文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件】
1、中共中央政治局10月31日召开会议，分析研究经济形势，部署当前经济工作。会议指出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。 会议指出，要切实办好自己的事情，坚定不移推动高质量发展，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，有效应对外部经济环境变化，确保经济平稳运行。
2、国办发布关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见：意见要求，坚持既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落的原则，聚焦关键领域和薄弱环节，保持基础设施领域补短板力度，进一步完善基础设施和公共服务，提升基础设施供给质量，更好发挥有效投资对优化供给结构的关键性作用，保持经济平稳健康发展。
【宏观经济数据】
1. 中国公布10月PMI数据，官方制造业PMI为50.2，是2016年7月来的最低点，数值低于预期，前值为50.8；非制造业PMI为53.9，也低于预期，前值54.9。
2. 日本央行利率决议：维持目前-0.1%的利率不变，符合市场预期，维持0%的10年国债收益率目标不变。同时下调了2018财年的GDP预期，由前值的1.5%下调为1.4%；上调了CPI的预期，由此前的0.5%-1%上调至约1%。
3. 法国10月CPI同比初值2.2%，略低于预期，与前值持平，10月调和CPI同比初值2.5%，也略低于预期，前值为2.5%。
【资金面】
央行今日继续暂停公开市场操作，有1500 亿逆回购到期，当日净回笼 1500 亿。今日为月末，早盘资金面有所收紧，机构融出略显谨慎，价格亦一路走高；午盘后，市场偶有新增隔夜供给，但总体供不应求；临近尾盘，隔夜融出明显增加，众机构纷纷平盘，市场转为宽松。截至收盘，隔夜加权利率 2.5389%，较上个交易日上行 96.65bp，7 天回购加权利率 2.8998%，较上个交易日上行 28.35bp。
【一级市场】
利率债一级市场今天下午发行1、7、10年期农发债。发行利率分别为2.6409%、4.0450%、4.1454%，投标倍数分别为4.08、2.76、2.67。
信用一级方面，今日一级供给（26只/220.5亿），今日供给量比昨日略少一点，但继续维持高位。其中短融12只/94亿，中票供给14只/126.5亿。短融方面：AAA、0.49年的18南航股SCP007发在3.1%，全场1.3倍；0.49年的18华能新能SCP003发在3.45%，对比0.45年的SCP001目前二级估值3.53%；0.49年的18万科SCP008发在3.15%，对比0.47年的SCP007二级估值3.63%。AA+方面，0.74年的18吴中经发SCP005发在4.03%，较26日发行的SCP004下行2BP，保险有所参与。AA方面，0.74年的18南京文化SCP001发在6.2%，全场1.3倍（发行规模1.5亿）；0.74年的18杭州湾新SCP001发在下限5.5%。此外18长虹华意SCP001取消发行。中票发面：3年AAA钢铁龙头：18鞍钢MTN001目前边际5.0%，保险和基金认购较为积极。AA+方面，5年的18海宁资产MTN002发在下限5.0%，全场超4倍（发行规模5亿），基金、券商均有大量参与。永续方面：AAA评级：3+N年的 18华电股MTN002发在4.68%，全场超2.5倍（发行规模20亿），有大型商业银行大量参与。优质央企：18华侨城MTN004目前边际5.6%，认购情绪一般，观望较多，预期会发在5.0%。AA评级：3+N的18漳州交运MTN001发在6.9%，对比4.1+5+N年的17漳州交运MTN001目前二级估值6.66%，券商有所参与。另外5年的18融盛MTN001取消发行，原因是未募满。
公司债/企业债方面，周三公司债发行18陕西旅游非公开，3+2年，大公国际AA，7.5%；发行18金诚信小公募，1+1+1年，联合信用AA/AA，发行结果待定；发行18海能达小公募，2+1年，中诚信证券AA/AAA，深圳市高新投集团有限公司担保，发行结果待定；发行18新凤祥集团小公募，3年，联合信用AA/AA，发行结果待定；发行18黄石交投集团非公开，2+2+1年，中诚信证券AA，发行结果待定；发行18金辉股份非公开，2+1年，上海新世纪AA，发行结果待定；发行18株洲高科非公开，5年，中诚信AA+，株洲高科集团有限公司担保，发行结果待定；发行18通裕重工小公募，3+2年，联合信用AA/AA，7.5%；发行18陕煤集团非公开，3+2年，中诚信国际AAA，5.05%；发行18鸿坤非公开，3年，联合评级AA/AA，8.5%；发行18珠江投资非公开，2+1年，联合评级AA+，8.0%。
【二级市场】
今日利率债市场收益率整体小幅波动。具体来看， SKY_3M上行7BP至2.32%；SKY_10Y下行1BP至3.51%。
利率互换方面，挂钩7天repo的互换利率曲线短端保持平稳，长端平均下跌1个点。挂钩3个月shibor的互换利率曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨1个点。
