特朗普能让比特币变得有用吗？

文章作者：Nassos Stylianou, Nikou Asgari, Dan Clark, Sam Joiner，Irene de la Torre Arenas

文章编译：Block unicorn

持有比特币再次变得酷炫起来。美国总统唐纳德·特朗普誓言要将美国打造成“全球加密货币之都”，这番言论助推比特币价格飙升至令人瞠目的六位数高点。

华尔街银行和资金管理机构正准备大举入场。投资者希望特朗普能将这一常遭嘲笑的代币转变为主流金融资产，并开启加密货币的黄金时代。

总统已签署一项行政命令，旨在“促进美国在数字资产领域的领导地位”。本月，加密货币和人工智能领域的领军人物、风险投资家大卫·萨克斯公布了即将出台的立法计划。

爱好者们对比特币国家储备的前景尤为兴奋，这将巩固美国政府对该资产的认可，并可能进一步推高其价格。萨克斯表示：“我们首先要考虑的是比特币储备的可行性。”

然而，这样的储备将如何运作，以及对比特币意味着什么，目前尚不明确。如果——或当——价格下跌时，纳税人是否会成为最终的买单者？2022 年，知名交易所 FTX 的崩溃引发了一波破产潮，投资者纷纷抛售加密货币。

一些人已经开始担忧：美国知名对冲基金 Elliott 最近警告称，特朗普对加密货币的拥抱将导致“不可避免的崩溃”，并“可能以我们尚无法预见的方式造成严重破坏。”

比特币价格目前交易于自 2009 年该代币诞生以来的最高点附近——但仔细审视创始人中本聪挖出第一批比特币以来的 16年 历史，会发现价格飙升后通常伴随着急剧的下跌。

以下是比特币的一些历史节点：

• 2009 年，比特币与美元的首次交易在 BitcoinTalk 论坛上进行，用户通过 PayPal 以 5.02 美元 兑换了 5050 枚比特币。

• 2010 年 5 月，佛罗里达州程序员拉斯洛·汉耶茨用 1 万枚比特币购买了两个价值 20 美元的 Papa John's 披萨。

• 比特币达到每枚 1 美元。

• 比特币的波动性首次显现，价格在主要交易平台 Mt. Gox 被黑客攻击后从 30 美元暴跌。

• 加密货币趋于稳定，2012 年价格波动较为温和。

• 比特币首次“减半”事件：源代码的预编程更改将挖矿奖励减半——旨在控制通胀。

• 受全球经济不确定性和欧洲银行业危机的推动，比特币价格突破 100 美元。

• 在美国监管机构的积极表态和中国成为主要市场的背景下，比特币飙升至每枚 1000 美元——研究人员后来将此归因于价格操纵。

• 再次遭遇黑客攻击后，Mt. Gox 暂停提款并最终崩溃，比特币价格暴跌。

• 比特币价格触底约 200 美元并保持稳定。

• 比特币背后的技术——区块链——吸引了巴克莱和高盛等主要银行的兴趣。

• 比特币第二次减半事件。

• 比特币价格超过每盎司黄金的价格。

• 在首个比特币“期货”合约推出前的投机狂潮中，比特币价格飙升至近 2 万美元。

• 漫长的“加密货币寒冬”：2017 年的泡沫破裂，价格大幅下跌。

• 第三次减半事件。

• 比特币回升至 2 万美元，并在新冠疫情引发的金融不确定性中被视为“避风港”。

• 比特币在 Coinbase 纳斯达克上市的兴奋情绪中创下新高，这是美国首个加密货币交易所上市。

• 特斯拉购买了 15 亿美元的比特币。

• 中国宣布所有加密货币活动为“非法”，并扩大了对交易和挖矿的禁令。

• 萨尔瓦多成为首个采用比特币作为法定货币的国家。

• 加密货币 TerraUSD 和 Luna 价值暴跌，引发市场崩盘。

• 山姆·班克曼-弗里德的 FTX 交易所崩溃，引发恐慌并导致许多其他加密货币公司的倒闭。

• 2024 年 1 月，现货比特币交易所交易基金推出，价格飙升。

• 第四次减半事件。

• 特朗普当选总统。比特币价格飙升至每枚 10 万美元。（ *拉斯洛 2010 年的披萨订单现在价值 10 亿美元。 ）

• 比特币攀升至 10.9 万美元，预期美国将发布支持加密货币的行政命令。

显然，美国官员的支持对比特币价格有利。

去年，美国最高证券监管机构批准了持有该加密货币的受监管基金的推出，为养老基金、捐赠基金和其他大型资金管理机构投资该代币铺平了道路。特朗普政府对加密货币行业的大力支持鼓励了他们这样做。

