【安信建筑】持续重点推荐美尚生态！订单充足+业绩高增+员工持股计划

首家挖掘的“小而美”优质标的，近期江苏推生态河湖修复计划，公司或迎主题投资机会。  

 订单充足，落地迅速。公司2017以来新签订单（加框架）82.36亿元,PPP项目占比超6成，入库比例达到50%，另外河南武陟、内蒙合计约20亿元PPP项目也将陆续开工，PPP项目快速落地，为公司业绩提供保障。  

  全年业绩有望翻倍增长，区域政策或将受益。公司预告2017Q3净利润同比增长52%-73%，继续保持快增势头，公司重点PPP项目集中于下半年陆续开工，预计2017年可实现净利润4.2亿元，动态PE仅23倍左右。   

  将率先受益区域政策，或有主题投资机会。近日江苏省正式实施《江苏省生态河湖行动计划（2017-2020年）》，三年内恢复水域面积100平方公里，重点河湖水功能区水质达标率超过82%，基本消除城市建成区黑臭水体。公司拥有环保资质和水生态修复能力，直接受益江苏生态河湖行动计划，有望迎来主题投资机会。

  公司债落地补流，首期员工持股添动力：公司债获证监会核准批，总规模5亿元，募集资金将用于补充流动资金和PPP项目，为公司后续项目顺利实施提供保障。 9月5日，公司公布《第一期员工持股计划草案》，信托计划优先、劣后1:1配资，发行资金规模上限为2亿元，覆盖人数上限1000人，激励员工与公司共成长。

风险提示：PPP执行低于预期，坏账风险，利率上行，流动性趋紧等。