1.公司公告2017年三季报：利润同比增长38%
财务数据：
公司发布2017年三季报，实现营业收入101.21亿元，同比下滑8.7%，实现归母净利润6.13亿元，同比增长37.96%。毛利率7.29%，净利率6.98%。同比环比均提升。
分季度看：
Q3单季实现营业收入33.09亿元，同比下滑22.47%，归属净利2.26亿元，同比增长19.89%。
分业务看：
1）
供应链业务：
营业利润同比上升41.11%；
随着易见区块链平台的推广应用，通过传统商业贸易提供供应链服务的业务占比下降，通过易见区块链平台实现线上投放的新业务占比上升，虽然营业收入同比下降9.7%，营业成本同比也下降12.19%，且下降幅度超过营业收入，营业利润同比高增41.11%。
2）
保理业务：
营业利润同比上升20.59%
营业收入（利息收入）4.28亿元，同比上升21.88%，利润同比20.6%。
2.继续推进向金融科技战略转型。
1）公司持续推进金融科技战略转型，与IBM等机构积极合作开发区块链系统。上半年公司已成功完成“易见区块”系统1.0的开发，并在医药和大宗商品领域实现商用。截止7月末，通过“易见区块”系统累计投放资金突破亿元关口。“易见区块”系统将区块链特有的技术融入供应链管理业务之中，可将企业应收账款账期大幅缩短，提高交易效率，具有融资效率高、成本低、手续简便、交易透明、隐私保护等特点，受到客户的肯定。目前，公司与IBM研究团队正稳步推进“易见区块”金融服务系统2.0开发工作。
2）
成立子公司，聘任前IBM专家担任CTO。
10月31日，公司公告投资1亿元设立全资子公司易见天树科技。公司聘任邵凌先生为公司首席技术官（CTO）同时兼任易见天树科技首席执行官（CEO）。包括邵凌在内的科技核心团队均为物联网、区块链、人工智能领域的专家，平均有15年以上的技术创新和研发经验。邵凌曾任IBM中国研究院副院长。本次投资是公司向金融科技战略转型的重要一步，子公司成立和顶级研发团队加入，公司区块链技术自主研发实力有望极大增强，实现信息化、智能化与公司的业务流程深度融合，成为国内领先的金融科技企业。
3.资产证券化打开保理业务融资渠道、大股东增持彰显信心
1)公司拟实施应收保理款资产证券化项目，拟发行资产支持证券总规模预计不超过13亿元（以成立为准），其中优先级不超过12.35亿元，次级不超过0.65亿元，期限预计为1年。有助于打通保理业务融资渠道，加速资金周转。
2)公司大股东九天控股于10月19日增持了公司股份253万股，并计划6个月内择机增持，累计增持不低于500万股，不超过1000万股。
4.盈利预测及投资建议：看好金融科技与供应链管理结合，给予“推荐评级”。
预计2017年全年实现归属净利为8亿元，同比增长30.5%，当前 16.1倍PE。
公司为西南区域大宗供应链龙头，具备货源、规模、资金优势，看好供应链管理业务市场份额持续提升。商业保理业务依托主业，有资产获取和风险识别的优势，融资渠道打开有助于加快周转和减低资金成本。
我们看好未来现代供应链的发展方向，公司将金融科技与供应链管理相结合，或探索出新的发展道路。给予“推荐”评级。
风险提示：大宗商品需求大幅下滑，区块链平台开发进度不及预期。
