网安板块有望迎来景气向上

2020年受到疫情影响，网络安全行业需求滞后，2021年疫情影响逐渐消散，网络安全企业实现了逐季度的复苏，整体业绩超预期。根据IDC预测， 2021年行业增速或将达到20%以上，网安板块有望迎来景气向上。

疫情影响逐渐消散，核心网安企业实现快速增长

目前大部分网安公司均披露了业绩快报，2020年虽然由于疫情延缓了项目实施进度延缓，影响了收入确认的进度，但随着行业加快复工复产，网安公司依然保持快速增长，核心网安公司2020年收入（未经审计）增速依然达到了20%以上。

分季度看，伴随疫情影响逐渐消退，自2020Q2以来，特别是下半年行业逐渐恢复，Q3开始网安公司收入增速与H1相比有了显著的恢复，并实现了单季度正向增长，Q4行业恢复超预期，大部分公司收入实现快速增长，部分公司增速超过40%。

其中深信服（Q325.57%，Q427.18%），奇安信（Q389.14%，Q433.40%），天融信（Q319.87%，Q446.21%），美亚柏科（Q366.85%，Q48.60%），绿盟科技（Q314.11%，Q432.49%），安恒信息（Q364.95%，Q439.96%），山石网科（Q33.30%，Q419.26%）。

疫情加速行业信息化升级， 2021年行业增速预计将恢复到20%+。

疫情加速行业数字化转型，客户对远程在线化、协同办公等安全需求显著提升。与此同时，疫情加快了多种新信息化技术的应用，如人工智能、区块链、云计算、大数据、物联网等。

根据IDC数据，2020年受疫情影响，中国网络安全市场总体支出为78.9亿美元，同比+11%，2021年，IDC预计行业增速有望恢复到20%+，市场规模达到约95亿美元，未来五年中国网络安全市场年复合增长率将达到25%。

展望2021年，网安行业景气度将加速恢复

在“十四五”网络安全迎来体系化建设、攻防演习规模持续扩大以及安全信创进程加速等多重因素催化下，网安行业有望迎来景气向上。

此外，由于去年疫情主要影响20Q1，网安公司业绩同期明显下滑，考虑到低基数因素，预计21Q1网安行业相关公司将迎来业绩高增，全年伴随行业景气度提升下亦有望实现加速增长。

1、2020年全年稳定增长，Q4快速复苏

根据发布的年度业绩快报，在疫情的影响下，全年仍保持稳定增长，2020年全年营收13.22亿元，同比增长40.04%，归母净利润1.37亿元，同比增长48.19%，同时在Q4季度快速复苏保持高速增长，Q4实现营业收入6.62亿元，同比增长39.96%，实现归母净利润1.70亿元，同比增长27.61%。

2、产品云化转型顺利，打造SaaS安全服务

2020年积极推进产品云化转型，以适应云上用户需求，通过与华为云、阿里云等云服务商的战略合作协同，提升产品竞争力，云安全业务得以健康、高速发展；同时SaaS云安全服务业务增长迅速，积累了大量活跃在线用户群体，形成了以玄武盾为核心的云防护、云监测服务、以安全数据大脑为核心的情报订阅、行业监管SaaS服务模式，成功的为多个省市的政务云、政府网站群、政府在线系统提供了7*24小时云安全服务。

3、定增布局多个领域，夯实行业领先地位

拟通过定增布局数据安全岛、涉网犯罪侦查打击、智能网关、信创等多个领域，有望进一步打开成长空间，同时将助力安恒信息在数据安全赛道的布局，夯实行业领先地位。

1、收入稳健增长，Q4利润超预期

根据发布的业绩快播案，2020年实现营业收入20.10亿元，同比增长20.29%；实现归母净利润3.07亿元，较上年同期增长35.47%。Q4实现收入10.67亿，同比增长32%；归母净利润3.15亿,同比增长38%。

全年收入稳健提升，Q4季度业绩增长超预期。2020年，加强合作伙伴生态系统建设，深化渠道合作，加强垂直行业纵向牵引。

2、渠道战略持续推进，驱动收入增长

近年来，绿盟科技大力推动渠道建设，加速渠道战略变革。2019年，绿盟科技引进原华为BG高管胡忠华负责渠道体系建设，同时开展“绿盟渠道黄埔培训”项目，进行合作伙伴学员培训。2020年，绿盟科技成立渠道战略委员会，推出“星空计划”和“丰收计划”，进一步推动“开放＋生态”的渠道战略部署。

预计绿盟科技未来渠道收入占比将继续提升，完善的渠道体系将成为其收入增长的强大动力。

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