作为中国仅有的两家市值超过3000亿美元的上市公司，阿里巴巴与腾讯均已发布全年业绩
。对比两家公司的全年业绩，阿里巴巴在收入、盈利、现金流等核心指标上均全面碾压了腾讯。要知道仅仅在五年前，阿里巴巴全年的收入还不及腾讯一度季度的收入。
从
财报上，我们发现，他们都开始对资本市场讲新的故事：腾讯游戏业务的收入占比在减少，开始强调内容生态和广告收入。而阿里也在对外有意弱化电商，开始按业务矩阵形式呈现业绩。
这背后其实很大程度上也是两家公司对未来的深谋远虑。
作 者 | 悦涛
来 源 | 悦涛（ID：shenzhenjingji）
五年前，阿里一年的收入真比不上腾讯一个季度。
2011年，阿里巴巴全年总收入64亿，淘宝刚扭亏为盈。
2011年腾讯Q4营收就达到79亿，全年营收284亿，当年利润超百亿。
完全不一个量级的两家公司，今天成了中国互联网的唯二两巨头。市值双超3000亿美金（≈2万亿人民币）。
5月18日晚，阿里发了华丽丽的2017财年财报，在这两天前，
腾讯
刚发了亮眼的一季报。
去年8月，阿里、腾讯市值双双超过“宇宙第一大行”工商银行，9月，再超中国移动，成为亚洲最大市值两巨头。
这是个标志性事件。因为那时候这两家的总营收加起来，还没有工商银行的净利润多。但是资本市场已经看透了他们“互联网印钞机”的本质。
今年两家公司先后跨过3000亿美元后，业绩上咬得也挺紧，腾讯2016年营收1519亿元，净利润414亿元。今年一季度继续飙高50%以上；阿里刚发布的2017年财报营收1583亿元，今年一季度增速达60%，全年净利润579亿元。（财报区间不同，阿里是2016年二季度-2017年一季度业绩。）
媒体报道：“阿里全年业绩超预期 核心指标全面领先腾讯”。
阿里的意思是：兄弟，我要超车了，你坐稳点。
马云去年说：
2017年开始，阿里巴巴将不再提电子商务这个说法
，因为这只是一个“摆渡的船”，然后抛出来五个词：“新零售、新制造、新金融、新技术、新能源”。
有些人不服，是因为没理解马教主的潜台词：未来的商业规则，我定。狼子野心基本都昭然揭开锅了，阿里就在颠覆商业生态，一直是这样，只是现在翅膀更硬了。
2016年第二季度财报发布时，
阿里首次分列四大板块：核心电商、云计算、数字媒体及娱乐、创新项目及其他。
（图片来自好奇心日报）
虽然到2016年底，电商占比仍高达86%，但其他业务开始发飙。比如阿里云，连续第8个季度营收保持三位数增幅。全年收入67亿元。
到去年四季度，
阿里云已完成对世界主要市场的基础设施覆盖。
德意志银行预计：到2020年，云计算收入将超千亿，占据阿里总体收入的27%。
菜鸟网络到去年底日均投递包裹5700万个，并已开始布局海外。这不是纯物流设施布局，而是与计算能力结合、提前匹配需求的投送能力。
EWTP战略在2016年提出之后，接连进入G20公报和联合国议题。“国际版淘宝”速卖通，今年4月全球买家破1亿。
大文娱方面，从阿里影业、优酷土豆到UC，快速布局，全年也录得接近300%的收入增速，全年达39亿元。并且发挥出与商业消费的联动效应。
对于聚焦商业的阿里，这部分可以说是打通了C端用户的另一片天地。
与阿里无缝对接的蚂蚁金服，成为中国互联网金融最大的赢家，估值已上600亿美元。
而且阿里开始延伸到上游实体：2015年开始，阿里和富士康联合发起“淘富成真”，开放富士康世界级的设计、研发、专利、供应链、智造等能力，阿里云的云计算平台和大数据处理能力，阿里电商天猫淘宝的平台能力，同时引入银杏谷资本、云锋基金、猪八戒网、洛可可等企业为创业者提供全链路创新创业服务。
林林总总，不离其宗。在全球传统贸易低迷无解的环境下，阿里在构建一个创新经济体，并凭借逾3万亿元的交易额成为全球第一大零售体，即将成为全球第20大经济体。
这个生态就是：
上连云端，下接物流，中间完成所有商业的信息流、物流、资金流的智能匹配。
说白了还是叫别人好好来他这儿做生意。
腾讯的玩法是另一个路子。
欲练神功，先造神器，然后疯狂变现。
神器的首选目标：通用型社交工具。互联网时代用户年度最高的产品。
这也决定了腾讯的2C模式：
从产品到盈利，都基于个人用户
。
于是先有了QQ，现在8亿多用户；后有了微信，9亿多用户。
2012年之前的腾讯，本来没有被这么看好。因为单凭QQ还不算拿到移动互联网的通行证。当时微博正火。
但是朋友圈在2012年突然刷遍了手机屏幕。这一刷，刷出了腾讯的移动互联时代。
微信不但占领了移动社交，而且由于社交衍生出来的高频刷屏，它又抢占了移动端信息流，成了移动端事实上的浏览器。
