专栏名称: 银行螺丝钉
银行螺丝钉,专注于指数基金,雪球超人气大V,畅销书《指数基金投资指南》作者,曾多次排名亚马逊财经书籍榜首。北京电视台投资者说节目特邀嘉宾,中央广播电视台经济之声节目特邀嘉宾。雪球、微博账号:银行螺丝钉
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[11月13日]指数估值数据(这一轮行情跟历史哪一轮行情最像;新书《股市长线法宝》连载中)

银行螺丝钉  · 公众号  · 基金  · 2024-11-13 22:09

正文

文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

今天上午大盘整体下跌,不过到收盘顽强的反弹了起来。

全天中证全指略微上涨0.26%。还在4.8星。



最近市场经常出现风格轮动。


前两天低迷的大盘股、价值股,今天普遍上涨。

前两天强势的中小盘,今天略微下跌。


港股市场最近几周受到美元强势的影响,相对低迷。

不过时间拉长后,A股和港股同类品种,长期回报相似。

后面港股也会有上涨的阶段。


今天收盘后也出来了新的利好。


购买家庭唯一住房,和第二套住房,面积不超过140平米,统一按照1%的税率缴纳契税。

超过140平的,也比之前的税率更低。


之前也提到过,低估是最大的利好。

市场还在低迷阶段,会接连不断的看到一些利好消息。


最终这些利好也会反映到基本面复苏上。

所以在这个阶段,不用太担心市场短期波动。


1.  之前提到过,这一轮行情,跟2014-2015年相似。


2013-2014年,上市公司业绩低迷。

2014年也是短期大幅降息,放水刺激经济。


市场从漫长熊市底部开始上涨。

回顾下2014-2018年的行情。


(1)第一波大涨:大盘金融股领涨


2013年,是A股基本面比较低迷的一年,当年上市公司盈利下滑。

2013-2014年6月,大盘在熊市底部震荡,最低到了5.7星上下。

2014年下半年,开始连续大幅降息,市场流动性好转。


牛市第一波,是大盘金融股大涨,证券保险行业领涨。

证券行业直接受益于市场成交量的提高。

保险行业因为底层投资有股票资产。


所以这两个都是牛市第一波大涨的热门品种。

证券行业在沪深300中比例高,但在股票基金中比例较低。因为很多基金公司大股东是券商,为了避免涉及利益输送,很多基金经理干脆就不投证券


2014年沪深300金融行业含量较高,大幅跑赢股票基金约28%。


(2)第二波大涨:成长股、中小盘大涨


期间伴随妖股炒作。

第一波大涨后,证券行业估值不低,加上金融股平均市值规模较大。


牛市第二波,资金从大盘金融获利流出,涌入第一波上涨较少的领域。

在牛市第一波跑输沪深300比较多的中小盘、成长风格领涨。实现对沪深300的反超。


并且这个过程中,有一些业绩不太好的垃圾股等妖股也遇到了被炒作,短期涨幅比较高。

在2015年1-6月,中小盘上涨数倍,一口气涨到1星级泡沫估值。


不过这个估值太高了,难以长期维持。

到2015年下半年,泡沫破裂,A股整体下跌腰斩。

中小盘、创业板等下跌幅度更大。


跌到2016年初,A股整体估值也不高了。


(3)第三波大涨:绩优股


2014年大幅降息,对经济的刺激效果,在2016年逐渐展现出威力。


2016-2017年上市公司盈利大幅增长。

2017年,是过去10年,A股上市公司整体,盈利增长最快的一年。


实体经济反应好转往往是比较慢的。


一般刺激经济的政策出来后:

• 股票市场会率先体现;

• 刺激政策需要6-12个月,体现在上市公司基本面上。


换句话说,股票市场,经常会领先实体经济6-12个月上涨或下跌。

也就是俗称的股市是经济的晴雨表。


第三波大涨,是基本面强势,带来绩优股在2016-2017年大涨。

并且在2017年底,绩优股创下新高,超过2015年最高峰。


而在2015年被炒作的妖股、中小盘,因为估值过高,在2016-2017年继续下跌,跌到2018年底。


以上,就是2014年5星,到2018年5星,经历过的一轮上涨-下跌。


从大盘股、价值股,到中小盘、成长股,乃至亏损股等妖股,都有自己大幅上涨、领先市场的阶段。

只不过出现阶段不同。


所以也不用担心自己持有的品种没有发挥的阶段。


2.  不过,历史不会简单的重复。


跟2014年区别在于:


(1)在2015年,当时个人上杠杆投资炒作太猛。

导致2015年6月,市场估值过高。目前可以允许机构投资者上杠杆。

对个人投资者,2015年那种场外配资,并没有放开。炒作幅度,比2015年要小。


(2)外部环境

特上台,未来政策如何,是一个变数。


(3)刺激政策带来的基本面复苏,需要在之后验证。


(4)A股整体市值,比2014-2015年大不少。

市值规模变大,也会导致A股弹性比2014-2015年更低。不容易冲到2015年的1星泡沫。

所以如果后面基本面逐渐复苏,那这一轮行情大概率是2014-2017年的「稳健」版本,没有当年那么疯狂。


对投资者来说,也不要追涨杀跌。

参考2014-2017年,不同阶段,都会出现一些新的投资机会。


还是那句话,长期投资,不缺机会,缺钱。


3. 定制星级提醒、每分钟实时星级(小数点后两位),已在「今天几星」小程序上线啦


之前有朋友提到,希望:

