【安信电子孙远峰团队-持续推荐深天马】具备全面屏量产能力，最直接引领和受益龙头
※持续推荐▲深天马和OLED“马云精联”组合（▲智云▲精测▲联得），请关注公众号“远峰电子”，回复关键字看系列深度
【事件】
①全景网，公司具备量产全面屏的能力，重视市场与客户需求，正按计划推进与客户的合作；公司已成为全球主流智能手机厂商的深度合作伙伴，中高端市场份额持续增长。由于客户和产品众多，且对规格、时程、产能、价格等方面的需求各有不同，公司与客户会进行提前规划、综合考量，从而共同确定具体合作产品
②近期媒体，小米Mix引起了业界对全面屏的追逐，而包括三星、LG在内也已经纷纷生产全面屏新机，预计下半年将有更多旗舰新机采用全面屏设计；天马在台北电脑展上展示了一款18:9的全面屏，其左右边框只有0.5mm，下边框只有1.8mm，非常惊艳；目前已经有不少手机厂商开始争抢订单了，目前好几个主流厂家的旗舰手机发布会都延迟了，因为都要改成18:9全面屏，今年下半年至明年上半年，18:9全面屏绝对供不应求
我们认为：
①行业龙头带动，全面屏趋势来袭。根据产业链和媒体信息对比验证，我们预计苹果手机新品有望采用18:9的全面屏，四面窄边框设计。今年2月LG发布的G6和4月三星发布S8，均已实现18：9的屏幕设计，从外观表现力来看，G6、S8的18:9的全面屏手机已经占优同时期发布的华为P10和小米6
②预计18:9全面屏将首先成为行业旗舰机型标配，估计今年全面屏可能出现结构性短缺。目前产能主要来自于三星和JDI，预计到今年下半年国内深天马等厂商将供应18:9显示屏，预计产品价格具备较高附加值
③群智咨询估计17年全面屏智能手机全球出货量在1.3-1.5亿台，渗透率达到10%，到18年技术成熟将迎来全面普及。我们判断在18:9全面屏应用初期，受到产能限制和加工复杂度提升双重因素影响，相比于传统16:9显示屏，单品价值量有望提升远高于20%以上，利好具备技术储备和量产能力的显示屏厂商
对于公司，我们认为，AMOLED和LTPS高端资产重组预案，适逢中小尺寸显示向18:9显示，以及AMOLED等高端路线发展和普及的关键历史节点，一方面预计将显著优化产品结构和提升未来盈利能力，另一方面厦门和上海优质资产将与体内即将导入量产的武汉AMOLED 6代线形成显示协同，预计未来有望打破海外企业垄断，并引领进口替代，同时实现业绩高速成长和产业格局提升，持续推荐
风险提示：全面屏和AMOLED发展不达预期的风险
【
安信电子团队
】
孙远峰/张磊/赵琦/张大印/王海维
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