成品油 | ​四季度市场异于往年 春节前汽柴油价格如何运行

一、汽油集中抄底补货 船单成交大涨推高汽油价格

隆众资讯统计，11月山东汽柴油船单成交量超百万，创3年来新高，其中汽油船单成交量88.4万吨，环比增加132.2%，创3年新高；柴油船单成交39.88万吨，环比增加13.68%。10月底11月初，山东汽油价格降至全年最低为，且市场普遍对汽油需求存好转预期，大量贸易商抄底入市，主营单位也加大外采量，汽油月度船单成交量创新高，在大量船单待交付的情况下，炼厂挺价底气充足，汽油价格随之走高。

二、国内部分地区柴油现货紧张 柴油价格坚挺向上

如上图，中国柴油商业库存持续下降，截至12月12日汽油商业库存1127.93万吨，柴油1345.75万吨。10月下旬-12月，几乎整个四季度，国内部分地区都存在现货偏紧的情况，尤其沿江、华南等地区，主要原因是二三季度柴油行情持续不佳，严重打击贸易商存货积极性，贸易商库存持续降低，导致了四季度柴油现货偏紧的情况。截至目前，南方部分地区仍柴油现货偏紧，从北方采购增多，所以10-12月上旬山东地区柴油库存持续低位，截至12月12日，山东独立炼厂汽油库容率为23.13%；柴油库容率为23.10%，均处于相对较低位置，国内现货偏紧是山东柴油价格持续坚挺的主要原因。

三、汽油市场基本面支撑较强 柴油现货紧张将有缓解

隆众资讯统计，山东12月预计有65万吨的汽油船单交付，且多集中在中下旬，所以山东汽油仍有较强的挺价底气，而随着进入深冬，气温逐渐降低，柴油需求呈现下滑，且据了解，沿江等地柴油现货紧张的局面将在12月底前得以缓解，目前山东柴油产销率已连续10日未达产销平衡，两周内山东柴油平均产销率仅在82%，库存开始上涨，炼厂为控制库存将适度调整柴油价格。所以预计春节前汽油价格将呈现震荡上涨趋势，汽油价格仍有200元/吨涨幅，山东汽油价格可能上探8000元/吨位置；山东柴油价格可能难以触碰7000元/吨价格，12月下旬开始走跌，至月底可能有100-200元/吨跌幅。隆众资讯预计12月下旬山东汽油价格在7800-8000元/吨之间波动，柴油价格在6700-6950元/吨之间波动。