【浙商银行FICC·固收日报】工具箱上新

周一现券收益率维持震荡行情，长短端有所分化。短端得益于资金面宽裕，整体较为坚挺，3Y以内品种下行约0.5-2.5BP，中长端窄幅波动，但因农商的买盘承接力度较强，上行幅度不大，5-10Y 上行约0.5-1.75BP，超长端在交易型机构降久期及配置盘浓厚的观望情绪下，整体表现稍弱，30Y持续上行约2BP。

早盘央行公告从即日起启用买断式逆回购工具，每月开展一次，期限不超1年，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，标的包括国债、地方政府债、金融债券、公司信用类债券等。此次央行工具箱上新买断式逆回购业务，对此我们认为，一方面，在MLF及NCD之外，增加了银行补充中长期负债的渠道，并且期限更加灵活。往后看年内剩余两个月共2.9万亿MLF到期，通过该工具也能在一定程度上缓解MLF集中到期带来的资金波动。另一方面，买断式逆回购的标的债券可在公开市场买卖，增加了央行二级买卖国债或进行“互换便利工具”的筹码。但后续仍要关注买断式回购工具的利率水平与同期限同业存单利率水平的差异。

从日内债券表现来看，市场仍然延续震荡偏弱的行情，对于新工具并未有过多的定价，午后调研压降银行SPV传闻再起，券商成为全天最大的卖盘。目前整体债券情绪仍然偏弱，在重要会议前，债市难以打破窄幅震荡的格局，静待靴子落地给予更明朗的指引。

数据来源：iFind

受油价上涨和9月耐用品订单数超预期推动,美国国债收益率周五再度攀升。随着短债抛售步伐加快，2年期国债收益率自8月中旬以来首次升破4.10%，纽约早盘的曲线趋陡得到缓解。截至纽约时间下午4:15，2年期国债收益率报4.1003%。5年期国债收益率报4.0595%。10年期国债收益率报4.2359%。30年期国债收益率报4.4975%。收益率收高3-4个基点，收益率曲线日间仅略微趋陡；10年期国债收益率接近本周区间4.075%-4.256%的高点。

周末以色列未打击伊朗核设施。周一开盘原油价格因地缘因素缓解后大幅下跌，但美债收益率仍然延续周五的走势，亚洲开盘10年期美债收益率冲上4.28%，到了欧洲盘一度最高至4.29%，市场对于美国选举共和党横扫的担忧更加剧烈。随着原油继续下跌，美债抛压有所缓解。

本周市场仍然面临较多的事件的考验。周一美国财政部会出季度再融资公告，同时美债标售的日程安排紧凑，周一将进行2年期和5年期国债拍卖，周二7年期拍卖。数据方面周三将公布三季度GDP，周五公布非农数据。离大选仅剩一周时间，市场神经更加紧绷，数据的变化也会放大市场的波动。