最近茅台价格出现下滑，在去年年底时还有
2700
元人民币的散装茅台，在最近已经跌破了
2300
元人民币，尤其是最近两周，价格是出现了大幅的波动，基本上一天一个价，不仅仅影响了茅台自身的股价，更是影响了白酒行业的股价。
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至于近期茅台股价为何大跌？一是解释了黄牛和电商平台出现了激烈的价格博弈，所以导致出现了低位快速成交。但白酒价格下跌的更深层原因，还是景气度不佳，动销情况差导致。
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首先关于，黄牛和电商平台的博弈，是什么意思？其实茅台电商中，一直存在着黄牛。在过去茅台价格坚挺时，电商和黄牛分工协作，互利共赢。但随着茅台降价，这种稳定局面就被打破。通常茅台会通过自身的直销平台，推出
1499
的平价茅台，散户可以抢购，或者以购买贵州特产的方式，累计积分兑换。散户在官方平台以
1400
抢到平价茅台，然后每瓶加价
500
，以
2000
元卖给黄牛。而黄牛则会再加价
400
，也就是以
2400
的批量卖给电商。最后电商再加
200
，以
2600
卖给消费者。这种模式在消费品涨价时，大家都能赚到，但现在大背景是逐渐跌价。
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从中长期维度而言，消费稳不住，地产基建起不来，宴请场景减少，以及白酒的去金融化，都是下跌的中长期因素。这些因素解决不了，那么茅台价格在中长期的角度来说，可能依旧还是下跌趋势。
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白酒板块相当于整个经济基本面的贝塔，只有经济改善了，消费地产基建上去了，白酒板块的股价可能才会有所好转。从
5
月金融数据来看，当下的居民仍在去杠杆，其中的企业贷款也在历史低位，
M1
更是创出了历史新低。
5
月的经济数据除了制造业投资较强外，其他分项都呈现出不同程度的降温。地产开工施工增速持续下滑，基建开工率处于低位，缺乏新项目，地方化债导致配套融资不足，都让白酒应用场景直线下滑。
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整体来说，现在可能也只是茅台价格波动大，其他的白酒价格其实并没有跌太多，不过现在没跌不代表以后补跌，整体的高端白酒可能再未来都会有相应的传导，因为白酒的逻辑都是一样的，在应用场景大幅下降之后，白酒很难维持住之前那种不断涨价的模式。虽然未来可能还是会维持一定的营收和业绩增速，但这次的杀伤力也不能小觑，虽然现在并没有说完全的就会对业绩产生影响，短期还是杀逻辑的阶段，但后续或许还会有一波杀业绩的阶段，除非短期扭转趋势，发债、建设能够逐步的排上日程，不然高端白酒这个板块还是需要一定的谨慎。
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