紧接着，微信支付，让独孤求败的支付宝也感觉到了头大。
腾讯是一流的产品家。神器在手，用户就有。
全国最多最活跃的用户，是腾讯一切溢价和想象空间的来源。
盈利上，腾讯的大头，始终是游戏。从PC时代，到手机时代，矢志不渝。
2016年网游收入占比近半但还未过半，到2017年一季度，网游收入占比近55%。利润上，就更是绝对支柱。
此外，就是与高频浏览相关的广告和收费业务（影视文娱）。
（图片来自好奇心日报）
谁叫我用户多，谁叫我高频。基本上是插木成林的状态。
这也成为腾讯的路径依赖：
标配神器+用户变现。变现模式，游戏为王。
不过今年一季度，腾讯也强调了在传统业务之外的拓展，包括人工智能、AI云服务和全球化布局。
“腾讯云正式开放硅谷数据中心，并宣布将于年内陆续新增德国法兰克福、韩国首尔、印度孟买、俄罗斯莫斯科等4大海外数据中心，同时还将完成美国硅谷和香港数据中心的扩建，以进一步满足区内客户对云计算服务的增长需求。”
一季度腾讯包含支付和云服务在内的“其他业务收入”达到76亿元，首次超过网络广告，但仍不及网络和社交广告合计值。
腾讯的主干模式：
神器→海量用户→玩游戏→顺便收广告→衍生支付、云服务。
两个巨头今天很风光，活过来都不容易。
阿里一开始就高举高打，“让天下没有难做的生意”，就像要解放全人类 一样，到处碰钉子，天天打鸡血。
腾讯心思小得多，就想做个网络寻呼机，攒了点用户就想100万卖掉，结果新浪不要，雷军不见，深圳电信局只出60万。
其实阿里在起点上还是要难得多。一开始就想建设一个新世界，还要把商家忽悠进来做生意，相对于社交，生意是低频的，建设和获得认可的难度太大。
QQ毕竟还有快速上量的用户需求，病毒式扩散到全网。
2005年，阿里巴巴前CEO卫哲和马云聊天时吐槽：
咱阿里2万人，一年利润不如腾讯一季度，有点郁闷。我们也不笨也很努力，为什么他们像卖白粉，我们像卖面粉？
马云说：
你不要着急，85后这时还在玩游戏，再过几年他们就有消费能力，就需要我们的服务了。
直到2011年，从业绩看，阿里还是比腾讯弱得多。淘宝刚扭亏为盈，阿里全年总收入64亿，握有海量QQ用户的腾讯全年总收入已达到284亿，仅Q4即达到79亿，全年净利润几乎是阿里营收的两倍。
5年之后的今天，阿里从营收、净利润、现金流，开始赶超腾讯。
可怕的生态，可怕的速度。
过去这5年，阿里和腾讯一边各走各路，一边互相渗透，大多以失败告终。
微信支付貌似对支付宝构成挑战，但支付本身，和全链条的金融体系并不是一回事。也就是支付入口，不代表金融服务能力。
这个马云也想通了：
微信红包一夜之间起来，确实一度“打得我们满地找牙”，不过冷静下来想，社交媒体帮助我们实现我们的使命，但是大数据、云计算，未来三十年四十年，几乎所有的企业，大大小小的企业，必须上云，必须要有计算，必须要有数据。心里的定力知道，这是我们的选择。
实际上从起点看，两家走的路，就不一样。甚至恰恰相反。
阿里是由商业而产品。
阿里是为商业而生，这基因是娘胎里带的。从商业需求出发，开发产品。市场空间是一开始就看到的，但用什么样的产品来满足市场，花了好多年工夫，从黄页，到淘宝，再到天猫，到海外。
商家需要金融，就扛着风险搞支付宝；商家需要效率和精准，就死命攻下云计算。
直到现在，还是以“履带式前进”的方式不断延伸。
延伸的是服务能力。
腾讯是由产品而商业。
腾讯的产品基因也是娘胎里带的。他布局的主线是研发爆款社交工具，多团队并进，成功者作为核心产品。以至于罕见地从自己企业里培育出杀死自己的东西，恐怖的基因。
有了产品和用户之后，腾讯才去想商业，也就是怎么变现的问题。一句话，试呗。种菜不行，空间没用，微博鸡肋，电商不好玩，最后还是游戏靠谱、暴利。
真的，腾讯这几年拿刀砍自己的果断程度超过任何一家，不盈利、没前景，一个字：砍。
腾讯延伸的是变现能力。
当然，游戏也需要开发，恰恰腾讯也培养出了一群能征善战的游戏开发团队。
那么问题来了：试问今日之域中，竟是谁家之天下？
阿里面临的最大问题：
用户基数低、不够高频。
腾讯面临的最大问题：
用户已饱和、频率触顶。
对，你没看错，太多太少，都是问题。
阿里的问题属于现在，腾讯的问题在于未来。
对阿里来说：市场空间够大，而且更大，你怎么去填满它。
对腾讯来说：用户数已是第一，一旦触顶，靠什么做增量？
从市场空间看，阿里平台2017财年直奔4万亿交易额，马云给2019年画的饼是1万亿美元，给未来20年画的饼是：构建世界第五大经济体，服务全球20亿消费者，创造1亿就业机会，帮助1000万家企业盈利。
