专栏名称: 诺亚配置策略研究

诺亚研究工作是诺亚集团的核心专业版块，以研究引领投资，为集团的产品研发、筛选、风控等环节保驾护航；研究范围覆盖国内外宏观策略、私募股权、二级市场、类固定收益、房地产等领域。

730政治局会议重磅定调超级央行周举足轻重

诺亚配置策略研究 · 公众号 · · 2024-08-02 17:55

正文

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数据纵览

Global index

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全球宏观

Global economy

中共中央政治局会议

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。会议强调：1、下半年改革发展稳定任务很重。2、要以改革为动力促进稳增长、调结构、防风险。3、及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。另外，还统筹安排宏观政策、专项债、外汇、消费、新兴产业及未来产业、房地产等领域事项。

超级央行周来袭：

1、7月31日，日本央行宣布，加息15个基点，将政策利率上调至0.15%—0.25%，日本央行以7：2的投票比例通过利率决议。这一加息动作超出市场预期，市场预计7月加息可能性仅约40%。

2、北京时间7月31日凌晨2:00，美联储议息会议声明公布：连续第八次维持联邦基金利率的目标区间在5.25-5.50%的水平不变，符合市场预期。

3、8月1日，英国央行宣布将利率下调25基点至5%，符合市场预期，这是2020年初以来英国央行首次降息。英国央行还暗示未来将进一步谨慎降息。

重点数据解读之7月PMI

7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较上月下降0.1个百分点，连续三个月处于收缩区间，并且继续呈现生产端景气度高于需求端的特征。主要因为季节性因素，市场需求不足以及局部地区极端天气对企业生产经营产生影响所致。具体来看，生产指数和新订单指数分别为50.1%和49.3%，均有所下降，分别较上月回落0.5和0.2个百分点。另外，新出口订单指数为48.5%，虽较上月上升0.2个百分点，但仍继续处于收缩区间，另外，其对出口的指示意义有所下降。

国内地产

Real estate

市场

❏ 国家发改委：加快构建房地产发展新模式，进一步做好保交房工作

国家发改委在国新办新闻发布会上表示，国家发改委将采取一系列措施，以促进房地产市场的平稳健康发展。具体措施包括加快构建房地产发展新模式，以及进一步做好保交房工作。国家发改委还将落实一揽子化债方案，并有针对性地完善相关措施，以稳妥处置金融风险。此外，将筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。在加强房地产市场调控政策的同时，国家发改委还将加强对金融机构的监管，以防范金融风险并维护金融市场稳定。同时，国家发改委计划加大对实体经济的支持力度，以推动经济的高质量发展。

❏ 百强房企前7月业绩累计同比降幅收窄，7月业绩仍维持较低水平

CRIC数据显示，1-7月百强房企累计业绩同比降低38%，降幅收窄2个百分点。7月百强房企实现销售操盘金额2791亿元，环比降低36%，同比降低20%，单月业绩规模继续保持在历史较低水平，预计8月整体成交预期延续低位波动。

政策

❏ 广州 ：提取首付款后不影响该套住房申请公积金贷款的可贷额度计算

8月1日，广州市公积金中心与市住建局联合发布通知，指出，购房者在提取首付款后，不影响其以该套住房申请住房公积金贷款的可贷额度计算。购房者可以继续申请提取该套住房的公积金，但可提取额度将根据已提取的首付款金额进行相应扣减。

❏ 广州 ：可申请提取本人及配偶住房公积金用于支付购房首付款

广州8月1日发布通知，明确购房人及其配偶在本市购买新房，完成网签后，可将住房公积金划转至资金监管账户，用于支付购房首付款。此举可以减轻购房人筹集购房首付款的压力，更好满足刚性及改善性住房需求，协同促进楼市平稳健康发展。

❏ 郑州 ：取消新建商品住房价格指导，开发企业可自主定价

7月31日起，郑州住房保障部门不再对新建商品住房销售价格进行指导，开发企业按照自主定价进行销售、办理商品房预（销）售许可（备案）手续。据统计，今年以来，沈阳、兰州、郑州、宁德等城市明确不再实施新建商品销售价格指导，即取消销售限价。

❏ 苏州工业园区 ：全日制硕士人才住房公积金可贷额度上浮至2倍，最高可贷300万元

苏州工业园区住房公积金中心表示：以家庭为单位，夫妻双方有一人为10年以内毕业的全日制硕士可申请，因属于人才贷款类型，是否符合资格以及具体贷款金额需至担保柜面测算，个人最高可贷240万元，家庭最高可贷300万元。

房企

❏ 奥园：公司部分存续债券于8月5日开市起复牌

8月1日，奥园集团有限公司发布关于2020年及2021年面向专业投资者公开发行的部分债券复牌暨重大事项的公告。公告内容显示，经向交易所申请，此前发行存续的“H20奥园01”，“H20奥园2”和“H21奥园”将于8月5日开市起复牌。以上三只存续债券于今年6月18日起停牌。

土拍

❏ 合肥：成交10宗涉宅地，滨湖集团掷金11.12亿拿下3宗地

7月30日，合肥共有10宗涉宅用地出让，总面积约516.4205亩，共计揽金约51.39亿。这10宗地块中，包河区6宗，瑶海区1宗，庐阳区2宗，肥西县1宗。此次合肥本土国企滨湖集团11.12亿拿地3宗，均以底价成交。

海外市场

Overseas economy

资本市场方面

本周全球重要指数除MSCI中国外，全线下跌，日经225领跌，德国DAX次之。美股（标普500）行业方面涨多跌少，公用事业领涨，通讯服务次之。债券市场方面，本周美国长短端利率均明显下行。

国内股市

Domestic stock

概览

本周A股主要指数涨跌各半，在730政治局会议召开及李明出任证监会副主席的影响下，周三市场放量大涨，市场情绪小幅修复。万得全A指数微涨0.8%，中证1000领涨。从风格上看，本周继续维持大盘价值风格，市场日均成交量小幅提升，约为7200亿元。

南北向交易

本周北向资金净流入32亿人民币，周三大幅净流入196亿元，南向资金继续净流入近92亿港币。

图：陆港通交易情况

(亿元， 北上为人民币，南下为港币)

数据来源：Wind，诺亚CCI办公室

行业

图：本周行业超额收益热力图

数据来源：Wind，诺亚CCI办公室

行业上看，本周超7成行业上涨，涨幅较大的板块主要集中在下游综合（超6%）及社会服务（超5%）。下跌板块多数集中于上游及中游行业。

国内债市

Domestic bond

概览

7月末，资金面均衡偏松，DR007回落至1.70%，流动性合理充裕。短端国债收益率持续走低。央行本周共开展7810.5亿元逆回购操作，因9848亿元逆回购到期，本周实现净回笼2037亿元。8月流动性或将迎来近万亿政府债缴款缺口，资金面压力较大。

债市整体延续牛市行情，长短端国债收益率继续下行。今年以来，10y-1y利差走扩，一年期国债收益率下行幅度较大。本周一年期国债收益率下行报1.39%，十年期国债收益率下行至2.13%。

本周信用风险事件

商品市场

Commodity

图：本周商品数据

数据来源：Wind，诺亚CCI办公室

商品市场本周涨跌各半，除贵金属外（近期波动放大），涨跌幅均维持在1%以内。有色本周出现止跌，后续仍需观察库存及供需变化来确定趋势。

730政治局会议重磅定调 超级央行周举足轻重

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