YY的降息没来，等来了一份会议记录，和突飞猛进的疫情数据。
12万+，美国累计新冠确诊数据，来自约翰·霍普金斯大学。
美国从破百到10万+，只花费了23天时间，从5万到10万，则只花费3天。单日来看，连续两日新增2万。
全球累计确诊也突破了66万，意大利也奔向10万+。
疫情对全球经济的影响多大、持续多久，目前尚无法预判，期待新冠靠着全球升级防守在半年内消失，变得越来越不现实。若新冠最终“流感化”，疫情成为季节性、周期性出现的话，那么
救命稻草就在
12～18个月后出现的疫苗身上
。
我国的经济活动正在恢复，但也
正要开始打持久战
，各行业在持续承压中也开始分化。
首先自然是【
外贸】承压严重
，根据复盘【08～09年】
全球金融危机
和【12～13年】
欧债危机
，
我国的出口增速下行期和出口目的地经济下行期基本同步，影响期大约1年。
然后我们回顾近几年的出口金额增速，也能看到【15～16年】有连续两年的下行期，对应的则是
新兴市场危机
（背景则是我国迈入“新常态”和全球通缩）导致的全球贸易不振，正好我国当时也在做外贸转型升级。
在上述每波外贸下行期，BDI都在1000点以下低位（航运公司盈亏线是2000点），所以依此推演，未来1年疫情影响下，
航运
整体的前景仍会承压。
航空
，油价下跌和减税降费措施有一定的利好对冲作用，但运力、运量和客座率大幅下降，客运航空年内仍然承压，航空货运物流则获政策支持，可能迎来长期发展契机，短期则一同承压。
其它外贸依存度较高的
纺织服装、轻工制造、机电产品
等景气度压力也仍然较高。
【内需】消费
部分，1-2月份我国社会消费品零售总额累计为5.2万亿元，同比
-20.5%
。全国网上零售额1.37亿元，同比
-3.0%
。
分品类来看，除汽车以外的消费品零售额
-18.9%
：
负增长领域（两位数降幅）：服装鞋帽针织-30.9%、化妆品-14%、珠宝-41%、家电-30%、家具-34%
负增长领域（个位数降幅）：日用品、文化办公用品、通讯器材
正增长领域：饮料、烟酒、中西药品
从这个结构来看，
喝酒吃药
逻辑仍然有效。然后按
必选消费
、
可选消费
的顺序，逐渐恢复。
国内不可贸易的消费行业如
服务业、餐饮业、本地旅游业
和
地产
，景气度会有逐渐恢复的过程，具体节奏则看我们防控二波疫情暴发风险的松紧度如何发展。
各地消费券和旅游券的发放，成效也不会太快显现，因为
消费力的反弹，根本上仍需要复工复产
（恢复工资收入才有可能消费），信心上仍需要全球疫情发生积极变化。
GDP = C（消费）+ I（投资）+ G（政府购买）+ E（净出口）
