近日，高瓴资本张磊发表内部讲话，称百丽在国内是最有机会打造C2M（Customer-to-Manufacturer顾客对工厂）模式的企业，“百丽做的这些事情，很多高科技公司都做不了，太难了！”
今年7月，中国最大的女鞋零售商百丽国际宣布私有化。之后，高瓴资本持有其57.6%的股份成为百丽的新任控股股东，鼎晖投资持有11.9%，其余的30.5%由包括于武及盛放在内参与建议的百丽管理层共同持有。
从现金规模来看，百丽被收购是港交所史上最大规模的私有化交易。外界也一直“唱衰”“昔日鞋王”的前景和高瓴资本的投资前景。但时隔3个月，张磊从高瓴资本的角度，分析了百丽在当下独具的吸引力。
“之前各种报道说百丽是被迫退市，百丽要倒闭了，昔日鞋王的失败等等，我只想问，你们见过哪个失败的企业，一年还能有几十亿的现金流？”张磊表示，百丽现金流充足，每年卖出6500多万双鞋，加上3500多万件的服饰销量，销售额达到400多亿港元，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达60多亿港元。
百丽于 2007 年上市，最高市值曾超过 1400 亿港元。私有化前，百丽还是香港恒生指数50支成分股之一，也是香港第一支内地企业的蓝筹股。今年5月，百丽国际发布的截至今年2月28日12个月的财报显示，百丽国际旗下有13,062家实体店，市场占有率达7%，排在前面的只有耐克。2016年，百丽国际净利润27亿港币，到今年2月28日，现金还有44亿港币。
百丽在中国大陆拥有 20716 家“直营”零售店，有着全球顶尖的直营销售网络。它主营 17 个鞋类品牌（其中12个为自营品牌）和运动、服饰品牌（代理了耐克、阿迪达斯、Sly、Moussy和Replay等）的零售。在张磊看来，每天有600万人走入这些门店，如果以互联网的概念量化，相当于600万DAU（日活跃用户），这2万家店及8万名一线零售员工便是“百丽最好的UI（用户界面）+UE（用户体验）”。
张磊表示，百丽从最上端的皮料采购、生产加工、运输配送到终端零售，实现了女鞋垂直整合的全产业链的参与和覆盖，“连耐克、阿迪这样的全球强势大品牌也充分意识到百丽的零售网络的价值”，同时运营着十几个不同客户群、不同价位的品牌，是中国企业界一个伟大的成就，在全球的女鞋企业中也是独一无二的。
还有很重要的一点是，百丽具有优秀的企业文化，其中最核心的是运动员精神。这包括了两点：第一，运动员精神首先是“我要赢，我不是陪练的，我要做到最好”。百丽骨子里就有“我们要赢、要做第一、要做最好的文化”。
第二，运动员精神强调的是collaboration，协作的文化。伟大的团队一定是靠协作取胜的。百丽既有女鞋，又有运动还有新业务，不同业务之间、各品牌之间、产业链的上下游都存在着大量的协作，基因中就刻着协作的DNA。
“我们要记得，百丽一家的利润就是中国其他10家上市鞋企的总和，没理由唱衰我们。”张磊表示，百丽下一步最迫切要做的，是将自身打造成一家零售基础服务提供商，一家有温度的企业，“我们只要在这一个专注点不断挖深，就会成为消费者最想要的品牌。”
广义的股权投资是从投资方式的角度出发，
是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
简单的讲，股权投资就是寻找优秀的高成长性的公司，注资其中，获得其一定比例的股份，推动公司发展、上市，此后通过转让股权获利。具体的股权投资分为几下几个阶段：
每个阶段的成功率都大不相同：在种子期机构的成功率大概在5—10％。个人投资者的成功率就是千分之几了，天使阶段机构投资者有10—20%的成功率，VC的成功率大概是在20—30%的成功率，PE能做到50—70%。
（我们通过对比来展现）
（用赛车的原理来为大家做解释）
1. 选好趋势（选了好的赛车场）
换句话说，我们要做好宏观分析，我们需要关注的是面，而不是点。顺势而为是我们做投资必须要遵守的第一定律。
2. 在顺势的基础上选好具体细分行业（选了好的跑道）
行业每天都在变，要判断一个行业好不好，首先要分析这个行业的结构以及这个行业未来成长性怎么样。因为投资总是要投会成长的行业，不成长的都是失败的。
3. 在有价值的行业里选择最具成长性的公司（选了好的赛车）
好的行业未必所有企业都有投资价值，我们应该寻找的是价值制高点、有一定的行业壁垒、处于快速成长期阶段的公司。在选好公司的时候，会有一些过往通用的参考标准：比方说，好的行业、好的战略定位、好的团队、好的企业文化、好的财务属性都是伟大企业的共通点。
4. 选择好的“操盘手”（选了好的赛车手）
从投资股权基金的投资人角度出发，所谓好的“操盘手”就是一个好的基金管理人，那么具备哪些要素就是一个好的基金管理人呢？
1) 很好的历史投资业绩：
虽然历史的业绩仅仅代表历史，但是至少也能说明这个团队擅长的方向和投资的风格，以及在此相关领域积累的人脉。
2) 很好的管理水平：
这个管理水平体现在“募投管退”的各个环节，尤其是管理水平和退出水平，这种能力直接影响到了所投企业的未来的变现能力。
3) 强大的资源整合能力：
一个好的基金管理人，其实是需要具备很多资源的，比如，在所投企业需要解决一些紧急问题的时候，能够及时出手解决。
5. 看看和你一起玩耍的都有哪些“小伙伴”
如果一个公司有众多的顶级大佬参与投资，那基本上可以说风险就已经比较小了，因为业内某位资深的投资人曾经说过，一个大佬看走眼很正常，大多数顶级大佬都看走眼，概率还是非常低的。
1、人工智能
人工智能是引领未来的战略性技术，世界主要发达国家把发展人工智能作为提升国家竞争力、维护国家安全的重大战略，加紧出台规划和政策，围绕核心技术、顶尖人才、标准规范等强化部署，力图在新一轮国际科技竞争中掌握主导权。
2、物联网
物联网就是物物相连的互联网。这有两层意思：其一，物联网的核心和基础仍然是互联网，是在互联网基础上的延伸和扩展的网络；其二，其用户端延伸和扩展到了任何物品与物品之间，进行信息交换和通信，也就是物物相息。物联网通过智能感知、识别技术与普适计算等通信感知技术，广泛应用于网络的融合中，也因此
被称为继计算机、互联网之后世界信息产业发展的第三次浪潮，规模比互联网还大10000倍。
