这类基金，开年以来表现出色

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-01-20 20:27

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1月20日，人形机器人概念股持续活跃，AI应用领域是资金追捧方向。记者发现，重仓机器人板块的基金净值近期表现出色，领跑产品2025年以来收益率已达24%。Wind数据显示，截至1月17日，2025年以来14只机器人概念主题基金（A/C份额未合并）收益率超过8%，更有4只产品收益率超过20%。

人形机器人概念股持续活跃

同花顺数据显示，1月20日，人形机器人概念股持续活跃，截至收盘，该板块上涨1.11%。其中，瑞可达、北自科技、胜蓝股份、隆盛科技、双林股份、肇民科技、奋达科技等上涨超5%。

2025年以来，人形机器人板块领涨市场，累计上涨超11%。截至1月20日，最近5个交易日，五洲新春、骏创科技、凯尔达、北自科技、奥迪威和汉威科技等个股累计上涨超20%。

业内人士称，人形机器人在2025年的表现，既与相关技术的快速发展相关，也受到行业的重大事件催化。1月上旬，新一届国际消费电子展（CES 2025）落下帷幕，人形机器人在该年展上大放异彩。马斯克称：“计划在2025年生产数千台人形机器人，2026年特斯拉人形机器人产量将增加10倍。”

工银瑞信基金表示，机器人板块上涨说明行业发展的确定性得到资金认可。根据以往规律，量产上修带来的往往并非短期机会，叠加前期板块调整幅度较大，此轮板块行情或维持较长时间。

相关主题基金表现出色

人形机器人板块的出色表现，让不少重仓该板块的基金收益颇丰。Wind数据显示，截至1月17日，2025年以来有14只机器人概念主题基金（A/C份额未合并）收益率超过8%，更有4只产品收益率超过20%。

具体来看，闫思倩管理的鹏华碳中和主题、张璐管理的永赢先进制造智选净值今年以来均累计涨超20%，而这两只产品在2024年前三个季度均重仓五洲新春、北自科技、肇民科技等个股。

机器人概念主题基金“Top20”。来源：Wind数据

目前，人形机器人产业的核心技术已逐渐成熟，尤其在智能化水平提升、运动控制能力提升、批量化制造成本下降等方面取得积极进展。业内人士称，2025年人形机器人有望实现规模化量产，看好2025年上半年人形机器人行情。

明泽投资创始人、董事长马科伟认为，灵巧手技术壁垒较高，是人形机器人落地关键。灵巧手有多种驱动路线，差异主要体现在驱动形式和传动形式。驱动源是影响灵巧手体积和重量的重要因素，灵巧手模组的驱动方式包括电机驱动、气压驱动、液压驱动和形状记忆合金驱动。

某头部私募人士表示，驱动器是人形机器人动力系统的核心部件，它需要为人形机器人在人类生活场景中提供足够的动力，以满足其在复杂地形上的通过能力以及对多种物品的识别和抓取需求。由于技术成熟，电驱动有望成为主流形式。

工银瑞信基金表示，从产业趋势看，国内外产业端迎来密集催化，产业入局者明显增多，国内一线厂商纷纷宣布投资建设机器人核心部件生产基地，推动人形机器人从样品走向量产。

在上述头部私募人士看来，春季行情期间，人形机器人可能迎来投资机会。在人形机器人产业链中，减速器、伺服系统和控制器三大核心零部件的成本占比超过70%，与华为合作的机器人企业具有较强的市场竞争力，这些环节将拥有较好的投资机会。