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叶檀财经 · 公众号 · 财经 · 2019-12-18 21:00

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文/宝莲需要灯

12月17日，高送转这块肥肉扔进热油，股市里，一下子炸开了！

上市公司美联新材，首发宣布派股：10送3转6股派0.75元。

尽管交易所闪电发函，给股民敲警钟：保持冷静！可是市场不听，12月16日到18日，美联新材3个涨停板，所向披靡！

股价猛涨，监管高压拷问！今天，控股股东、实际控制人兼董事长黄伟汕先生和持股5%以上股东、董事兼总经理张朝益承诺，6个月内，一定不减持！不减持！

美联新材何许人也？竟然成了沪深2市第一个宣布高送转的企业。

减持计划刚抛出大额解禁箭在弦上

高送转就来了还玩文字游戏

先来捋一下本次事件发生的时间线。

2019年11月27日，美联新材发布公告，董监高段文勇打算在12月18日之后的6个月内，减持股票不超过82万股，按照今天收盘价18.39算，能套现1300多万。

2019年12月16日，美联新材宣布高送转：10送3转6股派0.75元。交易所闪电发送关注函。

2019年12月16日至18日，美联新材3连板。

2019年12月18日，公司称实控人黄伟汕和总经理张朝益都不会在未来6个月内减持。2人合计持股11571万股。

2020年1月3日，17515万股的大额解禁。除了11571万股确定不会减持，剩下还有5944万股是否减持还没确定。

值得注意的是，公司实控人黄伟汕持股9370万，全部为首发限售股股票，自明年1月3日开始解禁。

重点来了，敲黑板！实控人和总经理承诺的日期为今年12月17日到明年6月16日。但是！12月17日到明年1月3日，根本没必要承诺。也就是说，承诺的是6个月，实际上就是5个半月。

股民一听，这下就放心了，赶紧买买买！

本着谨慎的原则，叶檀财经瞄了一下美联新材的股东结构。黄伟汕持股39.04%，还有6个股东跟他是一伙的！下图所示：

等等，原来这是一家家族式企业，也就是说，除了实控人黄伟汕，他的舅舅，以及自己的4个表兄弟都在自己的公司持有股份，除了舅舅一家子持股，自己的妹夫也持股。

算一下，这几个亲戚合计持股33.94%！也就说，黄伟汕不减持，张朝益不减持，剩下的几个亲戚大额减持，也是够呛的！股市套路深，我要回农村！

3连板后，美联新材股价上涨到18.39，市值涨了10个亿达到44.14亿，PE（TTM）42.13。

主营塑料项目新业务创收毛利率高

美联新材，一家前年1月，上市创业板的化工制造公司。主业是从事高分子复合着色材料的研发、生产、销售，顾名思义，就是给高分子复合材料上色的。是第一家以色母粒为主营产品的上市公司。

色母粒被广泛运用在生活中，比如塑料袋，塑料玩具，汽车，家电等，并给这些东西着色，黑色，白色，彩色……还可以给着色的产品附加各种功能，比如抗静电，抗粘连、光滑等等。

上市后，美联新材业绩扩张神速。2018年末，收购营创三征的三聚氯氰业务。三聚氯氰是一种化学品，用来加到一种除草剂里，还可以用在染料和荧光增白剂里。这个业务在2018年，给上市公司带来营收1.77亿，毛利率32.62%。2019年中期，业绩已经超过2017年全年。

在产业链上，色母粒处于中间环节，上游是颜料、树脂、助剂，下游是各种塑料制品和纤维制品。而上游的厂商数量较多，竞争激烈。因此，采购价格能够常年稳定，比较安全。从美联新材历次原料采购成本看，波动基本上都在2个百分点以内，存货减值可能性不大。

资料来源：聚乙烯蜡产业链联盟

同时，收购的子公司营创三征的下游——颜料和荧光增白剂行业，是色母粒的上游行业。在色母粒原料采购上，对颜料供应商的议价能力有了进一步提高。

可知，生产色母粒这项业务能够在较长时期保持稳定的盈利状态。

隔膜项目难产 2年进展几乎为0

除了搞化工产品，美联新材还想去新能源行业横插一脚。但是项目几乎难产。

2017年10月，设立新公司美联隔膜，项目投资5.03亿建设“动力锂电池湿法隔膜产业化建设项目”，目前投入20.1万。2年过去了，这个项目还安安静静的趴着，进展只有0.04%……

2015年到2017年，是锂电隔膜发展的高速时期，一线隔膜的毛利很高，有40%到55%。现在由于新能源汽车补贴退坡，整车厂商逼着锂电池厂商降价，锂电池厂商倒逼隔膜企业降价，导致隔膜企业降价，2018年毛利率只有35%到50%。行业整体形势严峻，再去做这个项目，已经错失了最好的时机。

现在整个隔膜行业在升级，做隔膜需要重资金投入，继续投产必然要募集资金。

而能不能运行的下去，还有很大的不确定性。

此外，特别关注的是，受“响水“321”特别重大爆炸事故”，美联新材的第一大客户中山化工受到影响，已经停产，尚未恢复。

2017、2018年，大客户给美联新材贡献的销售金额分别为2.89亿、2.26亿。占营业收入比重分别高达30.96%、20.25%，今年的停产势必对营创三征2019年的利润产生较大负面影响。

总结：美联新材实控人39.04%股不减持，但是其一致行动人持有的24.77%没说不减持啊，三个涨停板，市场太好骗了。另外，目前美联新材在主要业务上还有不确定性。现在市值不大，好公司不怕等，求稳的先看看。

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作者：宝莲需要灯 编辑：团团图片：站酷海洛

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