交易员视角，如何理解9月美联储FOMC议息会议决议？

首先对FOMC决议结果的立场： 本质上由自己的仓位及策略决定，所以因人而异。我的立场：trade soft landing recession的大宏观主线，因此我重点关注的是，FOMC决议前后市场的情绪及价格行为能否增加或者减少支持recession trade的证据（不同宏观主线立场下各类资产的实证表现参考：经济周期与商品投资）。

跟踪和关注这类事件的方法： 永远观测的是市场定价与市场在决议前后的反应，交易员应以“同理心”去共情市场的反应，而非以“逻辑”去预测市场的反应，价格行为反映一切，交易“眼前的市场”而非“想要的市场”，尽量减少臆断，事实上是无法对整个市场行为反应的生态去做“逻辑性预测”的。

关于本次FOMC决议： 8月份的非农数据出来后，市场其实已经开始逐步提高50bps降息定价的概率了，昨晚FOMC的确也是降了50bps，看到的市场反应：整体波动有限（因为没什么意外）。降息+QT 同步进行，因此，对市场实际的净流动性影响还是温和的。

FOMC角度，这次决议是成功的：成功地align了市场预期（波动平抑住了），也达到了政策拐点目的，缩表的工作也不需要停。市场的角度（我们交易员的角度），我们需要总结看下市场的反应能为后续的投资交易带来哪些clue？

首先，我们需要知道美联储的利率政策开始转向了，这个标志性动作落地了，之后一段时间的交易就是交易“降息周期”，接下来就是细节问题（也就是如何交易“降息周期”的问题，同样可以参考：经济周期与商品投资）。

其次，昨晚FOMC靴子落地后，市场是如何反应的？

1. 股市先跌后涨（评：温和）

2. 波动率略有上升（评：温和）

3. 主要国家的收益率均有所上行（评：降息前的预期和幅度过满）

4. USD对主要货币对均有所上行（即美元走强，评：降息前的预期和幅度过满）

5. 数字货币明显走强

6. 贵金属下跌（评：靴子落地，买预期卖事实）

7. 有色下跌（评：一定程度上跟贵金属，同时也是典型的降息周期环境里的反应，降息行为本身也是弱经济环境被普遍认可的支持）

未来，该如何规划交易？

短线交易而言，参考意义不大；然而，宏观交易的话，意义重大：过去4年多以来美联储政策环境切换了，未来只需要考虑一件事“交易降息周期”。如何交易？是节奏问题，是贝叶斯更新的问题。

持续关注星球动态，星球会在市场重要节点上与大家分享更多事实、思路、应对等数据和策略；我们基于事实和市场最新的情绪去应对，我们不过多臆断和猜测，以“见机行事”为准！