今日信用债短端收益率明显上行，中长端小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）隔夜期限收益率上行30BP至2.68%，3年期收益率稳定在3.99%，5年期收益率下行1BP至4.25%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期收益率下行4BP至10.12%。
【信用事件】
1、沈阳机床：2018年前三季度公司营业利润亏损1.65亿元，利润总额亏损1.99亿元，净利润亏损2.12亿元，亏损金额已经超过公司2018年年初净资产的10%。（相关债券：15沈机床股MTN001）
2、哈尔滨物业供热集团：2018年前三季度公司利润总额亏损10.91亿元，净利润亏损10.93亿元，亏损金额已经超过公司2017年年度审计报告净资产的10%。（相关债券：哈热次、哈热05、哈热04、哈热03、15哈供热MTN001）
3、丹东港集团：与潜在重组投资方商谈，力求尽早达成可行重组方案。（相关债券：13丹东港MTN1、14丹东港MTN001、15丹东港MTN001）
4、天威英利新能源：将努力通过经营性现金流偿还中票本息。（相关债券：10英利MTN1、11威利MTN1）
5、新世纪评级：关注海南海药子公司收到《行政处罚决定书》。（相关债券：16海药MTN001）
6、中诚信国际：关注中粮地产发行股份购买资产并募集配套资金未获得证监会审核通过。（相关债券：18中粮地产MTN001、18中粮地产MTN002）
7、天津市公共交通集团：2018年三季度营业利润亏损11.61亿元，利润总额亏损11.20亿元，净利润亏损11.26亿元，亏损金额已超过公司2017年年度经审计后净资产的10%。（相关债券：14津公交MTN001、13津公交MTN001）
8、融盛投资发展：由于市场出现波动，经公司与主承销商协商一致，决定择时重新发行2018年度第一期中期票据，规模10亿元。（相关债券：18融盛MTN001）
9、开封基建：由于近期市场波动较大，公司决定取消发行2018年度第二期短期融资券，规模4亿元。（相关债券：18开封基建CP002）
10、泰安市泰山投资： 董事、监事、高级管理人员发生变更。（相关债券：13泰山债/PR泰投资）
11、广西铁路投资集团：董事、监事、总经理发生变动。本次变动属于正常人事变动，不会对公司日常管理、正常生产经营及偿债能力造成重大影响。（相关债券：16桂铁债、15桂铁投、16桂铁投MTN003、16桂铁投MTN002、18桂铁投MTN003、17桂铁投MTN001、15桂铁投MTN001）
12、宁波市镇海投资：增加注册资本及变更经营范围。本次变更不会对公司生产经营和管理造成重大不利影响，也不会对公司整体偿债能力产生不利影响。（相关债券：18镇海投资MTN001、17镇投01、14镇投债、18镇海投资PPN002、18镇海投资PPN001、16镇投01）
13、栖霞建设：与吴桂昌等三人就棕榈股份股权转让的相关事宜，签署了股份转让框架协议。该事项尚处在前期商谈阶段，交易能否达成尚需相关各方进行协商并对可行性等进行进一步论证，仍存在较大不确定性。（相关债券：18栖建01、16宁栖建MTN001、15宁栖建MTN001、18栖霞建设CP002、18栖霞建设CP001）
14、广西西江开发投资集团：法定代表人及董事长发生变动。相关人员变更不会影响公司日常管理、生产经营及偿债能力。
（相关债券：18西江MTN001、17西江MTN002、12西江债、16西江MTN001、18西江MTN002、17西江MTN003、17西江MTN001）
15、洛阳市新区建设投资：公司应于10月31日前披露2018年度第三季报，截至目前，公司2018年第三季度报表中个别财务数据需要最终核对，导致财务报表编制工作尚未结束，因此延迟2018年三季报披露时间至11月30日前。（相关债券：18洛阳新投PPN003、16洛新建投债、17洛新03、17洛阳新投PPN001、17洛新01、16洛阳新投PPN001、18洛阳新投MTN001、17洛阳新投PPN003、17洛阳新投PPN002）
16、大连机床集团：由于公司重整相关工作尚在进行中，2018年三季度财务报表无法按期披露。（相关债券：16大机床MTN001）
17、天津市公共交通集团：2018年三季度营业利润亏损11.61亿元，利润总额亏损11.20亿元，净利润亏损11.26亿元，亏损金额已超过公司2017年年度经审计后净资产的10%。（相关债券：14津公交MTN001、13津公交MTN001）
【外汇市场】
周三，美元指数刷新近16个月高点，黄金则创出近三周新低。主要缘于美国经济基本面强劲，10月谘商会消费者信心指数录得137.9，为2000年9月以来最高，这主要受强劲的就业市场带动，暗示短期内经济可能持续强劲增长至2019年初，令美联储在今年和明年继续升息的预期不变。10月31日，人民币兑美元今日中间价下行72个基点，达到6.9646；人民币兑美元即期闭市时报6.9734，较上一交易日下行121个基点；截至北京时间18点，美元指数报于97.03，较前一收盘价上行0.03%；欧元兑美元下行0.06%，报1.1338；英镑兑美元上行0.23%，报1.2735；美元兑日元上行0.01%，报113.14；澳元兑美元下行0.38%，报0.7078。（完）
（本文仅供平台内部交流分享，未经平台许可，不可随意转载）
温馨提示：现微信最新版本“订阅号”已实现公众号置顶功能，广大读者可点开“金融读书会”公众号，点“置顶公众号”键，即可将“金融读书会”置顶，方便查阅。
