大A有一家上市公司的账太难了，5年换了4家审计机构，还是算不对。
斯基怀疑，财报里是不是混进了奥数题，直接把审计机构给整不会了？
要不咱换成阿里达摩院试试，或许天才数学家们能一举攻破财报里那些算不明白的账。
这家上市公司是*ST围海(SZ002586)，当年IPO时是大A唯一民营水利上市公司，被称为：
中国民营水利第一股。
围海建设成立于1988年6月，当时是由浙江省水利厅出资设立的全民所有制企业。
这个身份给*ST围海的中高层输出了不少人才，这些中高管很多过去是浙江水利系统的人。
它之前的实控人冯全宏，曾经是浙江省围垦工程处处长。
在国内海堤工程建设领域，*ST围海是有一定地位的。
到2009年底，*ST围海修的海堤长度超过了600公里，当时在全国水利系统海堤工程建设领域的市占率能排到首位。
这是什么概念？
600公里对应的围区面积达100多万亩，相当于新加坡的国土面积。
在浙江，*ST围海的竞争优势就更大了。2009年，浙江的海堤工程将近1/3是它拿下的。
2008-2010年，浙江区域市场在*ST围海的主业收入中占到了91.99%、 87.71%、 92.40%。
能力越大，风险越大。
*ST围海拿下的订单又都是大项目，经常需要垫付工程款，搞得它的应收账款数额也很大。
2011年，*ST围海刚跑到大A想长长见识，就被一些媒体逮着应收账款说事，说它家应收账款一年比一年高。
公司的应收账款在2008-2010年之间达到了2.59亿、2.87亿、3.39亿。
到了今天，*ST围海也还没有完全破圈，业务大多依赖海堤工程，又局限于华东。
2016年，*ST围海的营收21.9亿，其中：
15.8亿的收入来自海堤工程，21.85亿来自华东地区。
为了破圈，*ST围海在2017年9月收购了上海一家公司——
上海千年城市规划工程设计股份有限公司。
这家公司干的是工程设计咨询的活，属于*ST围海的上游，冯老板买它的目的就是——
完善上下游产业链。
不过，与其说冯老板买了一个合作伙伴，
不如说是买了一个大冤家。
上海千年的老板叫仲成荣，仲老板和冯老板之间也有过短暂的蜜月期。
在俩家联姻之前，冯老板甚至搞了一支并购基金，参股了上海千年。
这支并购基金被放在了宁波保税区东钱围海股权投资合伙企业（有限合伙）旗下。
天眼查显示，这家公司在上海千年的首次持股日期是：
2017年8月22日。
也就是说，持股时间差不多发生在并购的前夜。
当时，
*ST围海砸14.29亿买下了上海千年31名投资者手里超过88%的股份，其中需要支付超过5.4亿现金。
剩下的8.8亿支付的是股份对价。
要知道，2016年*ST围海一年的扣非净利润也不过7000多万，到了这一年年末的货币资金也只有9个多亿。
所以，5.4个小目标对*ST围海，不是一个小数目。
这5.4个亿现金有2.13亿流向了千年投资，千年投资的老板当然也是仲成荣。还有1.62亿流向了宁波东钱。
也就是说，剩下的29位投资者拿走了余下大概1.65个亿的现金。
从表面上看，宁波东钱是最大的赢家，从投资周期看，巴菲特能被碾成渣渣。
在这笔买卖中，只有宁波东钱和一个叫“阮浩波”的投资人把所有股权都换成了现金。
那个叫阮浩波的投资人拿到了4860万。
遗憾的是，天眼查也不知道宁波东钱当时投了多少钱，要不然咱一眼能看出它的投资回报率。
斯基只能在*ST围海2017年年报里找到这样一段话，供大伙吃瓜：
公司作为有限合伙人与浙江东钱资产管理有限公司合作，使用不超过6750万元的自有资金投资参与设立并购基金。该并购基金的认缴份额为2.40亿元，本公司出资6750万元，出资占比28.125%。公司本期已出资1890万元。
冯老板和仲老板联姻之后，*ST围海走上了人生的巅峰又癫疯的时刻。
上海千年在2017-2019年分别实现净利润1.05亿元、1.44亿元和1.96亿元，超额完成了业绩承诺。
搞得*ST围海的业绩也走出了六亲不认的步伐。
2017年和2018年，它家的净利润都突破了2亿大关，分别达到了2.18亿、2.61亿。
这两年挣的总和，比过去5年加起来挣的还多。
这个阶段，冯老板和仲老板的关系铁到啥程度呢？2019年8月，冯老板甚至把董事长的位子都让给了仲老板。
不过蜜月期有多甜，塌方的时候就有多猛。
仲老板在公司一把手的位子还没坐稳呢，他就开始动手了。竟然以保护中小投资者利益的名义，试图“清算”前任董事会。
说起“清算”，仲老板倒也理直气壮。
公司时任董事长冯老板以上市公司名义，为控股股东围海控股提供违规担保，以及控股股东占用资金。
仲老板在当年11月18日的媒体说明会上直接挑明：
所有违规担保一共7.23亿元，都没有经过任何的董事会决议、股东大会决议，也未进行任何的披露公告。
他甚至头铁到把冯老板女儿女婿负责的文创事业部给一锅端了。
仲老板是不是保护中小投资者心切，斯基不知道，但迅速吃瘪是板上钉钉的事了。
冯老板女儿冯婷婷跟仲老板之间开始了抢公章的戏码。2019年12月24日，当了4个多月董事长的仲老板被正式罢免。
在这一年年报中，*ST围海有一个大胆的操作：
对收购上海千年在公司账面所形成的7亿元商誉进行了全额计提。
这个操作直接将*ST围海2019年的扣非净利润打到了亏损3个小目标。
