均培训时间比中国高出30%，导致初期运营成本显著增加 (Viettonkin)。根据《越南物流市场报告2023》，越南的物流成本占GDP的比重为20%左右，远高于中国的14% (Vietnam Briefing)。这种高昂的物流成本增加了企业的运营负担，迫使他们不得不加大在供应链管理上的投入。

2023年，越南政府出台了一系列新的环保法规和能源政策，这使得企业的合规成本大幅上升。根据亚洲开发银行（ADB）和麦肯锡的研究，这些政策的不确定性导致了外资企业的运营成本增加了5%-10%，对其长期投资规划产生了负面影响 (Vietnam Briefing)。

根据越南外商投资局2023年的数据，约60%的外资企业表示，他们的实际运营成本比最初预期高出10%-20% (Viettonkin)。

越南如今并不是什么产业都接，什么企业都要的。现在环保、科技含量高的企业被优先挑选，传统的服装加工等较简单的产业开始被排斥，生产型外资企业投资越大他们反而越不要。而且，工厂的消防、环保要求也越来越多，若想符合越南政府的要求，在这些环节投入的资金并不低。

三年前，中企泉峰集团在越南建立了一个小型制造基地，以绕过从中国本土工厂向美国发货的高达25%的关税降低成本。这家中国电动工具和户外动力设备制造商有约三分之二的业务来自美国，越南新工厂年产量达150万件。

泉峰集团负责人表示，“总体而言，（在越南生产的）成本比中国高出约7%”。越南的工具制造供应链与中国相比也较为滞后，且每个省的投资规则都各不相同，这让外国企业“只能摸着石头过河，走一步再看一步”。

越南虽然GDP增长不错，但通胀也一直比较吓人，最近两年基本能达到3.5%-4%，而今年6月的数据，CPI同比增长4.34%。所以说各类成本都在增加，原材料价格，工人工资都在上升，客观上资源规模和供应链能力差，逐渐挤压掉“搬去越南的优势”。

第三，企业仍然选择越南的理由是低关税和市场。中国工厂搬家去越南，我们把要素拆开，可以分为两种成本，第一种是制造成本，这个成本中，包含土地成本，人工成本，原材料或中间件的成本等。第二种是关税优势，就是美国从中国进口关税高，从越南进口关税低。

现在来看，第一种成本相比中国已经没有明显优势了，而且已经出现了劣势，甚至比中国制造成本高了10-20%。能够支撑中国企业去越南建厂的原因，也就是第二种：关税优势了。特朗普如果上台，按照他现在所说，会继续增加进口关税，贸易战还要继续加码，现在看来特朗普大概率要对越南至少加征10%关税，他要的是制造业回流而不是更多更低价商品。

再来说说越南市场问题，现在国内媒体一说就是越南人口结构更为年轻，收入增长快消费市场相当于我们二十年前。人口更为年轻不假，但是越南刚刚经历房产泡沫，买房压力并不小，东亚国家普通有的鸡娃现象在这里也有，留给消费市场的空间有多大并不好说。而且在过去二三十年，越南消费市场基本上由日韩品牌把持，他们已经形成了较为完善的渠道和生态，中企杀入并不存在“嘎嘎乱杀”的情况。

但问题是目前低关税和大市场的吸引力还在，如果不来往哪寻找这么大的增量呢？就像印度市场大家都知道“印度赚钱印度花，一分别想带回家”，但每年仍然会有百亿美元的外资涌入，因为踏空错过比亏损更可怕，亏损可以弥补，踏空几乎不可能，这也是国内企业蜂拥而至的现实逻辑。

那么，哪些企业会更有机会跑出来呢？

什么样的企业能在越南赚到钱

01 长期扎根且做好本地化的企业才有机会

说到中企出海越南就不能不提到TCL，1999年，中国尚未加入WTO，TCL便已开始出海。越南是其迈向海外市场的第一站。

初期TCL面临严重的水土不服。例如，首次出海，TCL缺乏海外经营经验和人力资源；同时由于尚未熟习当地市场，其难以把握当地政策。彼时，在胡志明、河内等越南大城市，索尼、夏普等日系品牌和三星、LG等韩系品牌已经开展销售，并通过推出新产品、降低成本等方式不断争夺市场份额。TCL在当地市场几乎排不上号。

TCL在越南市场亏损持续了18个月。这对当时在国内已经拿下电视市场第一的TCL而言，打击颇大。董事长李东生也对媒体表示，过大的亏损曾使公司动摇是否退回国内，集团内部也一度引起争议。然而，彼时的TCL出海决心颇为强烈，不退反进。在大城市难以突破之际，其越南团队去往竞争相对较小的边缘城市。针对越南雷雨天气多、家家户户都架设简易室外天线、地形复杂多山林等特点，TCL开发出具有防雷、接收性更强的电视产品。这才帮助TCL快速打开市场，在越南电视机市场占有一席之地。

