目测股票投资中，最能引起共鸣的门派就是——价值投资！
现在主流机构，对外基本都是宣称自己信仰价值投资。
上周中小板指数的暴跌，已经让部分网友感到难以承受，今天一起看看价值投资的鼻祖怎样打赢亏损翻身仗。
格雷厄姆1894年5月出生于一个时代做陶瓷生意的家族，小时候生活富足。后撰写了《证券分析》、《财务报表解读》和《聪明的投资者》等著作，严格区分了投机与投资的本质，首次使用数理分析方法进行股票内在价值的确定，提出应该采取的三种投资方法：
指数投资法（分散风险）、预测业绩法（买入预期业绩高增长的股票）和安全边际法（买入价格低于内在价值的股票）。
开创了价值投资学派，其个人及多个学生依靠上述方法取得卓越的投资业绩，其中股神巴菲特最为大家熟知，格雷厄姆也被尊称为“华尔街教父”和“价值投资鼻祖”。
俗话说，天降将大任于斯人，必先苦其心志，劳其筋骨。这句话在国外也一样成立。
格雷厄姆9岁时，其父不幸去世，祸不单行，家族生意不久破产，日常生活主要靠其母亲多娜打零工，生活跌入低谷。
格雷厄姆13岁时，母亲多娜忍不住周围人炒股赚钱的诱惑，将家里的钱都拿去炒股，还借了一些钱，希望借此改变贫困的家境。
上天会眷顾他们吗？
和很多被股指上涨诱惑的“韭菜”一样，多娜在当时的大蓝筹美国钢铁公司上亏掉了所有的本金，包括借来的钱。这是股市给格雷厄姆的第一个深刻印象。
感悟：如果说跟风炒股是个错误，那么借钱跟风炒股就是个大大的错误！
面对困难，格雷厄姆发奋图强，以优异的成绩考入哥伦比亚大学深造，1914年以荣誉毕业生和全班第二名的成绩毕业，时年20岁。
为了改善家庭经济状况，格雷厄姆放弃留校任教的机会，在校长卡贝尔的推荐下，到华尔街劳伯证券公司担任信息员（证券交易所最低等的职业之一）。
但格雷厄姆以其渊博的知识、严谨的思维、富有逻辑性的文风，撰写文章，分析推荐个股，在不到三个月的时间内，即被提拔为助理研究员，不久又被提拔为证券分析师。格雷厄姆很快在上市公司隐蔽资产挖掘方面（即找出公司公开信息尚未包括的价值）崭露头角，并为公司带来可观的利润。
此时，格雷厄姆应亲戚朋友之邀，开始代客理财。其后在“萨幅轮胎事件”中，因听取小道消息，重仓即将上市的萨幅轮胎公司，结果被庄家算计，严重套牢。该事件也让他认识到小道消息的危害。
其后，格雷厄姆设计了期权投资策略，用于规避股市投资风险。例如看涨某一股票，则买入期权，当股价真的上升时，再行权按照原先约定的低价买入，实现盈利，否则仅损失一笔小的期权购买费。很快，格雷厄姆又实现了稳健快速的盈利。
1923年初，时年29岁的格雷厄姆自立门户，成立了格兰赫斯基金，初始发行规模50万美元。依靠挖掘隐蔽资产和期权投资法，该基金成立1年半即实现盈利100%以上，跑赢指数20多个百分点。其后因公司股东之间的分歧，该基金解散。格雷厄姆又与黄金搭档纽曼联手成立新的基金公司。
很快，牛市来临了。
一起欣赏下88年前（1929年）美国牛市的几个片段：
1.
有乘客投诉地铁公司，认为每节地铁车厢，都应该安装能显示股票行情的电传字行情机。
2.
波士顿一家工厂内部，所有的车间都安装了大黑板，安排专职人员，每隔一小时就写上最新的交易所行情，方便职工们查看。
3.
得克萨斯州的一个牧场，在牲口棚和牧场上，均安装上高音喇叭，方便牧牛仔们随时收听最新的行情信息。
到了当年10月下旬，牛市开始崩溃啦（碰巧的是2007年我国最厉害的熊市也从10月份开始），这次熊市历时3年，道琼斯指数最大跌幅为90%！
格雷厄姆开始阶段亏损并不多，1930年初他拜访一位商人时，商人建议他尽快卖出所有股票，还清所有债务。但是格雷厄姆非常自信，在当年基金净值下跌20%后，开始贷款抄底股市。
悲剧从此开始！
格雷厄姆贷款抄底后，当年基金再亏近4成，1930年合计亏损50%！
期间格雷厄姆只能靠教书、写作等维持生计。屋漏偏逢连阴雨，大师的婚姻状况此时出现问题，家庭破裂。祸不单行啊！
1931年基金再次亏损16%，1932年又亏3%，熊市以来累计亏损70%。虽然跑赢指数20个百分点，但是又什么用呢？
期间，有位叫马罗尼的款爷特别相信格雷厄姆，放了近百万美元让格雷厄姆打理。当他急需钱来还债时，格雷厄姆才不好意思的告诉他，那笔钱基本没有啦！急的款爷当场抱头痛哭……
由于客户纷纷前来赎回基金，格雷厄姆的二次创业眼看就要破产。如果故事到此结束，可能就不会有名扬海外的价值投资鼻祖啦。
所谓吉人自有天相。
格雷厄姆的合伙人纽曼有位有钱的岳父，此时出手相助，当了回及时雨，基金才得以继续运营。
1934年，格雷厄姆为谋生而撰写的大作《证券分析》热销，大师赚的盆满钵满，又满血复活啦！
翻身仗小结：
1.
好策略是制胜的关键。大师的期权投资
+
隐蔽资产挖掘等策略带来了源源不断的利润。而贷款抄底这种危险的策略，则带来致命的伤害。
2.
技能是看家本领。提升自身技能，进可以开疆辟让，创业兴邦，退可以兼职赚外快，保命攒本金。大师写畅销书就成为彻底打赢翻身仗的起点。
3.
团结有钱人。多结交仗义的富豪吧，真会有及时雨，救你于危难之间。
4.
风险控制是盈利的保障。人总难免情绪化，当格雷厄姆面对亏损时，急于翻身，贷款抄底，差点再次破产。大师资金过于集中于股市，造成熊市中生活艰难，缺乏补仓资本。
我们很难具备大师的翻身技能和幸运，所以低风险的资产，不得不配。
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