统计数据，救不了美国股市

美股又是精彩的一天，纳斯达克又跌了2.55。

昨天行情的开端，是美国公布了8月份的非农就业数据（大非农）， 增加14.2万人，预估为增加16.5万人，前值为增加11.4万人。

这个数据看起来“恰到好处”。

●非农就业不及预期，经济有下滑的危险，所以美联储降息的必要性就加上了一分；

●这个数据低于预期并不多，且比上个月好，所以看起来让美国经济又不像是“衰退”。

这个数据让美联储9月份降息25个基点顺理成章，名义上则更像是“预防性”降息，非“衰退性降息”。

只是预防性降息，美股的抛压就不会很重。

所以大家可以看到开盘的时候，各大指数甚至是高开的。

但很快行情就出现了新情况——指数高开一路低走，中间连个像样的反抽都没有。

大概是投资者看新闻标题觉得还行，但打开新闻的正文，就开始往下砸。

美国现在的统计数据已经没法看了，说没有人为操纵，就是把投资者当傻子 。

随着8月份数据的出炉，不出意外地， 前几个月的数据再次出现了下修 ，7月数据从11.4万下修至8.9万，6月数据则从17.9万下修至11.8万——两个月合计下修了8.6万新增就业人口。

8月21号的时候，美国把2023年4月到2024年3月的非农就业数据下调了81.8万个，让投资人大开眼界，而这次两个月的下修也够吓人的。

美国的就业到底如何，哪怕是相信美国的数据统计“透明”、“公证”、“公开”的美股投资人，心里也要打个问号了。

原理上说 ，美国劳工统计局给出的就业情况只是抽样调查结果 ，频率比较高。 而季度就业和工资调查，以及失业保险数据，由于覆盖面更大，相对更准确。

每隔一段时间，美国劳工统计局就会根据低频数据，对单月的就业数据进行修正。

如果我们相信美国被调查的企业是诚实的，美国的保险公司数据不会造假，那造成动不动就“下修”的原因只能是，美国劳工局每个月数据不准 。

很多投资者已经习惯了每个月根据美国劳工局的数据进行交易，他们的数据不准，那根据数据做出的交易，就是瞎闹。

最近在美国的seeking alpha投资 论坛上， 有不少人就在讨论“宏观信号失灵 ”的问题—— 美 国的经济数据已经不能反映经济基本面了。

除了数字下修，就业的具体数据看起来也很奇怪。

比如说8月非农的就业主要来自于建筑业（增长3.4万人）、医疗保健业（3.1万），而制造业就业人数下降2.4万，耐用消费品行业下降2.5万。

之前咱们聊过这个问题，一个国家可以服务业为主、也可以制造业为主， 但对于大型经济体来说不可能出现制造业和服务的走势长期脱钩的情况。

美国目前的制造业PMI和服务业PMI就是长期走势背离，这次看到就业也是，下降的2个都代表了实体经济，而医疗保健则是典型的服务业——这个也背离了。

咱们没说建筑业，但这个数据同样奇怪。大幅度增加的建筑业就业岗位和新屋开工数据也很难对得上。

新开工的房子不断下降，但是建筑工人数量逐渐增加？？

也许是存量建筑业需要大量工人，导致建筑业就业数据连创新高呢？ 可我们看建筑业的职位空缺数字，过去几个月出现了大幅度的下滑。

建筑公司给出的职位空缺越来越少，但是建筑工人就业越来越好？

这样巨大的差距，总要有一个说法。

如果谁有造假或者粉饰的动机，建筑公司（总不能不想招人，硬说自己需要吧）和房地产企业（没开工硬说开工了，那税务局直接上门）没啥动机，美国劳工部嫌疑更大吧。

总之，美国现在的统计数据已经没法看了，难以自圆其说的地方太多，这很危险。

如果投资人开始不看数据，不相信数据，那他们只能根据市场的气氛做决策了。

前两天咱们说，现在的市场结构也很有问题。

发现了几个事情。

很多国内的散户，不知道是听了谁的推荐，今年大幅度加仓美股，特别是加仓一些龙头（例如英伟达）。从后台给我私信留言的观察，留言的朋友基本都没什么美股投资经验，甚至A股投资经验都没多少。