【国金建筑黄俊伟团队|岳阳林纸前三季度业绩预告点评】业绩高增长，背靠央企布局雄安未来发展可期

核心观点

事件

10 月 11 日，公司发布前三季度业绩快报，预计归母净利润 1.95 亿元到 2.05 亿元，同比增长 952%-1006% ，业绩表现符合预期。

经营分析

公司业绩高增长，订单充足 + 框架协议落地有望保障未来业绩：

1 ） 公司前三季度预计实现归母净利润同比增长 952%-1006% ， Q3 归母净利润预计同比增长 2219%-2423% ，增速大幅超出 Q2 增速（同比 +651% ），公司表现符合预期。

2 ）根据公司公告，业绩高增原因是： ① 国家环保政策趋严，造纸行业执行供给侧改革，落后产能逐渐淘汰，纸产品市场向好、产品销售量及销售价格上涨促使净利润大幅增加； ② 今年 5 月公司完成对诚通凯盛生态建设有限公司 100% 股权收购，预计新增园林业务净利润 0.58 亿 -0.62 亿。

3 ） 2017 年至今，公司公告新签订单 67 亿元（包括联合中标），为 16 年营收（ 48 亿） 1.4 倍，公司 2016 年签署 120 亿框架协议（已有 1.4 亿转化为合同）， 2017 年再签