哪些行业有望受益！

韭研公社 · 公众号 · · 2024-04-14 22:38

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PART1

作者：波罗

1 、个股（不分先后）

曼卡龙：拓展线上渠道，发力黄金计件饰品

> 驱动：金价上涨激发黄金饰品消费需求，截止 2024 年 4 月 13 日，国内多家黄金饰品店的首饰金价格接近 730 元 / 克。公司为我国浙江省内黄金珠宝知名品牌。

> 黄金饰品：公司重点发力计件黄金产品，核心品牌爱尚金通过现代工艺，设计款式流行时尚，获年轻群体喜好， 2023 年 H1 素金饰品营收占比 89.1% 。

> 黄金存货：公司存货以黄金、铂金为主，截止 2023 年 H1, 公司库存原材料 2268 万元，库存商品 4.33 亿元。

> 线上营销：公司发力线上营销新渠道， 2023 年 H1 电商营收 3.27 亿占比 39.4% ， “618” 购物节期间获天猫榜单累计 GMV 排名珠宝饰品店铺销售榜单第三名 , 黄金 - 首饰类目多单品 Top1 。

隆基机械：受益于国家推动大规模设备更新

> 驱动： 2024 年 4 月 13 日互动消息，公司得益于国家推动大规模设备更新和以旧换新大好政策，公司将在设备技改和市场销售这两个方面首先受益。

> 低空经济：同日消息，商务部副部长表示，接下来大力发展低空经济等新型消费。公司研发、生产和销售的汽车制动盘、制动鼓等制动部件产品可以广泛应用于飞行汽车。

> 制动片：公司主要产品包括制动盘、制动毂和制动钳等汽车安全件。 “ 欧 7” 机动车排放标准将首次引进对刹车所产生超细颗粒物的排放限值。

神火股份：铝煤双翼受益行业波动

> 驱动：事件一： 2024 年 4 月 13 日晚间氧化铝主力合约则大幅上涨 3.08% ；事件二：英美对俄罗斯金属实施制裁，禁止 LME 、 CME 等接受铝、铜、镍。

> 铝煤驱动：拥有电解铝产能 170 万吨 / 年（新疆煤电 80 万吨 / 年，云南神火 90 万吨 / 年）、煤炭产能 855 万吨 / 年、装机容量 2000MW 、阳极炭块产能 56 万吨 / 年、铝箔 8 万吨 / 年。

> 高分红：公司现金分红总额持续增长，股息率持续提升至 6.68% 。

> 券商预测：假设 2023-2025 年电解铝价格 1.88/2.30/2.50 万元 / 吨，煤炭含税售价 1340/1407/1463 元 / 吨，预计公司净利润分别为 52/78/92 亿元。

航天科技： Q1 业绩大增，汽车电子业务利润增长

> 事件： 2024 年 4 月 12 日盘后公告， Q1 扣非净利润 600 至 900 万元，同增 286% 至 379% ，环增 121% 至 114% 。

> 主要原因：公司汽车电子业务积极把握汽车行业发展的机遇，带动该业务板块利润增长。重点加强航天应用产业能力建设，加大研发投入，稳步提升产品竞争力。

> 主业：航天应用产品（占收入比 10% ）主要以惯性导航加速度传感器、精密制造、测试测控设备、专用电源为主；汽车电子业务（ 80% ）的核心产品为车载座舱内传感器。

2 、信息

注塑机：受益设备更新及消费品需求释放

> 驱动： 2024 年 4 月 11 日国新办介绍《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》相关情况。

> 市场空间： 2022 年全球市场空间 153 亿美元，我国约占全球供给 70% ，产量连续十年全球第一；目前注塑机在我国塑料机械中占比约 40% ，产品下游以通用塑料（ 28% ）、汽车（ 26% ）、家电（ 25% ）等领域，直接受益于消费需求释放。

> 出海： 2023 年我国实现注塑机出口金额 17.33 亿美元，进口金额 4.49 亿美元，行业长期保持顺差且持续扩大，已占据土耳其、越南的大部分进口份额，目前在印度、墨西哥、俄罗斯等新兴市场快速渗透，长期有望拓展向欧美市场。

> 相关公司：

伊之密：注塑机国内市占率第二（约 8% ）， 2022 年海外营收占比 24.76% ， 2023H1 注塑机营收占比收入占比分别 72%

海天国际：注塑机国内市占率第一（约 44% ）。

泰瑞机器：国内市占率约 3% ， 2021 年公司年产能达到 1 万台。

拓斯达：公司以注塑机为核心，配套注塑周边设备、机械手及智能管理系统。

PART2

新 “ 国九条 ” 哪些行业有望受益？

摘要：历史经验上，科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等中的绩优股可能受益

事件： 2024 年 4 月 12 日，国务院印发《加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。

2004 年和 2014 年 “ 国九条 ” 出台均解决了当时资本市场的一些症结。（ 1 ） 2004 年 “ 国九条 ” 主要解决了大量非流通股累积的股权分置等股市基础制度不完善的问题。一是 2004 年资本市场面临的背景是：大量非流通股长期累积、股权分置的矛盾较为突出，股市持续低迷。二是 2004 年 “ 国九条 ” 针对性的政策侧重在：积极稳妥解决股权分置问题、鼓励合规资金入市、重视资本市场投资回报。（ 2 ） 2014 年 “ 国九条 ” 主要解决了新兴行业公司上市和资金入市等问题。一是 2014 年资本市场面临的背景是：新兴行业大发展但上市公司较少、居民财富大幅增加但入市渠道有限。二是 2014 年 “ 国九条 ” 针对性的政策侧重在：加快多层次股权市场建设、鼓励市场化并购重组、培育私募市场、加快建设金融期货市场，扩大资本市场开放。

本次 “ 国九条 ” 聚焦资本市场高质量发展，我们认为大概率解决当前资本市场供求不平衡的问题。（ 1 ）当前资本市场面临的背景是：一是供给端，注册制实施后上市公司数量快速上升，上市公司质量良莠不齐，同时不少上市公司盈利能力和稳定性较差、常年不分红、减持和再融资不断；二是需求端，长期资金入市比例较低，中小投资者占据多数，主题概念炒作仍较多，量化交易对市场影响较大。（ 2 ）本次 “ 国九条 ” 政策主要侧重在：一是严控和改善供给端，包括严把上市公司发行、严格上市公司监管（完善减持、强化分红）、加大退市力度；二是，改善需求端，包括加强量化交易监管以提高市场稳定性、大力推动中长期资金入市。

我们认为本次 “ 国九条 ” 对 A 股市场影响偏积极。（ 1 ）复盘历史， 2004 年和 2014 年 “ 国九条 ” 发布后，上证在 1 日、 5 日、 30 日内均上涨。（ 2 ）本次 “ 国九条 ” 可能改善分子端盈利和流动性宽松的预期，提升市场风险偏好。一是分子端盈利上，本次意见着重强调严控上市公司质量、强化分红，从而改善 A 股上市公司的整体的盈利预期。二是股市资金面上，首先，严把上市公司发行、完善减持等使得 IPO 和减持继续维持低位，股市融资压力大概率大幅下降；其次，大力推动中长期资金入市、鼓励开展长期权益投资，后续 ETF 基金、保险资金等流入可能上升。三是风险偏好上，首先，严把上市发行、完善减持、强化分红等呼应了投资者的关切；其次，加强量化交易监管，股市稳定性上升，流动性风险难再有，市场情绪可能上升。

科技成长、高股息、国企改革、次新、券商等中的绩优股可能受益。（ 1 ）历史经验上，两次 “ 国九条 ”

哪些行业有望受益！

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