苏宁易购53.6亿债券今年到期，评级公司称再融资压力较大｜棱镜

作者 | 周纯子

出品 | 棱镜·腾讯新闻小满工作室

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2月25日，苏宁易购（002024.SZ）公告称，拟筹划转让公司20%-25%的股份，可能涉及公司控制权变化，受让方属于基础设施等行业，引发市场关注。

按照苏宁易购当前650亿元的市值，此次转让金额将在130-160亿元。截至2020年9月末，苏宁易购的前四大股东分别为张近东、苏宁电器集团有限公司、淘宝（中国）软件有限公司、苏宁控股集团有限公司，分别持股20.96%、19.99%、19.99%、3.98%。

作为苏宁易购的债券评级公司，中诚信国际近期发布评级公告称，将苏宁易购的评级展望由稳定调整为负面，维持其主体信用等级为 AAA。该公告提到，在2020年新冠疫情蔓延、居民消费增速放缓以及零售市场竞争激烈的背景下，苏宁易购线下零售板块经营承压，同时线上零售板块及物流板块费用投入加大，导致经营亏损较大。

根据苏宁易购近日发布的《2020年度业绩预告》，2020 年该公司扣除非经常性损益后的净利润亏损金额预计达 60.87亿元至 65.87亿元。

《棱镜》根据万得公开数据统计，目前苏宁易购的存续公司债券为53.59亿元，且均在今年到期。另外该公司2020年3月发行了一期5亿元的中期票据，尚在存续期内。此外，2019、2020年分别发行了一期ABS，累计规模为33.91亿元。

中诚信国际提示到，苏宁易购短期债务占比一直处于较高水平，且可动用货币资金对短债的覆盖能力较弱。债券集中到期压力较大，而近期公司的再融资压力较大。

此外，根据中诚信国际的数据统计，苏宁易购的股东苏宁电器集团有限公司2021年内到期及回售公司债券本金为104.88亿元，债券集中兑付压力较大。2月1日，苏宁电器对“16 苏宁 01”开展置换要约，中诚信国际认为置换债的发行反映其流动性较为紧张。

苏宁易购2月23日发布公告称，苏宁电器集团将所持有的0.62%苏宁易购的股份，质押给浦发银行南京分行。在此次质押之后，苏宁电器持有苏宁易购接近一半的股份已经质押。上述评级公告也提到，公司实际控制人已将苏宁置业集团有限公司及苏宁控股集团有限公司的大部分股权进行质押。