• 能在白天随时查看最新、且更细致的螺丝钉星级;
• 并且在市场达到自己指定的某个星级时,及时收到单独提醒。


目前,「今天几星」小程序已经上线这两个功能了。


功能一:每分钟实时星级,现已升级为小数点后两位


大家点击下方的小程序卡片,即可进入「今天几星」小程序。



在首页顶部即可查看,盘中每分钟更新的螺丝钉星级,现已升级为小数点后两位。



功能二:定制自己的星级提醒


点击上图右侧的「开启提醒」按钮,即可根据特定需求,输入自己想要的目标星级。


按照下图流程操作,每日首次达到目标星级时,自己的微信上就会及时收到1条消息提醒。



欢迎大家体验使用。

有其他想要增加的数据或功能,也可以在评论区留言~


4.  新书上市,「精彩章节抢先看」系列连载来啦~

螺丝钉翻译的新书,《股市长线法宝》全新第6版,已经上市啦。


上市第一天,荣登京东图书销量榜(金融与投资榜)和新书热卖榜(金融与投资榜)第一名。


新书详细介绍文章可以点击查看:《股市长线法宝》荣登销量榜首;新书福利来啦


《股市长线法宝》是一本全球畅销30年的五星级好书。

1994年,第1版《股市长线法宝》出版后,在全球投资领域产生了巨大的影响力,被华盛顿邮报评为“有史以来十大投资佳作”之一,也被巴菲特称为“价值连城的股票市场投资指南”。


如今这本全新第6版,作者更新了所有数据,比第一版多了将近30年的数据,另外还新增加了6大全新章节。


这本书最出名的地方,也是被引用最多次的,就是作者西格尔教授,对过去两个世纪,股票、债券、黄金、现金等各个资产大类,收益率的统计。并且他还在这本最新的第6版中,第一次增加了房地产的收益率。


通过比较多个资产大类的长期收益,由此得出书中最重要的一个结论:

从长期看,股票资产是财富积累的最佳途径。

因此,我们的家庭资产中,应当配置一定比例的股票资产。


不过,普通投资者想要获得股票资产的长期回报,并不是一件容易的事情。股票资产的波动风险也远远超过了其他资产。所以,做好长期投资,就成为了必然。


读完这本书,你会了解几乎所有关于股市的知识、数据、和重要见解。明白为什么股票资产是最好的长期投资工具,以及普通人如何更好地投资股票资产。


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与前几本书一样,螺丝钉这次也为大家争取了粉丝专属福利价。


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5. 为了让大家提前阅读书中的精彩章节,螺丝钉也会在「今天几星」小程序持续连载这本书中的内容。


今天是连载第9期,介绍了股票和债券的历史波动情况。

股票的收益展示出均值回归,但债券的情况正好相反,出现“均值回避”的特征,这是什么原因呢?


点击下方图片,即可立即阅读:


6.【投资者分享】


市场涨涨跌跌都是正常的节奏,放长期来看:

· 利率有升有降
· 汇率有涨有跌
· 市场总是在波动中寻找平衡


就像春夏秋冬的轮替,周期的变化本就是市场的常态。

我们要做的,就是在低估时买入,高估时卖出,其他时间耐心等待~


跟大家分享一位朋友的感想。



大家有什么投资、生活上的感想,都欢迎随时留言~


银行螺丝钉精心为大家提供的第2522期估值表


a.  表格中绿色品种为低估适合定投的品种,黄色为正常可以暂停定投继续持有,红色为高估,蓝色为债券类参考资料。

b.  空白表示没有或不适合参考这一项。

c.  投资星级:1星为泡沫阶段,5星为投资价值最高阶段。



之前有一个关于债券指数的直播课,也有朋友对债券指数估值有需求。

点击查看:《螺丝钉人民币债券星级、债券估值表来啦(精品课程)


螺丝钉也做了一个关于债券的估值表,供大家参考。如果大家有需求,后面也可以定期更新。


作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)


 扩展  •  往期估值    

•  11月12日指数估值(螺丝钉定投实盘第340期:投顾组合发车;新书《股市长线法宝》连载中)

•  11月11日指数估值(港股低迷,未来还会起来吗;月薪宝发薪日;新书《股市长线法宝》连载中)

•  11月8日指数估值(10万亿利好来了;新书《股市长线法宝》连载中;抽奖福利)

风险提示


基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现,为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。

基金投资组合策略具有市场风险、信用风险、流动性风险、法律风险以及其他投资风险等,其风险特征与单只基金产品的特征存在差异,可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。

基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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