生长在红旗下的80后，多学过一篇课文——毛主席的《纪念白求恩》，“一个外国人，毫无利己的动机，把中国人民的解放事业当做他自己的事业，这是什么精神？这是国际主义的精神，这是共产主义的精神，每一个中国共产党员都要学习这种精神。”
在研究光通信行业时，突然发现一则旧闻，2013年春季，深圳市科技研发新增资助名单中，昂纳科技赫然在列，这可是外商独资企业呀。斗转星移，我国开始做起资助外资企业的善事了，深圳科技局这才是共产主义精神哪。
问题也就来了，一个怎么样的外资企业能够获得深圳政府的资助？
昂纳科技官网上的简介朴素又直白：昂纳科技（集团）有限公司成立于2000年10月，是高科技外商独资企业，于2010年4月在香港主板成功上市，股票代号877、经过多年的努力，已经发展成一家在光通信、自动化和触摸屏三个领域领先的高科技集团。
主营业务目前涵盖光通信、自动化和触摸屏行业。
在光通信领域,提供高速通信及数据通信网络中的光无源网络子器件、器件、模块和子系统产品。
利用丰富的经验, 自动化事业部为客户提供自动化产品和全方位的自动化解决方案。
触摸屏事业部专注于下一代触摸屏技术的发展，预计将逐步获得市场认可。
昂纳科技没有废笔墨介绍的部分我来替它讲：实际上昂纳科技并不是无名小卒，其在光器件领域排名世界前五，其中放大器排名全球第四、隔离器排名全球第一、市场占有率34%，是提供高速通信及数据通信网络中的光无源网络子器件、模块和子系统产品的具有领先地位的供应商。公司自主设计、制造、销售产品，并提供客户化产品解决方案的一条龙服务。产品覆盖面广，应用场景多。
集团拥有多种竞争优势，从源头的产品设计、性能、可靠性、成本、交货和应对能力都强于同业。所以在去年光元件市场整体增长6%的情况下，获得了40%的营收增长。
官网没有披露相关技术，试着从其他方面来了解一下其实力。
看得出昂纳科技与政府关系密切，连续多年获得过区、市、省级别的各项荣誉称号。技术实力也不容小觑，多次获得国家级别荣誉称号，并获得了省级乃至国家级的科技和财政资金支持。
在华主要客户有诺基亚和华为、中兴，在深圳设立了光网络和光雷达的全球生产基地，建成了多个生产基地，解决了很多就业岗位，贡献税收在千万级别。
资助昂纳科技有名有利，政府乐得其中。到这已经不得不刮目相看了，再看看港股最关心的公司业绩。
对比上市以来的年报可以发现，首先是公司的毛利率极其吸引人，五年以来一直稳定在32%以上。公司是全球首批获利的光纤元器件公司之一，目前仍是业内最高利润率的公司之一。
营收与行业周期高度相关，在4G和光纤入户的带动下，营收大幅增长。这与其股价也是比较相符的。
对于一个科技型企业，昂纳科技的研发投入比例可以媲美华为，近几年年均在营收的10%以上。掌握了技术也就构成了核心竞争力，公司是国内企业里少数拥有核心芯片的企业，申请专利和新产品数目逐年提高，同大企业谈判时也就有更高的议价能力。
同时可以看到，公司的扩产和收购导致了现金流支出的增加，反映了公司的经营比较激进。但这钱花的值，数年来不断并购整个上下游企业，形成了从上游核心芯片到下游子系统的全产业链布局。
自由现金流情况逐年好转中报显示在手现金3.4亿港币，去年同期则为1.14亿港币，公司已无大的资金需求，2015年无任何借款。海外销售占比58%，多采用美元结算，人民币贬值背景下坐收红利。
在上市的两年进行过分红派息，随后随着利润下降，停止了派发股息。管理层透露当利润达1亿5000万会考虑派发股息。
管理层大部分都具有技术背景，负责各自能力圈的研发工作。从昂纳科技的转型来看，跟得上甚至超前于时代数年，新业务的开拓如无人驾驶的自动驾辅系统（ADAS）关键器件激光雷达，昂纳科技是主要供应商之一。向两家全球市场龙头（一为全球互联网巨头，一为全球最大的在线运输网络公司）提供激光雷达解决方案，证明了技术先进性。再比如工业应用的自动化解决方案，中国政府明确表示需要加快经济转型，放弃劳动密集型行业，在最低工资5年攀升50%的情况下，自动化越来越受欢迎，最新2016年中报收入增长38.7%。
行业所处前景光明，受益于4G用户的不断渗透，消费者在智能手机上花的时间越来越多，对流量的需求剧增，对更高速数据传输的需求也推动光纤网络升级。4G之后还有5G，光器件行业步入了长达数年的上行周期，光纤行业世界第一的长飞光纤透露，2017年一季度在手订单同比增长30%以上，光纤与光器件密不可分，由此可以预见光器件行业的景气程度。此外新业务增长迅速，有源器件40G、100G产品供货国际巨头，对比2015年增速高达400%。工业自动化解决方案在人力成本大幅攀升的契机下取得强劲发展，用于指纹传感器的涂层业务也高速增长，毛利率在40%以上。
目前昂纳科技的股价对应22倍市盈率，与光网络元件器的同业（普遍在39PE上下）相比较低，对比A股光迅科技（53PE），与全球前五的身份不符，按照傲视群雄的业绩增速和市场前景，此时估值比较吸引人。
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