范德比尔特大学法学院副院长耶沙·亚达夫表示：“这在两年前基本上是难以想象的。”她补充说，在特朗普重返华盛顿之前，比特币的价格“是由新奇和兴奋驱动的，而这一次有真正的机构支持。”

许多人认为价格还能进一步上涨。全球最大资产管理公司贝莱德的亿万富翁创始人拉里·芬克最近表示，如果更多主权财富基金考虑持有比特币，其价格可能达到 70 万美元。

加密货币资产管理公司 Bitwise 的首席投资官马特·霍根表示，“比特币已经找到了一种与政府合作的方式。”他补充说，特朗普的支持“消除了比特币最后的生存威胁。”

现在，一些立法者正在推动政府更进一步。怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯正在带头创建比特币战略储备。

战略储备

储备资产通常是一种关键资源，可在危机时期使用。例如，美国目前拥有紧急石油储备，可用于应对石油供应冲击，而许多国家则拥有黄金储备。

卢米斯表示，比特币不断上升的价值可用于削减美国债务。今年 7 月，她提出了一项法案，寻求让美国在五年内每年从市场上购买 20 万枚比特币，直到储备达到 100 万枚。

由于加密货币在很大程度上是匿名的，追踪华盛顿从谁那里购买比特币将极其困难——犯罪分子和敌对政府可能会从这些购买中获利。

非营利监督机构“政府监督项目”的执行董事丹妮尔·布莱恩表示，美国政府对加密货币的兴趣引发了重大的“国家安全影响，因为参与加密货币的投资者类型本身就存在问题”。

“这是一个非常奇怪的想法，”美国大学华盛顿法学院教授希拉里·艾伦说。“我们需要的是不会被通胀侵蚀的东西，需要的是硬通货和真实的储备资产。可笑的是，没有什么比比特币更不‘硬’或更不真实了，”她补充道。

美国政府目前持有近 20 万枚比特币，这些代币是通过刑事调查没收的。此前，美国政府曾通过拍卖出售了部分持有的比特币——然而，许多人希望政府现在能抵制出售这些比特币。

像卢米斯这样更为乐观的人士希望美国开始积极购买更多比特币，这可能会推高比特币的价格。“只要不抛售现有储备，任何行动都是利好，”霍根表示。

支持者表示，比特币将是一种有效的储备资产，因为其供应量有限。由于比特币生产代码中写入的算法，比特币的总量将永远只有 2100 万枚。他们认为，这种稀缺性增加了比特币的价值，因为现在持有比特币意味着它们在未来会更值钱——这也使比特币与其他加密货币区分开来。

• 尽管加密货币的性质意味着所有权是匿名的，但确实存在一些公开信息。

• 按所有权类型对 最大的 1000 个 比特币持有者进行分组，可以让我们更清楚地了解最大的参与者。

• 美国和英国等国家 政府 分别持有 20 万枚和 6 万枚比特币，这些比特币是通过刑事调查没收的。萨尔瓦多和不丹通过挖矿获得了比特币。

• 包括贝莱德在内的几家资产管理公司现在运营比特币 交易所交易基金 (ETF)，贝莱德持有超过 55 万枚比特币。

• 中心化 加密货币交易所 代表其客户持有代币，Coinbase 持有超过 100 万枚比特币。

• 一些 公司 已经购买了比特币——其中最主要的是迈克尔·塞勒的 Strategy，该公司直到最近还被称为 MicroStrategy，是一家从软件公司转型为比特币 HODL 的公司。

• 神秘的比特币创始人 中本聪 持有约 100 万枚比特币，这些比特币从未被交易过——几乎占总供应量的 5%，价值近 1000 亿美元。

• 在最大的 1000 名持有者之外，还有约 800 万枚比特币的所有者 信息不详 。

• 据信，有 150 万至 250 万枚比特币已经 丢失 ，其所有者无法访问。

• 还有超过 100 万枚比特币尚 未被挖出 。

美国并不是唯一考虑投资加密货币的国家。捷克央行正在考虑将比特币加入其储备，但其他国家则避而远之。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德最近表示，她“确信”“比特币不会进入欧洲央行管理成员的任何央行的储备”。

她补充说，“储备必须具有流动性、安全性和可靠性”，而且“它们不应受到洗钱或其他犯罪活动的嫌疑困扰”。

比特币的波动性远高于其他金融资产

价格和指数水平的 30 天滚动标准差（%）

来源：英国的《金融时报》计算，伦敦证券交易所集团 • 比特币和黄金价格以美元计价

很少有人仍将比特币视为一种货币。其历史上极端的波动性是首要问题——例如，我们需要咖啡在早上和下午的价格相同，这就要求货币保持稳定，以便用户可以信任其价值。