仅在越南生产并销售整机，不足以充分利用当地资源。TCL已经足够熟悉越南，其表示将在越南投资LCD面板显示模组、TV与Monitor整机、物流仓储服务以及相关的上游供应链配套产业。成本或将进一步下放，TCL在越南的布局日趋深入，2023年其彩电在越南市场份额已经位居行业第二。

日韩品牌虽然在越南和东南亚市场表现较为强势，但并非没有机会。他们在当地市场的产品更新周期较慢，针对性本地化产品不多。所以海尔选择针对越南市场气候炎热、空调频繁使用等特点，针对性推出了更节能和带有杀菌功能的空调，帮助越南用户降低了使用成本。去年，海尔旗下的“AQUA”获得越南“2023十大最受欢迎知名品牌”奖，成为唯一获得大奖的中国企业。AQUA洗衣机在越南占据第一销量份额。

总结来说就是你在国内遇到的竞争对手这里也会有，甚至更多。不要抱有侥幸心理认为越南或者东南亚市场都是未开发的市场，实际上可能是相反的。如果你在国内都没做出一席之地，就不要指望来越南就能找到机会。

02 适合来的企业并不多

有“链主”要求过去的企业可以考虑过去，比如TCL、苹果、小米、海尔等。他们一般可以做到五到十年为单位来规划产能和投入，订单问题不用过于担心。

如果只是单一大客户要求你过去，指出不过去就没有后续订单，这种情况下要谨慎考虑。如果本身就有来自越南的多个长期客户，那么可以考虑去建设工厂或者找当地工厂合作项目。

来越南到底选择北部还是南部，取决于客户要求、供应链配套、关系资源等。目前中国工厂新设立的在北部相对较多，因为物流相对便利，电力供应相对稳定。南部地区有一些三星的大工厂，开发更早商业环境更为成熟。

去越南要首先搞清楚自己是来找生产基地再出口的，还是为了越南本地市场而来，目标不同商业计划和方向也大为不同。

如果你是做跨境电商的，这里当然不错。但是越南对于电商并不鼓励，越南的物流企业面临诸多困难，主要由于土地租赁成本高昂、手续复杂，且没有得到任何政策支持。因此，企业仅建设用于传统生产和分销的仓库，很少为电商企业建设标准化仓库。所以大多数电商还是租用国内的边境仓库。

在越南市场刚刚大杀四方的一家为Shopee、Lazada和TikTok提供服务的中国物流公司的跨境业务总监表示，卖家和电商平台都在租用边境仓库或在越南存货的仓库。

Lazada越南主页

刚刚在越南大杀四方的Shein和Temu接连在越南被叫停业务，有说是合规问题的，也有说是低价商品倾销原因，但无论是哪一个跨境电商在不同地区就要遵守当地的法律和规则，这其中要交的学费不一定比国内少。

那么去越南炒房会不会有机会？越南刚刚经历一轮房产泡沫，去年河内某楼盘土拍价格甚至超过了深圳，疯狂程度一点不比国内低。比如，越南胡志明市2018-2019年，房价涨了40%以上，但据当地房地产机构数据，截至2023年8月，越南新房售价，同比去年普跌3-5%，二手房交易价格，同比普跌10%-20%。过去，越南外国人投资最多的几个城市，比如胡志明市、边河市、龙安市、平阳市，二手房价格较去年同期下降了37%。

东南亚新兴市场其实都有这个问题，房地产容易暴涨暴跌市场不够成熟，本地炒房团都没搞明白的事，作为外国人你又能有什么信息优势或者资源优势呢？

这其中，也有人说是因为越南的年轻人在乡下普遍都有自己的房产，所以，对城市的房子刚需没那么高，如果真的想去投资，还真的需要实地考察一下。如果有想组团去的，首席明年可以组织一次，大家一起去看看越南。

该如何看待越南的未来

越南的未来一直是高热度高争议的话题，为经济学家和各路财经博主津津乐道。笔者本不想说，但这个问题又是所有出海越南人必须考虑的问题，也是一个具有普适性思考的问题。如果你做的是“转口贸易”，那么三五年内政策天翻地覆可能性极大，“双反政策”可能会延伸到诸多领域会继续被卡脖子。

这不是危言耸听，越南媒体VnexPress在11月25日报道称，在外部和内部持续挑战仍然给越南经济增长前景蒙上阴影，特别是担心特朗普归位后美国通胀抬头使得高利率保持得更长时间的背景下，包括支出紧缩导致全球需求减少，越南经济可能会出现明显的停滞，经济复苏是否稳固仍是一个问题。

