每个人心中都有一个神话企业。譬如腾讯、亚马逊、非死不可。
这些企业神话到已经被人琢磨如何去拆分了。
而每个人心中也有一个僵尸企业。譬如，那些的就在你或你父母身边勉强经营、吞噬社会资源而注定不可挽救的企业。
我心目的最大的僵尸就是……算了，不说了。
最近，股市天天涨，搞得大家无心本业，觉得又一轮大牛市，快了。这里得泼点冷水，热闹之下，中国还有大量的僵尸企业。
僵尸，不在于渐渐死亡，而借钱不还。总是借钱不还，有一天，自己死了，也会连累贷款者，若是贷款者无力消化这些坏账……传递下去……
食物链转来转去，最终是你我负担。是的，你，我。
上个月，召开一个非常重要的宏观会议，会商全国金融。领导说了其他什么，我不记得了，只记得公告说：要把企业降杠杆作为重中之重，处置好僵尸企业。
7月24日，又召开一个更高级别的小会议，
总结说：深入推进三来一补，抓住僵尸企业这个牛鼻子，优胜劣汰。
读到这里，你会说，如此高屋建瓴，那么大开大合，你说这些和我老百姓有毛关系？
奶奶个熊。当然有关系。你的储蓄都在银行里，但已经不在金库里，全部被人借走啦！如果借钱不还，你说关系不关系！不说信贷欠债，单单一个债券市场中，电力企业就发了一万多亿，煤炭企业体量也差不多，钢铁也小4000亿飘着，如果最终产生问题，和你我无关？无关才怪呢。
脑子是个好东西，但愿我想得不是太多了。
现在不是流行什么“黑天鹅”、“灰犀牛”这些经济学新名词吗？其实“僵尸企业”也曾经流行一时，英文叫Zombie Company，最早在俄亥俄州立大学教授爱德华的1987年论文中被提及。
看过僵尸电影吧，天天晃晃悠悠，总想叨人一口，把你也变为僵尸。
一言以蔽之，僵尸，就是停产、半停产、连年亏损、资不抵债、主要靠政府补贴和银行续贷来维持生命的公司。
根据2015年中国企业经营者问卷跟踪调查，2015年停产和半停产的企业比例达到29%，是五年最高点。所以，你懂了，为什么 要搞供给侧改革了吧！
怎么说呢，贾跃亭的乐视，虽然出现问题，但不是僵尸，如果换人、注资、调机构，乐视还有戏，能活过来。但是，一家年年要补贴、月月要续贷、长期要政策的老有色金属企业，就是僵尸。
你不觉得，刨去历史因素，这些长期趴在财政和银行身上吸血的公司，已经成为绑架勒索犯了吗？
不给糖吃？我死给你看。
好，那你给我说一家僵尸企业，我防着点它。
问题是，这不是得罪人吗？研究者哪里敢说这个？万一点名了，银行不干了，供应商躺地打滚了，人家好几万职工带着铺盖卷到你家门口来要个说法，你来帮忙驱散啊？
嗯，点名这事儿不能干，但总可以搞点量化研究。其实，问3个问题就够了：产能是不是过剩？是否连续三年亏损？资产负债率是不是大于90%？
或者问个更狠一点的，经营活动产生的现金流是不是连续三年低于零？
产能是不是过剩，是个大帽子，还未必是僵尸，谁知道是不是偶尔几年周期性低谷呢，是不是？
但是连续三年亏损，证明资产无力自保，股东权益严重受损，要警惕；而资产负债率高达90%以上，证明基本靠银行吸血过日子，没有银行立刻歇菜，这样的企业基本可以断定是僵尸了。
而最后一个问题，经营现金流连续是负数，那是致命的。如果说亏损，也许是调节利润式样的，是会计因素的，那么经营现金流是最凶悍、最直接的患病指数，多年为负数，那就是癌症。
癌症，那没得治。除非哪位大人物突然给你搞个什么特殊政策。
这里就不展开说了。现在是大时代，总有些政策让你不由自主，泪流满面。
就酱。