国际资本其实也并非越南市场不可。据报道，美国芯片制造商英特尔曾提议在越南投资33亿美元，并要求该国提供15%的“现金支持”，但后来决定将该项目转移到波兰。韩国LG化学公司也跳过越南，在印尼投资电池项目，此前该公司要求越南承担30%的投资成本。该文件补充说，奥地利科技与系统技术股份公司（AT&S，简称奥特斯）在越南要求投资支持，在未得到满足后，决定在马来西亚进行投资。此外，韩国三星电子正将部分生产转移到印度。

对此，越南中央经济管理研究院前院长阮廷功表示，现在似乎是越南最艰难的时期。他警告称，越南工业生产指数（IIP）缺乏稳定性，10月份采购经理人指数低于52，表明出现收缩，同时，退出越南市场的外国企业数量也在增加。据越南工商登记局在11月25日公布的统计显示，截至今年10月，共有近15.43万家企业退出越南市场，比去年同期增长22.1%，相对而言，2018年至2022年期间，每4家新公司就有1家退出市场，然而，从2023年到2024年9月，每有一个企业进入市场，就有两个企业退出。

如果你做的是越南本地生意，那么难度可能更大。所谓越南是二十年前的中国，只不过是时光机理论的生搬硬套，孙正义曾经也认为印度和东南亚市场是二十年前的中国，但没过多久他就否定了这种说法并撤出了部分投资。

一个国家能否持续性上升，取决于自有产业的发展程度和稳定的经济内循环。而越南是一个外资主导的国家，外资越强自有产业发展可能性越小。外资已投资到越南21个国民经济行业中的18个。其中，加工制造业以投资总额近171亿美元位居第一，占注册总投资的62.6%，同比下降13.5%。房地产行业排名第二，投资总额约为52.3亿美元，占总注册投资的19.2%，为去年同期的2.38倍。随后是电力生产和分配行业，总投资额接近11.2亿美元，以及批发零售行业，总投资额近10亿美元。其余为其他行业。

越南加入WTO后，（外资直接投资）FDI占越南出口总额的比例逐年升高，本土企业的份额反而一路被压缩。到了2023年，FDI占比上升到了74%左右。而进一步拆分，可以看到在高技术产品比如手机、计算机、家电和电子零部件等领域，外资占了出口的90%以上。甚至在相对较低端的纺织和服装领域，本土企业也没能打败外资（主要是中国企业），而只有在水产这类农产品加工业的出口中，越南本土企业才压倒外资。

而稳定的经济内循环，需要国民经济的基本行业保持一定的均衡化，不能有太短的短板。在越南股市上占据融资份额最大的是地产和金融甚至超过60%，外资也不太支持本地其他行业企业上市融资发展。

2023年8月15日，一家越南新能源汽车公司VinFast在美国上市，市值最高冲到了2000亿美元，可以说仅次于特斯拉和丰田，甚至传闻要在美国花15亿美元建厂帮助美国人拥有先进的电动车。而到了今年，这家千亿美元汽车公司市值只剩一百多亿美元，在美建设工厂一再推迟，去年全年才交付34855辆汽车，就召回了近6000辆VF5汽车以更换组合开关，据说打开点火开关经常会出现熄灭的情况。

为什么这样的一家汽车公司能获得如此高的市值，如果你知道其背后站着越南首富那就不奇怪了。Vinfast的母公司Vingroup,是越南的私营综合企业集团，是越南规模最大的集团公司，涉足科技、工业、房地产开发、零售业、医疗保健、体育等多个行业。Vingroup的前身是1993年在乌克兰创立的脱水食品生产商Technocom公司，创始人范日旺是越南首个亿万富翁。截至2023年，范日旺也是越南首富。

可以说最赚钱最容易赚快钱的生意，都是他们在做。那么还有什么必要去投资生化环材去赚最基础的辛苦钱呢？

最后通过一个段子我们来看看越南人的心态，有媒体问：“越南正在大力吸引各种各样的制造业进来，那么越南有没有自己的产业政策呢？”

越南精英人士斩钉截铁地说：“我们不需要产业政策，因为我们有广州！"

媒体很吃惊：“什么叫你们有广州？”

“我们生产时缺什么东西到广州去买就好了，不需要产业政策。”

参考资料：

卷到越南的中国工厂来源：出海潜望

越南建厂是否仍然具有成本优势？来源：襄策合规

当越南不再便宜，还值得去投资吗？来源：山海图越南

中企出海发现成本没那么低来源：南华早报

TCL花25年闯入越南市场第一梯队来源：硬氪

越南的三星和比亚迪在哪里来源：饭统戴老板

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越南是二十年前的中国？谁在越南挣到钱了？

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